Agency Problem (Čeština)

What Is The Agency Problem?

agentury problém je střet zájmů, která je vlastní v každém vztahu, kde jedna strana očekává, že bude jednat v jiné zájmy. V oblasti podnikových financí se problém agentury obvykle týká střetu zájmů mezi vedením společnosti a akcionáři společnosti. Manažer, který působí jako agent pro akcionáře, nebo ředitelé, má činit rozhodnutí, která maximalizují bohatství akcionářů, i když je v nejlepším zájmu manažera maximalizovat své vlastní bohatství.,

pochopení problému agentury

problém agentury neexistuje bez vztahu mezi hlavním a agentem. V této situaci agent plní úkol jménem hlavního povinného. Agenti se běžně zabývají řediteli kvůli různým úrovním dovedností, různým pracovním pozicím nebo omezením času a přístupu. Například ředitel najme instalatéra-agenta-k vyřešení problémů s instalací., Ačkoli instalatér je nejlepší zájem je shromáždit co nejvíce příjmů, jak je to možné, On je dána odpovědnost vykonávat v jakékoliv situaci má za následek největší přínos pro jistinu.

problém agentury vzniká v důsledku problému s pobídkami a přítomnosti diskrétnosti při plnění úkolů. Agent může být motivován jednat způsobem, který není pro jistinu příznivý, pokud je agentovi předložen podnět k jednání tímto způsobem., Například v instalatérském příkladu může instalatér vydělat třikrát tolik peněz doporučením služby, kterou agent nepotřebuje. Existuje pobídka (trojnásobek platu), což způsobuje vznik problému agentury.

problémy agentury jsou běžné ve svěřenských vztazích, například mezi správci a příjemci; členové představenstva a akcionáři; a právníci a klienti. Fiduciář je agent, který jedná v nejlepším zájmu ředitele nebo klienta., Tyto vztahy mohou být přísnější v právním smyslu, jako je tomu ve vztahu mezi právníky a jejich klienty z důvodu Nejvyšší Soud USA je tvrzení, že advokát musí jednat v úplnou spravedlivost, oddanost a věrnost svých klientů.

minimalizace rizik spojených s problémem agentury

náklady agentury jsou typem interních nákladů, které může jistina vzniknout v důsledku problému agentury., Zahrnují náklady na jakékoli neefektivnosti, které mohou vyplynout z zaměstnávání agenta, aby převzal úkol, spolu s náklady spojenými s řízením vztahu hlavního agenta a řešením odlišných priorit. I když není možné odstranit problém agentury, ředitelé mohou podniknout kroky k minimalizaci rizika agenturních nákladů.

Předpisů

Principal-agent vztahy mohou být regulovány, a často jsou, podle smluv nebo právních předpisů v případě svěřeneckých nastavení., Fiduciární pravidlo je příkladem pokusu regulovat vzniklý problém agentury ve vztahu mezi finančními poradci a jejich klienty. Pojem fiduciární v investiční poradenství světě znamená, že finanční a penzijní poradci jsou jednat v nejlepším zájmu svých klientů. Jinými slovy, poradci mají dát zájmy svých klientů nad své vlastní. Cílem je chránit investory před poradci, kteří skrývají jakýkoli potenciální střet zájmů.,

například, poradce může mít několik investičních fondů, které jsou k dispozici, aby nabídnout klientovi, ale místo toho nabízí pouze ty, které platit poradce provizi za prodej. Střet zájmů je problém agentury, kdy finanční pobídka nabízená investičním fondem brání poradci pracovat jménem nejlepšího zájmu klienta.

Incentives

problém agentury může být také minimalizován motivací agenta jednat v lepším souladu s nejlepšími zájmy hlavního povinného., Například manažer může být motivován jednat ve valné nejlepší zájmy prostřednictvím pobídek založených na výkonnosti kompenzace, přímý vliv akcionáři, hrozba střelby, nebo hrozba převzetí.

ředitelé, kteří jsou akcionáři, mohou také vázat kompenzaci CEO přímo na výkon cen akcií. Pokud by se generální ředitel obával, že by případné převzetí mělo za následek vyhození, mohl by se generální ředitel pokusit zabránit převzetí, což by byl problém agentury., Pokud by však byl generální ředitel kompenzován na základě výkonnosti cen akcií, byl by generální ředitel motivován k dokončení převzetí. Ceny akcií cílových společností obvykle rostou v důsledku akvizice. Prostřednictvím řádných pobídek by byly zájmy akcionářů i generálního ředitele sladěny a měly by prospěch z růstu ceny akcií.

principy mohou také změnit strukturu kompenzace agenta. Pokud je například agent placen ne na hodinovém základě, ale dokončením projektu, je menší motivace nejednat v nejlepším zájmu jistiny., Kromě toho zpětná vazba o výkonu a nezávislá hodnocení činí agenta odpovědným za jejich rozhodnutí.

Real World příklad problému agentury

v roce 2001 energetický gigant Enron požádal o bankrot. Účetní zprávy byly vyrobeny tak, aby společnost vypadala, že má více peněz než to, co bylo skutečně vyděláno. Vedení společnosti používalo podvodné účetní metody ke skrytí dluhu v dceřiných společnostech společnosti Enron a nadměrných příjmech., Tyto falzifikace umožnily zvýšení ceny akcií společnosti v době, kdy vedoucí pracovníci prodávali části svých akcií.

Když Enron vyhlásil bankrot, akcionáři přišli o hodnotu téměř 75 miliard dolarů. Enron se stal největším americkým bankrotem v té době se svými aktivy ve výši 63 miliard dolarů. I když Enron řízení měl povinnost péče pro akcionáře nejlepší zájmy, agentura problému vyústila v řízení jednají v jejich nejlepším zájmu.,