in den letzten paar Wochen habe ich darüber geschrieben, mehrere kognitive Verzerrungen. Kognitive Vorurteile sind mentale Abkürzungen, die wir alle verwenden, aber wenn wir nicht vorsichtig sind, können sie uns in die Irre führen. Dies ist zweifellos der Fall, wenn es um Investitionen und die Fallstricke von Overconfidence Bias und Hindsight Bias geht.,
Wie der Name schon sagt, beinhaltet Übervertrauensbias mehr Vertrauen, als man objektiv in zwei allgemeinen Kategorien haben sollte – die Genauigkeit der eigenen Vorhersagen und den Grad der Gewissheit, dass die eigene Vorhersage korrekt ist. Ein Beispiel für eine Überschätzung der Genauigkeit kann die Schätzung des Wertebereichs einer Aktie in einem bestimmten Zeitraum sein. Der Analyst, der Über Vertrauen unterliegt, könnte in einem bestimmten Jahr einen Gewinn oder Verlust von nicht mehr als 15% annehmen, obwohl die Geschichte (und möglicherweise die Erfahrung nach der Vorhersage) eine viel größere Bandbreite aufweist.,
Die zweite Art von Übervertrauen ist Gewissheit Übervertrauen, und wir sehen, dass, wenn eine Gruppe ein höheres Maß an Vertrauen beansprucht als nachfolgende Erfahrung zeigt, dass dies der Fall gewesen sein sollte. Zahlreiche Studien haben gezeigt, dass Testteilnehmer, die sachliche Fragen beantworteten, sagten, sie seien viel sicherer als die Testergebnisse gezeigt hätten. Zum Beispiel könnten Testpersonen den Forschern sagen, dass sie zu 90% sicher sind, dass jede Antwort richtig ist, während die Testergebnisse im Durchschnitt unter 90% liegen. Diejenigen von Ihnen, die Lehrer sind, könnten sich gut auf dieses Phänomen beziehen.,
Wie bei anderen Vorurteilen ist auch bei anderen Vorurteilen die Selbstüberschätzung eng mit anderen Vorurteilen verflochten und wird durch diese verstärkt. Übervertrauen funktioniert Hand in Hand mit Bestätigungsvorurteilen, wenn man Informationen vermeidet oder ablehnt, die seinen Entscheidungen zuwiderlaufen. Für Anleger kann übermäßiges Vertrauen zu mangelnder Diversifizierung in einem Portfolio führen, wenn davon ausgegangen wird, dass eine Investition nicht schief gehen kann., Als Anleger selbst ist es wichtig, wirklich diversifizierte Portfolios beizubehalten und inkrementelle Änderungen nur dann vorzunehmen, wenn Bewertungen äußerst attraktiv oder unattraktiv sind, um eine übermäßige Selbstüberschätzung zu vermeiden.
Eine weitere Voreingenommenheit, die wir verwenden, um uns über die Richtigkeit unseres Urteils zu trösten, ist die Voreingenommenheit im Nachhinein. Dies ist der oft falsche Glaube, dass Sie es „die ganze Zeit wussten“ oder genauer gesagt, die Überzeugung, dass Sie das Ergebnis eines bestimmten Ereignisses von Anfang an vorhergesagt haben.,
Es wurden viele Studien durchgeführt, um die Verzerrung im Nachhinein zu bestätigen, aber ein anekdotisches Beispiel ist wahrscheinlich am anschaulichsten — die Finanzkrise von 2008. Es scheint keinen Mangel an Kommentatoren in der Presse und im Fernsehen zu geben, die behaupten, dass es eine Finanzkrise geben würde, war blind offensichtlich – und das Ergebnis hätte jedem auffallen müssen, der darauf achtete.,
Während ich zugeben werde, dass die Immobilienblase für jeden, der darauf achtet, ziemlich offensichtlich war (wir haben 2005 einen Artikel über übergroße Immobilienrenditen geschrieben), waren die Auswirkungen des Abwickelns dieser Blase überhaupt nicht offensichtlich. Jede der Knock-on-Effekte-vom Grad des Engagements der Banken über die zerstörerische Rolle von Derivaten bis hin zur sinkenden Liquidität innerhalb des Finanzsystems-wurden von einigen wenigen vorausgesehen.,
Einer der grundlegenden Faktoren im Nachhinein ist, dass wir nach einem Ereignis die mögliche Anzahl von Ergebnissen vergessen, die hätte passieren können, und das Ergebnis, das aufgetreten ist, wird „offensichtlich.“Das Problem im Nachhinein ist, dass Investoren dadurch mehr Vertrauen in ihre Entscheidungen haben, als sie haben sollten. Kurz gesagt, es speist sich in Overconfidence Bias.
Wenn Sie Überbewusstsein Bias und Rücksicht Bias vermeiden wollen, beginnen Sie mit Demut. Nur zu wissen, dass Sie diesen Vorurteilen unterliegen, ist an und für sich hilfreich., Darüber hinaus sollten Sie jedoch Ihre Schlüsselentscheidungen und die Überzeugungen, die diese Entscheidungen getrieben haben, in Echtzeit dokumentieren. Auf diese Weise können Sie das Feedback geben, das Sie benötigen, um Ihre Entscheidungsfindung im Laufe der Zeit zu verbessern.