- forholdet mellem pris og bog (P / B-forhold) måler en aktiekurs mod en virksomheds bogførte værdi-dens grundlæggende værdi.,
- mens branchenormer varierer, indikerer P / B-forhold under 1 ofte, at en bestand er undervurderet; over 3 kan indikere, at den er overvurderet.
- p / b-forhold er bedst til at analysere “gamle økonomi” – virksomheder, som producenter eller banker og recession-følsomme, cykliske aktier.
- besøg Business Insider ‘ s Investing Reference library for flere historier.
mange faktorer går ind i beslutningen om at købe en bestemt bestand. En, selvfølgelig, er, hvor godt det underliggende selskab klarer sig. Men lige så vigtigt: i betragtning af om aktiekursen selv giver mening.,
hvis prisen er for høj, siges aktien at være overvurderet og moden til et fald, og en investor kan ende med at tabe penge. På den anden side kunne de dræbe, hvis bestanden er undervurderet eller prissat for lavt.
men hvordan fortæller du? En metode er at se på en virksomheds pris-til-bog — forhold-eller P/B-forhold for kort. Det er en hurtig metrisk, der evaluerer markedsprisen på en bestand og kan bruges til at sammenligne den med andre i et lignende rum. Aktiekursen er rimelig, lavere end den burde være, eller hvis den er pie-in-the-sky høj.,
Her er hvordan man finder ud af P / B-forholdet, og hvordan man fortolker det.
Hvad er forholdet mellem pris og bog?
forholdet mellem pris og bog udtrykker et selskabs aktiekurs i forhold til dets bogførte værdi pr. “Bogført værdi” henviser til en virksomheds iboende, økonomiske værdi — specifikt forskellen mellem alle dens aktiver og alle dens udgifter og gæld.
nogle stock-listing sites Liste P / B forholdet. Eller en investor kan beregne P / B-forholdet personligt.
Hvordan til at beregne prisen-to-book ratio
Trin 1: hent den aktuelle aktiekurs. Det er simpelt nok, da det dukker op hurtigt i en online søgning ved hjælp af virksomhedens navn eller dets ticker symbol. Trin 2: Bestem den bogførte værdi pr. aktie (BVPS). Den nemme måde er at slå det op på en finansiel stock-notering siteebsted (du kan have til at rulle ned lidt for at finde det).,
eller for DIY-ers: det første skridt er at finde ud af “bogført værdi” eller “netto bogført værdi”, som er forskellen mellem et selskabs samlede aktiver og samlede forpligtelser. Det begynder med at kigge op offentlige virksomheds balance, som kan findes på dets Form 10-K, eller årsrapport eller kvartals-10-Q. Begge af dem er generelt tilgængelige på US Securities and Exchange Commission site. Balancen er også tilgængelig på en virksomheds hjemmeside, normalt ved at følge linket “investorer” eller “investor relations”.,
så er det bare et spørgsmål om simpel matematik: bogført værdi er forskellen mellem selskabets samlede forpligtelser og dets samlede aktiver som afspejlet i balancen.
nu Kan du endelig bestemme den bogførte værdi pr. Det er også simpel matematik: opdel den bogførte værdi fra Trin 1 i antallet af udestående aktier på en bestemt dato (som både virksomhedens balance eller et aktieliste vil bære, sidstnævnte er den mest opdaterede).
, der giver BVP ‘ erne en enkelt andel af selskabets aktie. Trin 3: Del aktiekursen med BVPS. Voil!!, Der er dit P/B-forhold.
betydningen af forholdet mellem pris og bog
nogle analytikere siger, at et P / B-forhold på mindre end 1 indikerer, at en aktie er undervurderet, og alt andet lige kan være klar til en stigning. Et 1-forhold kan dog indikere “fair” prissætning, hvor markedsværdien er lig med virksomhedens bogførte værdi. Et P / B-forhold på 3 eller højere kan imidlertid signalere en markedsværdi, der er for høj og kan være klar til et fald.
Når det er sagt, er det vanskeligt at bestemme en enkelt standard for “gode” eller “dårlige” P / B-forhold., Hver branche har et andet interval; hvad der er højt i et felt kan være lavt i et andet.
det skyldes, at en producent for eksempel vil have mange flere aktiver på bøgerne end et servicefirma. Eller en lastbiloperation vil have flere faste udgifter end en online bank. forskelle som den kan føre til urealistiske sammenligninger mellem virksomheder. Så selvom p / b-ratio-analyse kan være nyttig til vejning af værdiansættelser mellem virksomheder, bør investorer være omhyggelige med at sammenligne “æbler med æbler” eller virksomheder i lignende brancher.,
Der er en grund til, P/B-forholdet er et værktøj til at blive brugt sammen med andre — “en af mange indikatorer for den relative værdiansættelse,” ifølge Solomon Tadesse, der er leder af North American egenkapital kvantitative forskning i Société Générale, de multinationale investeringer bank og finansiel virksomhed.
eksempel på forholdet mellem pris og bog
Her er en simpel illustration: lad os sige, at ABC-selskabet havde en bogført nettoværdi på $10 millioner og havde 10 millioner udestående aktier på en bestemt dato. Aktie ville være $ 10 millioner / 10 millioner aktier eller 1., Det betyder, at en investor i det væsentlige betaler $1 for en andel af en virksomheds bogførte nettoværdi.
Hvis prisen på ABC var $2 pr.aktie, ville P / B-forholdet være 2, hvilket signalerer, at en investor betaler $2 for hver andel af virksomhedens bogførte nettoværdi. investoren kunne spore ABC ‘ s pris-til-bog-forhold over en periode og se om den holder stabil, stigende eller faldende.
forholdet kunne også lade dem sammenligne ABC-selskabet med et andet i samme branche, siger companyy. – selskabet., Hvis 6Y.havde et højere P/B — forhold — siger 6-kunne det signalere, at markedet forventer en stærk indtjeningsvækst for dette firma og byder på aktierne i forventning. En investor kunne konkludere, at .y.allerede var overvurderet.omvendt, hvis companyy.selskab havde en p/b på 0,5, aktiekursen kan anses for at være handel med en rabat — da investorerne betaler under bogført værdi for det — og det kunne være et godt køb. Så igen, det kunne være en dud.
hvor nøjagtig er forholdet mellem pris og bog?,
“pris-til-bog har en lang historie, men der er nogle ulemper, der har drevet til at falde ud af fordel blandt nogle investorer,” siger Tadesse.
For én ting, price-to-book “tager ikke højde for hårdt-at-værdi immaterielle aktiver, såsom patenter eller anden intellektuel ejendom,” siger han og tilføjer, “den bogførte værdi er et regnskabsmæssigt begreb, der er generelt baseret på den laveste beløb af aktivets kostpris eller markedsværdi. Så den bogførte værdi kan undervurdere en virksomheds nettoaktivværdi pr. Og ved potentielt at reducere, pris-til-bog-forholdet kan synes at være kunstigt høj.,”
lad os se på Microsoft, der havde en nettoindtægt på 13, 9 milliarder dollars i regnskabskvartalet, der sluttede 30.September 2020, en stigning på 30% Fra samme periode i 2019. Virksomheden henter meget af sin værdi fra patenter og andre immaterielle aktiver, der er vanskelige at værdi, men en person, der går strengt med sit 13-plus P/B-forhold, vil sige, at det er overvurderet.
“derfor fungerer et pris-til-bog-forhold, især som et selvstændigt værktøj, muligvis ikke for tech-virksomheder, tilføjer Tadesse. “Det er designet mere til kapitalintensive, “gamle økonomi” virksomheder som fremstillingsvirksomheder.,”
fortalere for værdiinvesteringer — der søger lavtydende, men iboende solide aktier med det mål at drage fordel, når deres priser stiger igen-sværger ofte ved P/B — forholdet. Det er et hurtigt trick at analysere aktiekursen mod virksomhedens balance — dens økonomiske fundamentals — og snuse et godt køb.
p / b-analyse kan også være særlig nyttig for aktier i cykliske sektorer, der stiger i boom økonomiske tider, men ser priserne falde under recessioner, selv om deres underliggende fundamentals synes at være sunde., “Værdiinvestorer har en tendens til at favorisere cykliske aktier,” bemærker Tadesse, “især hvis de kan komme ind lige før et opsving.”
Den finansielle takeaway
En P/B-forholdet kan give nogle fingerpeg om, hvorvidt en individuel lager er et godt køb, i forhold til andre i sin industrielle segment, eller nogle gange endda markedet generelt. Med fokus på grundlæggende elementer (den bogførte værdi) over for aktiekursen kan den indstille spekulativ statisk, der i øjeblikket forvrider priserne op eller ned., Sammenligning af en enkelt virksomheds P / B-forhold over tid kan hjælpe med at indikere, om det sandsynligvis vil gøre det bedre eller værre i fremtiden.
men P / B-forholdet er i slutningen af dagen kun en måde at evaluere en bestand på. Som Tadesse siger, Der er en masse data derude at overveje-en veritabel ” valuationoo af værdiansættelsesforhold.”Og oven i købet: hvordan du kan lide udseendet på et firma og det produkt, det leverer.