ce que cela signifie
la théorie monétariste, ou monétarisme, est une approche de l’économie centrée sur la masse monétaire (la quantité d’argent en circulation, y compris non seulement les pièces et les billets, mais aussi les soldes des comptes bancaires). L’idée de base derrière la pensée monétariste est que la taille de la masse monétaire est plus importante que tout autre facteur affectant l’économie.,
dans les années 1970, les gouvernements guidés par l’école de pensée économique alors dominante, L’économie keynésienne (basée sur les écrits de L’économiste britannique John Maynard Keynes), luttaient contre une inflation élevée (la hausse des prix dans l’économie qui fait perdre de la valeur à l’argent) et des conditions de stagnation économique. Les monétaristes, dirigés par L’économiste américain Milton Friedman, soutenaient que l’approche keynésienne était imparfaite et que l’inflation pouvait être maîtrisée en freinant la croissance de la masse monétaire., Sous l’influence de la théorie monétariste, la banque centrale des États-Unis, le système de Réserve fédérale (communément appelé la Fed), a réussi à maîtriser l’inflation et, dans les années 1980, les économistes et les dirigeants gouvernementaux ont donc adopté l’école de pensée en grand nombre. Mais les changements ultérieurs dans l’économie semblaient réfuter une focalisation exclusive sur la masse monétaire, et l’influence de la doctrine diminuait. Bien que le monétarisme soit resté influent au XXIe siècle, il a été sous une forme modifiée qui a pris en considération d’autres variables que la masse monétaire.,
quand a-t-elle commencé
la théorie monétariste est née en réaction à la théorie keynésienne, la principale école d’économie aux États-Unis des années 1930 aux années 1970, qui était basée sur les idées de L’économiste britannique John Maynard Keynes. Keynes avait fourni un plan de redressement après la Grande Dépression (la grave crise qui a touché l’économie mondiale dans les années 1930), suggérant que les gouvernements pourraient stimuler leurs économies en difficulté en réduisant les impôts et en dépensant de l’argent, même s’ils devaient s’endetter., L’argent qu’ils dépensaient (pour des projets publics et pour l’aide aux pauvres, aux chômeurs et aux personnes âgées, par exemple) mettait de l’argent dans les poches des gens pour qu’ils puissent acheter les produits dont ils avaient besoin et qu’ils voulaient. Cette demande accrue des consommateurs inciterait les entreprises à étendre leurs activités et à embaucher de nouveaux travailleurs, ce qui augmenterait encore la demande. Les États-Unis et d’autres pays ont, en fait, poursuivi de telles politiques, et leur rétablissement de la dépression semblait valider les théories de Keynes., L’économie keynésienne a continué de dominer dans les universités et les gouvernements au cours des décennies suivantes, alors que les gouvernements tentaient généralement de promouvoir la stabilité économique par le biais de politiques fiscales et de dépenses.
le fondateur et le plus éminent partisan du monétarisme, L’économiste américain Milton Friedman, est apparu comme un opposant à cette approche dans les années 1950. les vues de Friedman ont d’abord été considérées comme extrêmes, mais elles ont commencé à attirer l’attention d’économistes éminents avec la publication de a Monetary History of the United States 1867-1960 (1963). Dans ce livre Friedman et coauteur Anna J., Schwartz a analysé le rôle de la masse monétaire dans L’histoire des États-Unis, affirmant que c’était le facteur le plus important dans les fluctuations économiques du pays. Friedman croyait en outre que les tentatives keynésiennes d’affiner l’économie par la politique fiscale et de dépenses faisaient plus de mal que de bien. Il pensait que les gouvernements pouvaient jouer un rôle dans la stabilisation de l’économie, mais que le seul outil efficace dont ils disposaient pour ce faire était la politique monétaire (contrôle de la masse monétaire)., Friedman a prédit que les politiques économiques keynésiennes pourraient éventuellement conduire à une situation sans précédent dans laquelle l’inflation (la hausse générale des prix, qui fait perdre de la valeur à l’argent) et le chômage (le pourcentage de personnes qui veulent travailler mais ne peuvent pas trouver d’emploi) pourraient augmenter en même temps. Lorsque ce phénomène, connu sous le nom de stagflation (une combinaison de stagnation économique et d’inflation), s’est produit au cours des années 1970, les économistes et les dirigeants gouvernementaux se sont détournés du keynésianisme et se sont tournés vers Friedman et la théorie monétariste.,
informations plus détaillées
La base théorique du monétarisme est une équation mathématique connue sous le nom d’équation d’échange: MV=PQ. M, dans cette équation, représente la masse monétaire, et V représente la vitesse de la monnaie, ou le taux auquel l’Unité de base de la monnaie (comme un dollar) change de main. P représente le niveau des prix dans l’économie, et Q est la quantité de biens et services dans l’économie., En d’autres termes, le côté gauche de l’équation représente tout l’argent circulant dans l’économie et la vitesse à laquelle il circule, et le côté droit de l’équation représente l’ensemble de la production de l’économie (le prix de tous les biens et services multiplié par la quantité de ces biens et services).
Les monétaristes utilisent cette équation pour affirmer que lorsque M augmente (si V reste constant), alors P ou Q augmentera., Il s’ensuit donc que la taille de la masse monétaire a une relation directe avec les prix et la production et aussi avec l’emploi, puisque le nombre de personnes qui ont un emploi variera en fonction de la quantité de production des entreprises et du montant qu’elles peuvent facturer pour les articles qu’elles produisent.
Le P, ou prix, est un facteur particulièrement important, car l’inflation constitue l’une des menaces les plus persistantes pour toute économie., Bien que l’inflation soit une partie naturelle de l’économie, si elle devient incontrôlable, le niveau des salaires que les gens apportent sera insuffisant pour payer leurs besoins et leurs désirs, et ils seront susceptibles d’exiger des salaires plus élevés. Cela peut entraîner une inflation encore plus élevée (car les entreprises compenseront probablement l’augmentation des salaires qu’elles versent aux travailleurs en augmentant les prix de leurs biens) sans résoudre le problème fondamental, et la dévaluation de la monnaie se poursuit.
Selon la théorie monétariste, l’inflation est toujours causée par trop d’argent en circulation., L’argent, comme les autres produits à vendre dans l’économie, est soumis aux forces de l’offre et de la demande. Quand il y a trop d’argent en circulation, la demande d’argent est faible et elle perd de la valeur. Quand il n’y a pas assez d’argent en circulation, la demande d’argent est élevée et elle prend de la valeur.
Les monétaristes pensent que si la banque centrale d’un gouvernement peut maintenir l’équilibre entre l’offre et la demande de monnaie, alors l’inflation peut être contrôlée., Une banque centrale pourrait théoriquement le faire en fixant un taux strict d’augmentation de la taille de la masse monétaire par rapport au produit intérieur brut (PIB), un chiffre qui représente la valeur totale de tous les biens et services produits dans l’économie. En d’autres termes, à mesure que la quantité et la valeur des produits générés par l’économie augmentent, la masse monétaire devrait augmenter proportionnellement. Si cela se produit, l’inflation restera faible.,
Les monétaristes soutiennent que si l’effet de la masse monétaire sur l’économie est direct et vérifiable, les effets de la politique budgétaire (dépenses publiques et programmes fiscaux) sont beaucoup moins contrôlables. On peut compter sur la politique monétaire pour avoir des effets économiques spécifiques, mais la politique budgétaire est inefficace et elle crée plus de problèmes que de solutions. Les monétaristes ont donc soutenu que les gouvernements devraient cesser d’essayer de gérer l’économie par la politique budgétaire et adopter, au lieu de cela, une approche strictement monétaire.,
tendances récentes
Après le début de la stagflation, que Friedman avait prédit, les dirigeants du gouvernement américain se sont tournés de plus en plus vers la théorie monétariste. En 1979, le président Jimmy Carter a nommé un monétariste, Paul Volcker, comme président de la Fed, et Volcker s’est donné pour mission de lutter contre l’inflation en diminuant la taille de la masse monétaire. Entre 1981 et 1983, la réduction de la masse monétaire, conjuguée à la chute des prix du pétrole, a fait chuter le taux d’inflation de 13,5% à 3,2%., Il est resté faible au début du XXIe siècle sous le successeur de Volcker, Alan Greenspan, qui était également un partisan de la théorie monétariste.
le monétarisme a été le plus complètement adopté sous L’administration du Président Ronald Reagan (1981-89). Les changements dans l’économie au cours des années 1980 semblaient cependant réfuter la théorie monétariste. Après que l’inflation eut été réduite de manière drastique, les gens étaient plus lents à dépenser de l’argent., (Lorsque l’argent perd rapidement de la valeur en raison d’une inflation élevée, les gens veulent le dépenser rapidement afin d’obtenir la valeur maximale de leurs dollars; lorsque l’argent maintient sa valeur, cette envie est mise en sourdine.) Par conséquent, la vitesse de la monnaie (V dans l’équation d’échange, la vitesse à laquelle le dollar moyen change de main) a considérablement diminué, diminuant les effets de l’augmentation de la masse monétaire. En outre, de nouvelles formes de comptes bancaires ont rendu plus difficile le calcul de la masse monétaire (la masse monétaire se compose non seulement de pièces et de billets, mais aussi de soldes de comptes bancaires)., Ensemble, ces développements ont mis en évidence les lacunes d’un objectif monétariste strict. Néanmoins, la Réserve fédérale et d’autres banques centrales ont continué, jusqu’au XXIe siècle, à suivre des formes modifiées de monétarisme lorsqu’il s’agissait de prendre des décisions sur la masse monétaire.