olie og gas industrien er normalt opdelt i tre store sektorer: opstrøms (eller efterforskning og produktion – E&P), stav og downstream. Opstrømssektoren inkluderer søgning efter potentielle underjordiske eller undervands råolie-og naturgasfelter, boring af efterforskningsbrønde og efterfølgende boring og drift af brønde, der genvinder og bringer råolie eller rå naturgas til overfladen.,Opstrømsindustrien har traditionelt oplevet det største antal fusioner, overtagelser og frasalg. M&en aktivitet for opstrøms olie-og gasaftaler i 2012 udgjorde $254 milliarder i 679 tilbud. En stor del af denne m&a, 33% i 2012, blev drevet af den ukonventionelle / skiferboom, især i USA efterfulgt af Den Russiske Føderation og Canada.
den samlede værdi af opstrøms E&p-aktiver til salg (tilbud i spil) nåede et rekordhøjt niveau på 135 milliarder dollars i 3.kvartal 2013., Værdien af tilbud i spil fordoblet fra $46 milliarder i 2009 til $90 milliarder i 2010. Med løbende m&en aktivitet forblev niveauet næsten det samme og nåede $85 milliarder i Dec-2012. I første halvdel af 2013 kom der imidlertid cirka 48 milliarder dollars netto nye aktiver på markedet. Bemærkelsesværdigt, den samlede værdi af tilbud i spil I33-2013 næsten tredoblet i 2009 på $46 milliarder, på mindre end fire år.