la crise a suivi une période d’expansion économique du milieu de 1834 au milieu de 1836. Les prix de la terre, du coton et des esclaves ont fortement augmenté au cours de ces années. L’origine du boom avait de nombreuses sources, tant nationales qu’internationales. En raison des facteurs particuliers (specie Circular) du commerce international, des quantités abondantes d’argent arrivaient aux États-Unis en provenance du Mexique et de la Chine. Les ventes de terres et les droits de douane sur les importations généraient également des revenus fédéraux substantiels., Grâce à des exportations lucratives de coton et à la commercialisation d’obligations garanties par l’état sur les marchés monétaires Britanniques, les États-Unis ont acquis d’importants investissements en capital de la Grande-Bretagne. Les obligations ont financé des projets de transport aux États-Unis. Les prêts Britanniques, mis à disposition par des maisons bancaires Anglo-Américaines comme Baring Brothers, ont alimenté une grande partie de l’expansion vers l’ouest de l’Amérique, l’amélioration des infrastructures, l’expansion industrielle et le développement économique au cours de l’ère antebellum.,
de 1834 à 1835, L’Europe connut une prospérité extrême, qui se traduisit par une confiance et une propension accrue aux investissements étrangers risqués. En 1836, les directeurs de la Banque d’Angleterre ont remarqué que ses réserves monétaires avaient fortement diminué ces dernières années en raison d’une augmentation de la spéculation sur le capital et des investissements dans les transports américains. Inversement, l’amélioration des systèmes de transport a augmenté l’offre de coton, ce qui a fait baisser le prix du marché. Les prix du coton étaient une sécurité pour les prêts, et les rois du coton Américains ont fait défaut., En 1836 et 1837, les cultures de blé américaines ont également souffert de la mouche de la Hesse et de la mort hivernale, ce qui a provoqué une augmentation considérable du prix du blé en Amérique, ce qui a provoqué la famine de la main-d’œuvre américaine.
la faim en Amérique n’a pas été ressentie par L’Angleterre, dont les récoltes de blé se sont améliorées Chaque année de 1831 à 1836, et les importations européennes de blé américain avaient chuté à « presque rien » en 1836. Les administrateurs de la Banque D’Angleterre, désireux d’augmenter les réserves monétaires et d’amortir les défauts de paiement Américains, ont indiqué qu’ils augmenteraient progressivement les taux d’intérêt de 3 à 5%., Selon la théorie financière classique, les banques devraient augmenter les taux d’intérêt et limiter les prêts lorsqu’elles sont confrontées à de faibles réserves monétaires. Augmenter les taux d’intérêt, selon les lois de l’offre et de la demande, était censé attirer les espèces, car l’argent circule généralement là où il générera le plus grand rendement si l’on suppose un risque égal entre les investissements possibles., Dans l’économie ouverte des années 1830, caractérisée par le libre-échange et des barrières commerciales relativement faibles, les politiques monétaires de la puissance hégémonique (dans ce cas, la Grande-Bretagne) ont été transmises au reste du système économique mondial interconnecté, y compris les États-Unis. Le résultat a été que la Banque d’Angleterre a augmenté les taux d’intérêt, les grandes banques aux États-Unis ont été contraints de faire de même.
Un 1837 caricature accuse Andrew Jackson pour les périodes difficiles.,
lorsque les banques de New York ont relevé leurs taux d’intérêt et réduit leurs prêts, les effets ont été dommageables. Étant donné que le prix d’une obligation a une relation inverse avec le rendement (ou le taux d’intérêt), la hausse des taux d’intérêt en vigueur aurait forcé le prix des titres américains à baisser. Fait important, la demande de coton a chuté. Le prix du coton chute de 25% en février et mars 1837. L’économie américaine, en particulier dans les États du Sud, était fortement dépendante de la stabilité des prix du coton., Les recettes provenant des ventes de coton ont permis de financer certaines écoles, d’équilibrer le déficit commercial du pays, de renforcer le dollar américain et d’obtenir des recettes en devises en Livres sterling, alors la monnaie de Réserve mondiale. Comme les États-Unis étaient encore une économie essentiellement agricole centrée sur l’exportation de cultures de base et un secteur manufacturier naissant, un effondrement des prix du coton a eu des répercussions massives.
aux États-Unis, il y avait plusieurs facteurs contributifs., En juillet 1832, le président Andrew Jackson opposa son veto au projet de loi visant à recharger la deuxième banque des États-Unis, La Banque centrale et l’agent fiscal du pays. Alors que la banque mettait fin à ses activités au cours des quatre années suivantes, les banques à charte d’État de l’Ouest et du Sud ont assoupli leurs normes de prêt en maintenant des ratios de réserves peu sûrs. Deux politiques intérieures ont exacerbé une situation déjà instable. La circulaire Specie de 1836 stipulait que les terres de l’Ouest ne pouvaient être achetées qu’avec des pièces d’or et d’argent., La circulaire était un ordre exécutif émis par Jackson et favorisé par le sénateur Thomas Hart Benton du Missouri et d’autres défenseurs de l’argent dur. Son intention était de freiner la spéculation sur les terres publiques, mais la circulaire a déclenché un effondrement des prix de l’immobilier et des produits de base, car la plupart des acheteurs étaient incapables de trouver suffisamment d’argent ou d ‘ « espèces » (pièces d’or ou d’argent) pour payer les terres. Deuxièmement, la Loi sur le dépôt et la Distribution de 1836 plaçait les revenus fédéraux dans diverses banques locales, appelées par dérision « banques pour animaux de compagnie », à travers le pays. Beaucoup de banques étaient situées à l’Ouest., Les deux politiques ont eu pour effet de transférer des espèces loin des principaux centres commerciaux de la nation sur la côte Est. Avec des réserves monétaires plus faibles dans leurs coffres, les grandes banques et institutions financières de la côte Est ont dû réduire leurs prêts, ce qui a été une cause majeure de la panique, outre le krach immobilier.
Les Américains ont attribué la cause de la panique principalement aux conflits politiques intérieurs., Les démocrates ont généralement blâmé les banquiers, et les Whigs ont blâmé Jackson pour avoir refusé de renouveler la Charte de la Banque des États-Unis et pour le retrait des fonds publics de la banque. Martin Van Buren, qui est devenu président en mars 1837, a été en grande partie blâmé pour la panique, même si son investiture avait précédé la panique de seulement cinq semaines., Le refus de Van Buren d’utiliser l’intervention du gouvernement pour faire face à la crise, comme les secours d’urgence et l’augmentation des dépenses pour des projets d’infrastructure publique visant à réduire le chômage, a été accusé par ses adversaires de contribuer davantage aux difficultés et à la durée de la dépression qui a suivi la panique. Les démocrates jacksoniens, d’autre part, ont blâmé la Banque des États-Unis pour le financement de la spéculation effrénée et l’introduction de papier-monnaie inflationniste., Certains économistes modernes considèrent que la politique économique de déréglementation de Van Buren est un succès à long terme et soutiennent qu’elle a joué un rôle important dans la revitalisation des banques après la panique.