Q: je cherche à essayer d’acheter un magasin de thé existant. Le propriétaire a dit de lui faire une offre, mais je ne suis pas sûr de la meilleure façon de déterminer la valeur de l’entreprise. Est-ce que je demande à voir ses livres ou est-ce que je l’apprécie en fonction de la clientèle existante? De quel type de délai ai-je besoin pour que cela devienne une réalité? Une fois que j’ai une offre et qu’elle est acceptée, Où dois-je aller à partir de là?,
R: Il existe de nombreuses façons de valoriser une entreprise. Il n’y a pas de « bonne » façon, bien que vous puissiez probablement en trouver plusieurs fausses. En fin de compte, l’entreprise vaut tout ce que vous pensez qu’elle vaut, en fonction des critères que vous avez énoncés. Mais vous pouvez faire votre estimation en utilisant plusieurs façons différentes de valoriser l’entreprise, puis en choisissant la combinaison qui reflète votre estimation de valeur finale.
Vous pouvez commencer par regarder la valeur de l’actif. Ce qui fait le propre entreprise? Quel matériel? Quel état des lieux?, Après tout, vous devriez acheter tous les mêmes choses si vous démarriez un magasin de thé à partir de zéro, donc l’entreprise vaut au moins le coût de remplacement. Le bilan peut vous donner une bonne indication de la valeur des actifs de la société. Si l’entreprise n’a pas un bon ensemble de livres, réfléchissez à deux fois à l’achat. Vous pouvez être gravement brûlé si les propriétaires actuels ne savent même pas avec précision si l’entreprise est rentable ou non.
Les autres approches d’évaluation considèrent toutes une entreprise comme un flux de trésorerie. Ils apprécient une entreprise en essayant de trouver une valeur pour ce flux d’argent.,
le revenu est l’approximation la plus grossière de la valeur d’une entreprise. Si l’entreprise vend 100 000 per par an, vous pouvez le considérer comme un flux de revenus de 100 000$. Souvent, les entreprises sont évaluées à un multiple de leurs revenus. Les multiples dépend de l’industrie. Par exemple, une entreprise peut généralement de vendre pour « deux fois les ventes » ou « une fois les ventes. »Si vous avez un bon courtier en valeurs mobilières, il ou elle peut être en mesure de vous aider à rechercher des multiples de ventes typiques pour votre industrie. Un bon courtier d’affaires peut également vous aider s’il a effectué des évaluations dans l’industrie sur laquelle vous enquêtez.,
Mais hélas, les revenus ne signifient pas le profit. Si, par exemple, combien paieriez-vous pour une entreprise dont le chiffre d’affaires annuel est de 4 milliards de dollars, vous devez injecter 380 millions de dollars supplémentaires par an pour la maintenir à flot?
c’est pourquoi les gains sont importants et pourquoi les multiples de gains peuvent être une meilleure façon de penser à l’évaluation. Si une entreprise a réalisé un bénéfice de 10 000$, cet argent peut être utilisé pour la croissance ou les dividendes pour vous, l’actionnaire. Estimez les gains pour les prochaines années et demandez combien ce flux de revenu vaut pour vous. Soyez prudent, cependant., Ne supposez pas seulement que les gains seront stables. La concurrence, les variations des prix des fournisseurs et le déclin de l’industrie peuvent avoir une incidence sur les bénéfices. Vérifiez que vos projections.
Warren Buffett utilise ce qu’on appelle une analyse actualisée des flux de trésorerie. Il examine la quantité d’argent que l’entreprise génère chaque année, la projette dans l’avenir, puis calcule la valeur de ce flux de trésorerie « actualisé » en utilisant le taux d’intérêt à long terme des Bons du Trésor. Il n’y a pas de place pour expliquer la théorie ou le calcul ici, mais vous pouvez le faire dans Excel en utilisant la fonction NPV « valeur actuelle nette ».,
Une technique rapide et sale consiste à diviser les gains annuels actuels par le taux des Bons du Trésor à long terme. Par exemple, si la boutique gagne 10 000 $/année et les bons du trésor sont de retour 3 pour cent d’intérêt, l’entreprise est l’équivalent de 333 333 $de dollars de bons du trésor (de 10 000 $/3%=de 333 333$, afin de 333 333 $investi dans des bons du trésor serait de retour au même 10 000 $de revenu). Donc, si vous aviez 333 333$, vous pourriez gagner votre 10 000/ / an en investissant dans des Bons du Trésor avec beaucoup moins d’effort que de gérer la boutique. Cette technique met une limite supérieure à votre évaluation., Après tout, pourquoi dépenseriez-vous plus de 333 333 $dans un magasin alors que vous pourriez gagner plus en dépensant le même argent en T-bills? Bien sûr, l’utilisation de cette technique rapide et sale suppose que le teashop aura les mêmes revenus année après année, et suppose que seul le retour monétaire compte.
ces techniques-évaluation des actifs, multiple des ventes, multiple des bénéfices et analyse des flux de trésorerie-valorisent le côté financier de l’entreprise. Des considérations non financières entrent également en jeu. Vous pourriez payer plus pour une boutique de thé si elle est à côté d’un restaurant que vous possédez, car l’entreprise combinée peut valoir plus., Ou peut-être avez-vous toujours rêvé de posséder un magasin de thé. Mais attention à laisser vos rêves influencer trop Votre évaluation. J’espère que ces idées vous donner une longueur d’avance dans la valorisation de l’entreprise. Je vous recommande également de faire participer votre banquier à l’évaluation. Puisque votre banquier aidera à financer l’entreprise, il ou elle aura une bonne idée de la façon de faire une bonne évaluation pour les magasins dans votre région.