Hvad er en gift pille?
giftpilleteknikken, undertiden også kendt som en aktionærrettighedsplan, er en form for forsvar mod en potentiel fjendtlig overtagelsestakeover BidA-overtagelsestilbud henviser til køb af et selskab (målet) af et andet selskab (erhververen). Med et overtagelsestilbud tilbyder erhververen typisk kontanter, aktier eller en blanding af begge, “bud” en bestemt pris at købe målfirmaet for.., Det er en teknik, hvormed målvirksomheden søger at gøre sig mindre ønskelig for potentielle erhververe.
gift pille taktik kan også anvendes til at blødgøre slag af en fjendtlig overtagelse. Som det ofte er tilfældet i fjendtlige erhvervelser, vil det overtagende selskab anvende misbrug overtagelsestaktik eller bruge sin dominerende stilling til at sætte målvirksomheden i en meget dårlig position. I disse tilfælde kan giftpiller anvendes til at tvinge erhververen til en position til at forhandle, i stedet for blot at tvinge erhvervelse på målet.,
Historie af giftpille
giftpille udtrykket stammer fra den æra af krige og spionage, når spioner gennemført giftige piller, der kunne indtages for at undgå at fange. Spioner ville sluge disse piller, hvis de troede, de var ved at blive fanget, på samme måde som hvordan et målfirma kan anvende giftpille-taktik for at undgå fjendtlige overtagelser.
i verden af corporate finance opstod udtrykket “giftpille” i USA. Gift pille taktik blev designet til at afskrække en potentiel erhverver fra at forfølge en overtagelse.,taktikken blev først ansat af firmaet Lipachtell, Lipton, Rosen og kant.. Martin Lipton opfandt taktikken som forsvar under en overtagelseskamp i 1980′ erne. hans klient, et firma kaldet General American Oil, var i T. Boone Pickens seværdigheder. Martin Lipton rådede bestyrelsen for General American Oil til at oversvømme markedet med nye aktier i selskabets aktie og derved fortynde egenkapitalen, hvilket gjorde overtagelsen meget dyrere at forfølge (da Pickens skulle købe mange flere aktier for at få et co).,
på det tidspunkt blev denne taktik betragtet som kontroversiel og muligvis et brud på fiduciary pligt. Giftpillestrategien blev imidlertid afgjort lovlig i 1985 af Dela .are Højesteret.
typer af giftpiller
siden Lipton anvendte giftpillen, har forskellige teknikker udviklet sig. Den generelle id.er imidlertid at afskrække ethvert eksternt overtagelsesforsøg ved enten at gøre virksomheden mindre ønskelig eller ved at sætte de nuværende aktionærer på et højere magtpunkt., Begge disse mål kan opnås ved at sælge billigere aktier til eksisterende aktionærer og derved fortynde den potentielle egenkapital, som en erhverver modtager, og også give mere egenkapital til eksisterende aktionærer.
en almindelig type gift pille strategi er kendt som flip-in bestemmelse.
Flip-in-bestemmelsen
flip-in-strategien giver de eksisterende aktionærer ret til at erhverve aktier i selskabet med rabat. Denne rabat er ofte betydelig, hvilket giver eksisterende aktionærer mulighed for at konsolidere deres egenkapitalkrav i den del af virksomheden, der ikke er købt af erhververen., Denne købsret gives, før overtagelsen eller overtagelsen er afsluttet, og vil ofte blive udløst, når erhververen overskrider en bestemt ejerskabsprocentgrænse. Køb af diskonterede aktier i selskabet fortynder erhververens egenkapital, hvilket reducerer værdien modtaget for den pris, som erhververen betaler. Alle aktionærer er også nu lige så mindre magtfulde, når det kommer til bestyrelsesstemmer, fordi hver aktie nu har mindre af det samlede selskab. Imidlertid vil eksisterende aktionærer (eksklusive erhververen) have effektivt koncentreret magt på grund af køb af diskonterede aktier.,
effektivitet
giftpiller kan være meget effektive til at afskrække et køb, men er ofte ikke den første forsvarslinje. Dette skyldes, at strategien ikke er helt garanteret at fungere, da en giftpille ikke nødvendigvis forhindrer erhvervelsen af selskabet, hvis erhververen er vedvarende. Desuden kan denne taktik svække virksomheden, hvis den anvendes forkert.
eksempler på giftpiller
i 2012 vedtog Netfli.en giftpille (aktionærrettighedsplan) for at afværge Karl Icahn fra at gennemføre en fjendtlig overtagelse., Efter at have lært, at Icahn havde erhvervet en andel på 10% i virksomheden, gik Netfli.straks i defensiven. Ethvert forsøg på at købe en stor egenkapitalposition i Netfli.uden bestyrelsesgodkendelse ville resultere i oversvømmelse af markedet med nye aktier, hvilket gør ethvert aktieforsøg meget dyrt.
resum.
Aktionærrettighedsplaner eller giftpiller er foranstaltninger, som et selskab kan gennemføre for at modvirke en fjendtlig overtagelse. Giftpiller optrådte i USA som et svar på de mange fjendtlige overtagelser, der fandt sted i 1980 ‘ erne., En giftpille betyder ikke altid, at virksomheder ikke ønsker at blive erhvervet eller fusioneret. Nogle gange bruges de til at tvinge erhververen til at forhandle overtagelsesbetingelser, der er mere gunstige for målselskabet.
yderligere ressourcer
Tak fordi du læste denne CFI-guide til overtagelsesforsvarsstrategier., Til at holde læring og fremme din karriere inden for corporate finance, kan vi varmt anbefale disse yderligere RETTEN ressourcer:
- Fusioner og opkøb processMergers Opkøb M&En ProcessThis guide tager dig gennem alle trin i M&En proces. Lær hvordan fusioner og overtagelser og tilbud er afsluttet. I denne vejledning skitserer vi erhvervelsesprocessen fra start til slut, de forskellige typer erhververe (strategisk vs., transaktionsomkostninger
- DCF modeling guideDCF Model Training Free Guideen DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds ikke-udleverede frie pengestrømme
- Investeringsbankmandsløninvesteringsbankmand Salaren investeringsbankmandsløn er blandt de højeste i verden. De får en grundløn og en bonus for deres kompensation. Find ud af, hvor meget de tjener., En analytiker lige ud af universitet kan forvente at tjene over USD $100.000, men per time, den kunne være så lav som $20-35 når du arbejder 100 t/uge
- Finansiel modellering guideFree Finansiel Modellering GuideThis finansiel modellering guide dækker Excel tips og bedste fremgangsmåder på forudsætninger, chauffører, prognoser, der forbinder de tre udsagn, DCF-analyse, mere