- poměr cena-kniha (poměr P/B) měří cenu akcií proti účetní hodnotě společnosti-její základní hodnotě.,
- zatímco průmyslové normy se liší, poměry P/B pod 1 často naznačují, že akcie jsou podhodnocené; více než 3 může znamenat, že jsou nadhodnocené.
- poměry P / B jsou nejlepší pro analýzu společností „staré ekonomiky“, jako jsou výrobci nebo banky a cyklické akcie citlivé na recesi.
- navštivte investiční referenční knihovnu Business Insider pro více příběhů.
mnoho faktorů jde do rozhodnutí o koupi konkrétní akcie. Jedním z nich je samozřejmě to, jak dobře si podkladová společnost vede. Ale stejně důležité: vzhledem k tomu, zda samotná cena akcií dává smysl.,
Pokud je cena příliš vysoká, akcie jsou údajně nadhodnocené a zralé na pokles a investor by mohl skončit ztrátou peněz. Na druhou stranu by mohli udělat zabíjení, pokud jsou akcie podhodnocené nebo jsou příliš nízké.
ale jak to říct? Jednou z metod je podívat se na poměr cena/kniha společnosti-nebo poměr P / B zkrátka. Je to rychlá metrika, která vyhodnocuje tržní cenu akcie a může být použita k porovnání s ostatními v podobném prostoru. Poměr P / B může signalizovat, zda je cena za akcii přiměřená, nižší, než by měla být, nebo zda je vysoká.,
zde je návod, jak zjistit poměr P/B a jak jej interpretovat.
jaký je poměr cena / kniha?
poměr cena / kniha vyjadřuje cenu akcií společnosti ve vztahu k její účetní hodnotě na akcii (BVPS). „Účetní hodnota“ označuje vnitřní finanční hodnotu společnosti — konkrétně rozdíl mezi všemi jejími aktivy a všemi jejími výdaji a dluhy.
některé stránky s výpisem akcií uvádějí poměr P / B. Nebo investor může vypočítat poměr P / B osobně.
Jak vypočítat price-to-book ratio
Krok 1: Získejte aktuální ceny akcií. To je dost jednoduché, protože se rychle objeví v online vyhledávání pomocí názvu společnosti nebo jejího symbolu ticker.
Krok 2: Určete účetní hodnotu na akcii (BVPS). Snadný způsob, jak je vyhledat na webu s finančními akciemi (možná budete muset trochu posunout dolů, abyste je našli).,
nebo pro kutily: prvním krokem je zjistit „účetní hodnotu“ nebo „čistou účetní hodnotu“, což je rozdíl mezi celkovými aktivy společnosti a celkovými závazky. To začíná s pohledu veřejného rozvahy společnosti, které lze nalézt na jeho Formuláři 10-K, nebo výroční zprávu, nebo čtvrtletní 10-Q. Oba z nich jsou obecně k dispozici na US Securities a Exchange Commission stránky. Rozvaha je k dispozici také na domovské stránce společnosti, obvykle podle odkazu „investoři“ nebo „vztahy s investory“.,
pak je to jen otázka jednoduché matematiky: účetní hodnota je rozdíl mezi celkovými závazky společnosti a jejími celkovými aktivy, jak se odráží v rozvaze.
nyní můžete konečně určit účetní hodnotu na akcii. To je také jednoduchá matematika: rozdělte účetní hodnotu z kroku 1 na počet nesplacených akcií k určitému datu (které bude mít firemní rozvaha nebo stránka se seznamem akcií, která je nejaktuálnější).
, která poskytuje BVP jedné akcie akcií společnosti.
Krok 3: vydělte cenu akcií BVPS. Voila!, Tady je váš poměr P / B.
Význam price-to-book ratio
Někteří analytici říkají, P/B poměr menší než 1 znamená, že akcie je podhodnocená, a všechno ostatní je stejné, může být připraven na vzestupu. Poměr 1 však může znamenat „spravedlivé“ ceny, kde se tržní hodnota rovná účetní hodnotě společnosti. Poměr P / B 3 nebo vyšší by však mohl signalizovat tržní hodnotu, která je příliš vysoká a může být připravena na pokles.
jak již bylo řečeno, je obtížné určit jediný standard pro „dobré“ nebo „špatné“ poměry P/B., Každý průmysl má jiný rozsah; to, co je vysoké V jednom oboru, může být nízké v jiném.
je to proto, že například výrobce bude mít v knihách mnohem více aktiv než například společnost poskytující služby. Nebo přepravní operace bude mít více režijních nákladů než, řekněme, online banka.
podobné rozdíly by mohly vést k nerealistickým srovnáním mezi společnostmi. Takže zatímco analýza poměru P / B může být užitečná při vážení ocenění mezi společnostmi, investoři by měli být opatrní při porovnávání „jablek s jablky“ nebo společností v podobných odvětvích.,
To je jeden z důvodů, P/B poměr je nástroj, který se používá ve spojení s ostatními — „jeden z mnoha ukazatelů relativního oceňování,“ podle Solomon Tadesse, který v heads-North American equity kvantitativní výzkum v Société Générale, mezinárodní investiční banky a finanční služby společnosti.
Příklad ceny-zarezervujte poměr
Zde je jednoduchý příklad: řekněme, že společnost ABC měla čisté účetní hodnotě $10 milionů a 10 milionů akcií v oběhu na určité datum. Jeho čistá účetní hodnota na akcii by byla 10 milionů dolarů/10 milionů akcií, nebo 1., To znamená, že investor v podstatě platí $ 1 za jednu akcii čisté účetní hodnoty společnosti.
Pokud by cena ABC byla $2 za akcii, pak by poměr P/B byl 2, což signalizuje, že investor platí $2 za každou akcii čisté účetní hodnoty společnosti.
investor by mohl sledovat poměr ceny a knihy ABC po určitou dobu a zjistit, zda drží stabilní, rostoucí nebo klesající.
poměr by jim také mohl umožnit porovnat společnost ABC s jinou ve stejném odvětví, řekněme společnost XYZ., Pokud by XYZ měl vyšší poměr P / B-řekněme 6-mohlo by to signalizovat, že trh očekává silný růst zisku pro tuto firmu a nabízení akcií v očekávání. Investor by mohl dojít k závěru, že XYZ byl již nadhodnocen.
naopak, pokud by společnost XYZ měla P / B 0.5, cena akcií by mohla být považována za obchodování se slevou — protože investoři za ni platí nižší účetní hodnotu-a mohlo by to být výhodné. Pak znovu, mohlo by to být dud.
jak přesný je poměr cena / kniha?,
„Price-to-book má dlouhou historii, ale tam jsou některé nevýhody, které je přivedly k pádu v nemilost u některých investorů,“ Tadesse říká.
Pro jednu věc, price-to-book „není účet pro tvrdý-k-hodnota nehmotného majetku, jako jsou patenty nebo jiná práva duševního vlastnictví,“ říká a dodává, „účetní hodnota je účetní pojem, který je obecně založen na spodní aktiva náklady nebo tržní hodnota. Účetní hodnota tak může podhodnocovat čistou hodnotu aktiv společnosti na akcii. A tím, že potenciálně sníží, poměr cena-to-book se může zdát být uměle vysoká.,“
Pojďme se podívat na Microsoft, který zveřejnil čistý zisk ve výši 13,9 miliardy eur ve fiskálním čtvrtletí, které skončilo 30. září 2020, a to až o 30% oproti stejnému období v roce 2019. Společnost odvozuje hodně své hodnoty z patentů a jiných těžko hodnotných nehmotných aktiv, ale někdo, kdo jde přísně podle poměru P / B 13 plus, by řekl, že je nadhodnocený.
„proto poměr cena / kniha, zejména jako samostatný nástroj, nemusí pro technologické společnosti fungovat, dodává Tadesse. „Je určen spíše pro kapitálově náročné společnosti „staré ekonomiky“, jako jsou výrobní firmy.,“
zastánci hodnotového investování—, kteří hledají low-performing ale vnitřně solidní zásoby s cílem profitovat, když jejich ceny rostou znovu — často přísahají P/B poměr. Je to rychlý trik, jak analyzovat cenu akcií proti rozvaze společnosti – jejím finančním fundamentům-a vyčenichat výhodnou nabídku.
analýza P / B může být také zvláště užitečná pro akcie v cyklických odvětvích, které rostou v době konjunktury, ale během recese klesají ceny, i když se zdá, že jejich základní základy jsou zdravé., „Hodnotoví investoři mají tendenci upřednostňovat cyklické akcie, „poznamenává Tadesse,“ zejména pokud se mohou dostat těsně před zotavením.“
finanční stánek s jídlem
P/B poměr může nabídnout nějaké ponětí o tom, zda jednotlivé akcie je dobré koupit, ve vztahu k ostatním ve svém průmyslovém segmentu, nebo někdy dokonce i trhu celkově. Zaměřuje se na základy (účetní hodnota) vůči ceně akcií, může vyladit spekulativní statiku, která v současné době zkresluje ceny nahoru nebo dolů., Porovnání poměru P / B jedné společnosti v průběhu času může pomoci určit, zda je pravděpodobné, že v budoucnu bude lepší nebo horší.
ale poměr P / B je na konci dne pouze jedním způsobem, jak vyhodnotit zásobu. Jak říká Tadesse, existuje spousta údajů, které je třeba zvážit-skutečná “ zoo hodnotových poměrů.“A navíc: jak se vám líbí vzhled společnosti a produkt, který poskytuje.