- Le ratio cours/valeur comptable (ratio P / B) mesure le cours d’une action par rapport à la valeur comptable d’une entreprise-sa valeur fondamentale.,
- bien que les normes de l’industrie varient, les ratios P/B inférieurs à 1 indiquent souvent qu’un stock est sous-évalué; plus de 3 peut indiquer qu’il est surévalué.
- Les ratios P / B sont les meilleurs pour analyser les entreprises de la « vieille économie », comme les fabricants ou les banques et les actions cycliques sensibles à la récession.
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beaucoup de facteurs interviennent dans la décision d’acheter un stock particulier. L’un, bien sûr, est la façon dont la société sous-jacente se porte bien. Mais tout aussi important: considérant si le cours de l’action lui-même a un sens.,
Si le prix est trop élevé, on dit que l’action est surévaluée et mûre pour une chute, et un investisseur pourrait finir par perdre de l’argent. D’autre part, ils pourraient tuer si le stock est sous-évalué ou si le prix est trop bas.
Mais comment le dites-vous? Une méthode consiste à examiner le ratio prix/Livre d’une entreprise-ou ratio P / B pour faire court. C’est une mesure rapide qui évalue le prix du marché d’une action et peut être utilisée pour la comparer à d’autres dans un espace similaire. Le ratio P / B peut indiquer si le prix par action est raisonnable, inférieur à ce qu’il devrait être ou s’il est élevé.,
Voici comment comprendre le rapport P/B et comment l’interpréter.
Quel est le rapport prix / Livre?
le ratio cours / valeur comptable exprime le cours de l’action d’une société par rapport à sa valeur comptable par action (BVPS). La « valeur comptable » désigne la valeur financière intrinsèque d’une entreprise, plus précisément la différence entre tous ses actifs et toutes ses dépenses et dettes.
certains sites de Cotation en bourse répertorient le ratio P / B. Ou un investisseur peut calculer le ratio P/B personnellement.
comment calculer le ratio prix / Livre
Étape 1: Obtenez le cours actuel de l’action. C’est assez simple, car il apparaît rapidement dans une recherche en ligne en utilisant le nom de l’entreprise ou son symbole ticker.
Étape 2: Déterminer la valeur comptable par action (BVPS). Le moyen le plus simple est de le rechercher sur un site de cotation financière (vous devrez peut-être faire défiler un peu vers le bas pour le trouver).,
ou pour le BRICOLAGE-ers: la première chose à faire est de déterminer la « valeur comptable », ou « valeur comptable nette », qui est la différence entre le total de l’actif et le total du passif d’une entreprise. Cela commence par la recherche du bilan de la société ouverte, qui peut être trouvé sur son Formulaire 10-K, ou Rapport annuel, ou le trimestriel 10-Q. Les deux sont généralement disponibles sur le site de la US Securities and Exchange Commission. Le bilan est également disponible sur la page d’accueil d’une entreprise, généralement en suivant le lien « investisseurs » ou « Relations Investisseurs ».,
Il ne s’agit alors que d’une simple question mathématique: la valeur comptable est la différence entre le passif total de l’entreprise et son actif total reflété dans le bilan.
Maintenant, enfin, vous pouvez déterminer la valeur comptable par action. C’est aussi un calcul simple: divisez la valeur comptable de L’Étape 1 en nombre d’actions en circulation à une date donnée (que le bilan de l’entreprise ou un site de liste d’actions porteront, ce dernier étant le plus à jour).
qui donne les BVP d’une seule action des actions de la société.
Étape 3: divisez le cours de l’action par les BVP. Voilà!, Il est votre rapport P/B.
importance du ratio cours/Livre
selon certains analystes, un ratio P / B inférieur à 1 indique qu’une action est sous-évaluée et, tout le reste étant égal, elle peut être prête à augmenter. Un ratio de 1, cependant, peut indiquer un prix « juste », où la valeur marchande est égale à la valeur comptable de la société. Un ratio P / B de 3 ou plus, cependant, pourrait signaler une valeur de marché trop élevée et être prête pour une chute.
cela étant dit, il est difficile de déterminer une norme unique pour les « bons » ou « mauvais » rapports P/B., Chaque industrie a une gamme différente; ce qui est élevé dans un domaine peut être faible dans un autre.
c’est parce Qu’un fabricant, par exemple, aura beaucoup plus actifs sur les livres, que, disons, une société de services. Ou une opération de camionnage aura plus de frais généraux que, disons, une banque en ligne.
de telles différences pourraient conduire à des comparaisons irréalistes entre entreprises. Ainsi, bien que l’analyse du ratio P/B puisse être utile pour peser les valorisations entre entreprises, les investisseurs doivent faire attention à comparer des « pommes à pommes » ou des entreprises dans des industries similaires.,
c’est l’une des raisons pour lesquelles le ratio P/B est un outil à utiliser conjointement avec d’autres — « l’un des nombreux indicateurs de valorisation relative », selon Solomon Tadesse, qui dirige la recherche quantitative sur les actions nord-américaines à la Société Générale, la banque d’investissement multinationale et société de services financiers.
exemple du ratio prix / Livre
Voici une illustration simple: disons que la société ABC avait une valeur comptable nette de 10 millions de dollars et avait 10 millions d’actions en circulation à une certaine date. Sa valeur comptable nette par action serait de 10 millions de dollars / 10 millions d’actions, ou 1., Ce qui signifie qu’un investisseur paie essentiellement 1 $pour une action de la valeur comptable nette d’une société.
Si le prix D’ABC était de 2 $par action, alors le ratio P / B serait de 2, ce qui indique qu’un investisseur paie 2 $pour chaque action de la valeur comptable nette de la société.
L’investisseur pourrait suivre le ratio cours / Livre D’ABC sur une période de temps et voir s’il se maintient, augmente ou diminue.
le ratio pourrait également leur permettre de comparer la société ABC à une autre dans le même secteur, dit la société XYZ., Si XYZ avait un ratio P / B plus élevé-disons 6-cela pourrait signaler que le marché anticipe une forte croissance des bénéfices pour cette entreprise et enchérit les actions par anticipation. Un investisseur pourrait conclure que XYZ était déjà surévalué.
inversement, si la société XYZ avait un P/B de 0,5, le cours de l’action pourrait être considéré comme se négociant à un rabais — puisque les investisseurs paient en dessous de la valeur comptable pour cela — et cela pourrait être une bonne affaire. Là encore, ce pourrait être un raté.
Quelle est la précision du prix du livre d’image?,
« Le Price-to-book a une longue histoire, mais il y a quelques inconvénients qui ont conduit à tomber en disgrâce parmi certains investisseurs », dit Tadesse.
d’une part, le prix à la valeur comptable « ne tient pas compte des actifs incorporels difficiles à valoriser, comme les brevets ou toute autre propriété intellectuelle », dit-il, ajoutant « la valeur comptable est un concept comptable qui est généralement basé sur le plus faible du coût ou de la valeur marchande d’un actif. Ainsi, la valeur comptable peut sous-estimer la valeur liquidative par action d’une entreprise. Et en réduisant potentiellement le, le ratio prix / Livre peut sembler artificiellement élevé., »
regardons Microsoft, qui a affiché un bénéfice net de 13,9 milliards de dollars au cours du trimestre fiscal clos le 30 septembre 2020, en hausse de 30% par rapport à la même période en 2019. La société tire une grande partie de sa valeur des brevets et autres actifs incorporels difficiles à valoriser, mais quelqu’un qui s’en tient strictement à son ratio P/B de 13 plus dirait qu’il est surévalué.
« C’est pourquoi un ratio prix / Livre, en particulier en tant qu’outil autonome, peut ne pas fonctionner pour les entreprises de technologie, ajoute Tadesse. « Il est davantage conçu pour les entreprises de la « vieille économie » à forte intensité de capital, comme les entreprises manufacturières., »
pourtant, les défenseurs de l’investissement de valeur — qui recherchent des actions peu performantes mais intrinsèquement solides dans le but de profiter lorsque leurs prix augmentent à nouveau-ne jurent souvent que par le ratio P / B. C’est une astuce rapide pour analyser le cours de l’action par rapport au bilan de l’entreprise — ses fondamentaux financiers — et flairer une bonne affaire.
l’analyse P/B peut également être particulièrement utile pour les actions des secteurs cycliques, qui augmentent en période de boom économique mais voient les prix baisser pendant les récessions, même si leurs fondamentaux sous-jacents semblent solides., « Les investisseurs de valeur ont tendance à privilégier les actions cycliques », note Tadesse, » surtout s’ils peuvent entrer juste avant une reprise. »
the financial takeaway
Un ratio P / B peut donner une idée de savoir si une action individuelle est un bon achat, par rapport à d’autres dans son segment industriel, ou parfois même le marché dans son ensemble. En se concentrant sur les fondamentaux (la valeur comptable) par rapport au cours de l’action, il peut régler la statique spéculative qui fausse actuellement les prix à la hausse ou à la baisse., Comparer le ratio P/B d’une seule entreprise au fil du temps peut aider à indiquer si elle est susceptible de faire mieux ou pire à l’avenir.
Mais le ratio P/B n’est en fin de Compte qu’une façon d’évaluer un stock. Comme le dit Tadesse, il y a beaucoup de données à considérer — un véritable « zoo de ratios d’évaluation ». »Et en plus de cela: comment vous aimez l’apparence d’une entreprise et le produit qu’elle fournit.