krize následovala období ekonomické expanze od poloviny roku 1834 do poloviny roku 1836. Ceny pozemků, bavlny a otroků v těchto letech prudce vzrostly. Původ boomu měl mnoho zdrojů, domácích i mezinárodních. Protože zvláštní faktory (Specie Kruhové) mezinárodního obchodu, hojné množství stříbra přišli do Spojených Států z Mexika a Číny. Prodej půdy a cla na dovoz také generovaly značné federální příjmy., Díky lukrativnímu vývozu bavlny a marketingu státních dluhopisů na Britských peněžních trzích získaly Spojené státy od Británie významné kapitálové investice. Dluhopisy financovaly dopravní projekty ve Spojených státech. Britský půjčky, k dispozici prostřednictvím Anglo-Amerických bankovních domů, jako Baring Brothers, poháněný mnohem Americké západní expanze, zlepšení infrastruktury, průmyslové expanze a ekonomického rozvoje během poválečné éry.,
v letech 1834 až 1835 zažila Evropa extrémní prosperitu, která vedla k důvěře a zvýšenému sklonu k rizikovým zahraničním investicím. V roce 1836 si ředitelé Bank of England všimli, že její měnové rezervy v posledních letech prudce poklesly kvůli nárůstu kapitálových spekulací a investic do americké dopravy. Naopak zlepšené dopravní systémy zvýšily nabídku bavlny, což snížilo tržní cenu. Ceny bavlny byly jistoty pro půjčky a americké cotton kings nesplácely., V roce 1836 a 1837 Americké pšenice plodin také trpěl Hessian létat a v zimě zabít, což způsobilo, že cena pšenice v Americe se výrazně zvýší, což způsobilo, že Americký pracovní hladovět.
hlad v Americe se necítil Anglie, jehož pšenice plodin lepší každý rok od 1831 až 1836, a Evropské dovoz Americké pšenice klesla na „téměř nic“ 1836. Ředitelé Bank of England, kteří chtějí zvýšit měnové rezervy a polštář Americké výchozí, uvedlo, že by postupně zvyšovat úrokové sazby ze 3 na 5 procent., Konvenční finanční teorie se domnívala, že banky by měly zvýšit úrokové sazby a omezit půjčky, když se potýkaly s nízkými měnovými rezervami. Zvyšování úrokových sazeb mělo podle zákonů nabídky a poptávky přilákat specie, protože peníze obecně proudí tam, kde budou generovat největší návratnost, pokud se předpokládá stejné riziko mezi možnými investicemi., V otevřené ekonomiky z roku 1830, který byl charakterizován volný obchod a relativně slabý překážek obchodu, měnové politiky hegemona (v tomto případě velké Británie) byly předány do zbytku propojené globální ekonomický systém, včetně Spojených Států. Výsledkem bylo, že když Bank of England zvýšila úrokové sazby, hlavní banky ve Spojených státech byly nuceny udělat totéž.
karikatura z roku 1837 viní Andrewa Jacksona z těžkých časů.,
když Newyorské banky zvýšily úrokové sazby a snížily se zpět na půjčky, účinky byly škodlivé. Protože cena dluhopisu nese inverzní vztah k výnosu (nebo úroková sazba), zvýšení převažující úrokové sazby by byly nuceny se cena Americké cenné papíry. Důležité je, že poptávka po bavlně klesla. Cena bavlny klesla v únoru a březnu 1837 o 25%. Americká ekonomika, zejména v jižních státech, byla silně závislá na stabilních cenách bavlny., Příjmy z prodeje bavlny za předpokladu, finanční prostředky pro některé školy, vyvážený národ je obchodní deficit, opevněné americkému dolaru, a získal devizové příjmy v Britských librách, pak světové rezervní měny. Protože Spojené Státy byly stále převážně zemědělské ekonomiky zaměřené na vývoz základních plodin a počáteční výrobní odvětví, kolaps cen bavlny se měl masivní dozvuky.
ve Spojených státech bylo několik přispívajících faktorů., V červenci 1832 prezident Andrew Jackson vetoval zákon o dobíjení druhé banky Spojených států, národní centrální banky a fiskálního agenta. Jak banka ukončila své operace v příštích čtyřech letech, státem pronajaté banky na západě a Jihu uvolnily své úvěrové standardy udržováním nebezpečných poměrů rezerv. Dvě domácí politiky zhoršily již tak nestálou situaci. Specie Circular z roku 1836 nařídil, aby západní země mohly být zakoupeny pouze se zlatou a stříbrnou mincí., Oběžník byl výkonný příkaz vydaný Jacksonem a zvýhodněný senátorem Thomasem Hartem Bentonem z Missouri a dalšími obhájci tvrdých peněz. Jeho záměrem bylo omezit spekulace na veřejných pozemcích, ale kruhový vyrazil nemovitostí a cen komodit pád, protože většina kupujících byli schopni přijít s dostatečně tvrdé peníze nebo „specie“ (zlatá nebo stříbrná mince) zaplatit za pozemek. Za druhé, depozitní a distribuční zákon z roku 1836 umístil federální příjmy do různých místních bank, posměšně nazývaných „pet banky“, po celé zemi. Mnoho bank se nacházelo na Západě., Důsledkem obou politik bylo přemístění specie od hlavních obchodních center na východním pobřeží. S nižšími měnovými rezervami ve svých trezorech musely velké banky a finanční instituce na východním pobřeží omezit své půjčky, což bylo hlavní příčinou paniky, kromě krachu nemovitostí.
Američané přičítali příčinu paniky hlavně domácím politickým konfliktům., Demokraté obvykle obviňovali bankéře a Whigs obviňoval Jacksona z odmítnutí Obnovit chartu banky Spojených států a stažení vládních prostředků z banky. Martin Van Buren, který se stal prezidentem v březnu 1837, byl z velké části obviňován z paniky, i když jeho inaugurace předcházela panice pouze o pět týdnů., Van Buren odmítnutí použití vládních intervencí zacílených na řešení krize, jako jsou nouzové pomoci a zvýšit výdaje na veřejné projekty infrastruktury, snížení nezaměstnanosti, byl obviněn jeho odpůrci dále přispívá k tvrdosti a délky trvání deprese, která následovala panika. Jacksonští demokraté naopak obviňovali banku Spojených států z financování nekontrolovatelných spekulací a zavedení inflačních papírových peněz., Někteří moderní ekonomové považují van Burenovu deregulační hospodářskou politiku za dlouhodobě úspěšnou a tvrdí, že po panice hrála důležitou roli při revitalizaci Bank.