- La relación precio-libro (relación P/B) mide el precio de una acción contra el valor contable de una empresa, su valor fundamental.,
- mientras que las normas de la industria varían, las relaciones P/B por debajo de 1 a menudo indican que una acción está infravalorada; más de 3 puede indicar que está sobrevalorada.
- los ratios P / B son los mejores para analizar compañías de la» vieja economía», como fabricantes o bancos y acciones cíclicas sensibles a la recesión.
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muchos factores intervienen en la decisión de comprar una acción en particular. Una, por supuesto, es lo bien que le está yendo a la compañía subyacente. Pero igualmente importante: considerar si el precio de las acciones en sí tiene sentido.,
si el precio es demasiado alto, se dice que la acción está sobrevalorada y madura para una caída, y un inversor podría terminar perdiendo dinero. Por otro lado, podrían hacer una matanza si las acciones están infravaloradas o tienen un precio demasiado bajo.
Pero ¿cómo lo sabes? Un método es mirar la relación precio-Libro de una empresa-o relación P / B para abreviar. Es una métrica rápida que evalúa el precio de mercado de una acción y se puede usar para compararla con otras en un espacio similar. La relación P / B puede indicar si el precio por acción es razonable, más bajo de lo que debería ser, o si es muy alto.,
He aquí cómo calcular la relación P / B y cómo interpretarla.
¿Cuál es la relación precio-reserva?
la relación precio-libro expresa el precio de las acciones de una empresa en relación con su valor contable por acción (BVPS). «Valor contable» se refiere al valor financiero intrínseco de una empresa, específicamente, la diferencia entre todos sus activos y todos sus gastos y deudas.
algunos sitios de listado de acciones listan la relación P / B. O un inversor puede calcular la relación P/B personalmente.
cómo calcular la relación precio-reserva
Paso 1: obtenga el precio actual de la acción. Eso es bastante simple, ya que aparece rápidamente en una búsqueda en línea utilizando el nombre de la empresa o su símbolo de cotización.
Paso 2: determinar el valor contable por acción (BVPS). La manera fácil es buscarlo en un sitio de listado de acciones financieras (puede que tenga que desplazarse hacia abajo un poco para encontrarlo).,
o para bricolaje-ers: el primer paso es calcular el «valor contable», o «valor contable neto», que es la diferencia entre los activos totales y los pasivos totales de una empresa. Eso comienza con buscar el balance de la compañía pública, que se puede encontrar en su Formulario 10-K, O Informe anual, o el trimestral 10-Q. ambos están generalmente disponibles en el sitio de la Comisión de bolsa y valores de los Estados Unidos. El balance también está disponible en la página de inicio de una empresa, generalmente siguiendo el enlace» inversores «o» relaciones con inversores».,
entonces es solo una cuestión de matemáticas simples: el valor contable es la diferencia entre los pasivos totales de la empresa y sus activos totales como se refleja en el balance.
ahora, finalmente, puede determinar el valor contable por acción. Eso también es una matemática simple: divida el valor contable del Paso 1 en el número de acciones en circulación en una fecha en particular (que llevará tanto el balance corporativo como un sitio de Lista de acciones, siendo este último el más actualizado).
que rinde el BVPS de una sola acción de la acción de la compañía.
Paso 3: Divida el precio de la acción por el BVPS. ¡Voilà!, Ahí está tu relación P / B.
importancia de la relación precio-libro
algunos analistas dicen que una relación P/B de menos de 1 indica que una acción está infravalorada y, siendo todo lo demás igual, puede estar preparada para un aumento. Una relación de 1, sin embargo, puede indicar precios «justos», donde el valor de mercado es igual al valor contable de la compañía. Una relación P / B de 3 o superior, sin embargo, podría indicar un valor de mercado que es demasiado alto y puede estar listo para una caída.
dicho esto, es difícil determinar un único estándar para las relaciones P/B» buenas «o» malas»., Cada industria tiene un rango diferente; lo que es alto en un campo puede ser bajo en otro.
eso es porque un fabricante, por ejemplo, tendrá muchos más activos en los libros, que, por ejemplo, una empresa de servicios. O una operación de transporte tendrá más gastos generales que, por ejemplo, un banco en línea.
diferencias como esa podrían llevar a comparaciones poco realistas de empresa a empresa. Por lo tanto, si bien el análisis de la relación P/B puede ser útil para sopesar las valoraciones entre empresas, los inversores deben tener cuidado de comparar «manzanas con manzanas» o compañías en industrias similares.,
esa es una de las razones por las que la relación P/B es una herramienta que se debe usar junto con otras: «uno de los muchos indicadores de valoración relativa», según Solomon Tadesse, quien dirige la investigación cuantitativa de acciones en América del Norte en Société Générale, el banco de inversión multinacional y la compañía de servicios financieros.
ejemplo de la relación precio-libro
Aquí hay una ilustración simple: digamos que la compañía ABC tenía un valor contable neto de $10 millones y tenía 10 millones de acciones en circulación en una fecha determinada. Su valor contable neto por acción sería de $10 millones / 10 millones de acciones, o 1., Lo que significa que un inversor está pagando esencialmente $1 por una acción del valor contable neto de una empresa.
si el precio de ABC fuera de 2 2 por acción, entonces la relación P / B sería de 2, lo que indica que un inversor está pagando 2 2 por cada acción del valor contable neto de la compañía.
el inversor podría realizar un seguimiento de la relación precio-Libro de ABC durante un período de tiempo, y ver si se mantiene estable, al alza o a la baja.
la relación también podría permitirles comparar la compañía ABC con otra en la misma industria, digamos la compañía XYZ., Si XYZ tuviera una relación P / B más alta-digamos 6 – podría indicar que el mercado está anticipando un fuerte crecimiento de las ganancias para esta empresa, y pujando por las acciones en anticipación. Un inversor podría concluir que XYZ ya estaba sobrevaluado.
por el contrario, si la compañía XYZ tuviera un P/B de 0.5, el precio de las acciones podría considerarse como un descuento, ya que los inversores están pagando por debajo del valor contable, y podría ser una ganga. Por otra parte, podría ser un fracaso.
¿qué tan precisa es la relación precio-reserva?,
«Price-to-book tiene una larga historia, pero hay algunos inconvenientes que han llevado a caer en desgracia entre algunos inversores», dice Tadesse.
por un lado, el valor contable «no tiene en cuenta los activos intangibles difíciles de valorar, como las patentes u otra propiedad intelectual», dice, y agrega: «el valor contable es un concepto contable que generalmente se basa en el menor de los costos o el valor de mercado de un activo. Por lo tanto, el valor contable puede subestimar el valor del activo neto por acción de una empresa. Y al reducir potencialmente el, la relación precio-libro puede parecer artificialmente alta.,»
echemos un vistazo a Microsoft, que registró un ingreso neto de $13.9 mil millones en el trimestre fiscal que terminó el 30 de septiembre de 2020, un 30% más que en el mismo período de 2019. La compañía deriva gran parte de su valor de las patentes y otros activos intangibles difíciles de valorar, pero alguien que va estrictamente por su relación de más de 13 P/B diría que está sobrevalorada.
«Es por eso que una relación precio-libro, especialmente como una herramienta independiente, puede no funcionar para las empresas de tecnología, agrega Tadesse. «Está diseñado más para empresas de ‘vieja economía’ intensivas en capital, como las empresas manufactureras.,»
aún así, los defensores de la inversión en valor — que buscan acciones de bajo rendimiento pero intrínsecamente sólidas con el objetivo de obtener beneficios cuando sus precios vuelvan a subir-a menudo juran por la relación P/B. Es un truco rápido para analizar el precio de las acciones contra el balance de la compañía – sus fundamentos financieros-y olfatear una ganga.
el análisis P / B también puede ser particularmente útil para las acciones en sectores cíclicos, que aumentan durante los tiempos de auge económico pero ven caer los precios durante las recesiones, aunque sus fundamentos subyacentes parecen ser sólidos., «Los inversores de valor tienden a favorecer las acciones cíclicas», señala Tadesse, » especialmente si pueden entrar justo antes de una recuperación.»
the financial takeaway
una relación P/B puede ofrecer alguna pista sobre si un stock individual es una buena compra, en relación con otros en su segmento industrial, o a veces incluso en el mercado en general. Centrándose en los fundamentos (el valor contable) frente al precio de las acciones, puede desconectar la estática especulativa que actualmente distorsiona los precios al alza o a la baja., La comparación de la relación P/B de una sola empresa a lo largo del tiempo puede ayudar a indicar si es probable que mejore o empeore en el futuro.
pero la relación P / B es al final del día solo una manera de evaluar una acción. Como dice Tadesse, hay una gran cantidad de datos por ahí a considerar — un verdadero «zoológico de ratios de valoración.»Y además: cómo te gusta el aspecto de una empresa y el producto que ofrece.