Was ist WACC?
In Bezug auf Investitionen zeigt WACC die durchschnittliche Rate, die Unternehmen zahlen, um ihre gesamten Operationen zu finanzieren. WACC wird berechnet, indem Aktieninvestitionen aus dem Verkauf von Aktien sowie alle operativen Schulden, die ihnen entstehen (in Bezug auf den Unternehmenswert des Unternehmens), einbezogen werden.
WACC zeigt, wie viel ein Unternehmen mit seinen bestehenden Vermögenswerten verdienen muss, um die Interessen seiner Anleger und Schuldner zu befriedigen., Wenn Sie erwägen, in ein Unternehmen zu investieren, können Sie anhand dieser Messung feststellen, ob der Bestand wachsen kann oder ob der Fortschritt durch die Finanzierung des Unternehmens begrenzt ist.
Wo ist WACC in der Bilanz?
WACC wird oft als „Kapitalkosten“ vereinfacht und kann als „rechte Seite Finanzen“bezeichnet werden. In Hauptbüchern werden auf der rechten Seite des Haushaltsblatts immer die kombinierten Finanzierungsquellen aufgeführt, die ein Unternehmen verwendet (einschließlich Finanzierung und Schulden)., Daher befinden sich die Schlüsselfaktoren, die zur Berechnung des WACC verwendet werden, auf der rechten Seite der Bilanz.
Was sagt uns WACC?
Für Investoren ist WACC wichtig, da es detailliert beschreibt, wie viel Geld ein Unternehmen verdienen muss, um den Stakeholdern Renditen zu bieten. Wie der Name schon sagt, können sich die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten auf der Grundlage mehrerer Faktoren ändern, einschließlich der Eigenkapitalrendite.
Ein zunehmender WACC deutet darauf hin, dass die Bewertung des Unternehmens sinken könnte, weil es mehr Schulden-und Eigenkapitalfinanzierung für den Betrieb verwendet., Auf der anderen Seite zeigt ein abnehmender WACC, dass das Unternehmen seine Gewinne steigert und weniger auf externe Mittel angewiesen ist.
WACC-Formel
Da WACC nicht direkt im Jahresabschluss dargestellt wird, muss es aus den verfügbaren Informationen zum Quartalsabschluss berechnet werden. Die gewichtete durchschnittliche Kapitalkostenformel lautet:
Welches Kapital ist bei der Berechnung von WACC ausgeschlossen?
Bei der Verwendung von WACC zur Berechnung der Schuldenkosten konzentrieren sich die beiden Finanzierungsquellen: Eigenkapitalfinanzierung und Fremdfinanzierung. Verbindlichkeiten und Rückstellungen werden in der WACC-Formel nicht berücksichtigt., Diese Einnahmequellen werden nicht von Gläubigern oder Investoren bereitgestellt, daher werden sie nicht zu WACC hinzugefügt.
Was ist ein guter WACC?
In der Regel deutet ein niedrigerer WACC darauf hin, dass ein Unternehmen in einer erstklassigen Position ist, um Projekte kostengünstiger zu finanzieren, entweder durch den Verkauf von Aktien oder die Ausgabe von Anleihen auf ihre Schulden. Das Geschäft produziert genug durch Einnahmen, um die Gesamtschuldenlast zu reduzieren und Investoren kontinuierliche Renditen zu bieten, was Fundraising-Runden fördern kann, um das Wachstum anzukurbeln.,
Wenn ein Unternehmen einen höheren WACC hat, schlägt es vor, dass das Unternehmen mehr zahlt, um seine Schulden oder das Kapital, das es aufnimmt, zu bedienen. Infolgedessen kann die Bewertung des Unternehmens sinken und die Gesamtrendite für Anleger kann niedriger sein.
Ist ein Hoher WACC Schlecht oder Gut?
Obwohl ein höherer WACC Anlass zur Sorge zu geben scheint, ist dies nicht unbedingt eine negative Marke für ein Unternehmen. In einigen Situationen kann ein Unternehmen Unternehmensanleihen ausgeben, um die Expansion von Unternehmen voranzutreiben oder neue physische Vermögenswerte zu erwerben. Selbst wenn WACC minimiert wird, ist es plausibel, dass dies im Laufe der Zeit negiert wird., Ein Unternehmensprospekt bietet oft einen Einblick, warum ein Unternehmen Schulden aufnimmt oder eine Eigenkapitalfinanzierung sieht, was Ihnen – neben WACC – dabei helfen kann, festzustellen, ob es sich um eine gute Investition handelt.
Kann WACC Null Sein?
Da WACC sowohl Schulden als auch ausstehende Eigenkapital in einem Unternehmen berücksichtigt, kann WACC nicht Null sein. Wenn ein Unternehmen keine Schulden hat, wird sein WACC nur die Messung seiner Eigenkapitalfinanzierung unter Verwendung des Capital Asset Pricing-Modells sein. Im Gegenteil, wenn ein Unternehmen null Investoren hat, wird der WACC verwendet, um die Schuldenkosten zu berechnen.
Kann WACC eingestellt werden?,
An sich kann WACC nicht angepasst werden. Wenn ein Unternehmen jedoch durch die Erweiterung seiner Produktlinie oder seiner Dienstleistungen zusätzliches Risiko eingeht, können die Gewinne und Risikoaspekte von WACC angepasst werden. Zum Beispiel kann die Anpassung der Betamessung eines Unternehmens oder der Schuldenkosten das Modell ändern und eine Analyse darüber liefern, wie wahrscheinlich ein Projekt zu positiven Gewinnen führen wird.
WACC und Diskontsatz
WACC wird verwendet, um das Potenzial eines Unternehmens anhand seiner aktuellen Finanzierungsoptionen zu bestimmen.,
Der Diskontsatz ist jedoch der Zinssatz, den Anleger bei der Berechnung des Cashflows durch die diskontierte Cashflow-Bewertung verwenden. Ein Investor würde WACC verwenden, um das Potenzial einer Investition heute zu bestimmen, während er den diskontierten Cashflow verwenden würde, um den Zeitwert des Geldes zu berücksichtigen und zukünftige Renditen zu projizieren.
Wie WACC zur Berechnung von NPV verwendet werden kann
WACC ist wichtig für die Berechnung des Barwerts (NPV), da es die aktuellen Finanzierungskosten darstellt., NPV wird verwendet, um Investitionsvorschläge für die Zukunft unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und des Diskontsatzes zu bewerten.
Wenn WACC verwendet wird, um NPV zu bestimmen, bietet es letztlich eine Vision in die potenzielle Erfolgsrate einer Expansion über Investitionen. Projekte mit einem NPV über 0 legen nahe, dass ein Investitionsprojekt eine positive Rendite bietet, was auf eine potenziell gute Investition hindeutet.
WACC-Beispiel
Betrachten Sie die Finanzlage zweier Unternehmen im selben Quartal:
Nach der obigen Formel ist der WACC für ein Unternehmen 0.,96 während der WACC für B Corporation 0,80 ist. Basierend auf diesen Zahlen sind beide Unternehmen nahezu gleich. Da B Corporation eine höhere Marktkapitalisierung hat, ist ihr WACC jedoch niedriger (was eine potenziell bessere Investitionsmöglichkeit als ein Unternehmen darstellt).
Wo finden Sie WACC auf Jahresabschluss
Unternehmen werben in der Regel nicht ihre WACC auf ihren Jahresabschluss. Wenn Sie jedoch mehrere Faktoren über ein Unternehmen verstehen, können Sie leicht die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten bestimmen.,
Um WACC zu berechnen, müssen Sie eine vierteljährliche Erklärung durchlesen, um die in unserem Beispiel der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten verwendeten Faktoren zu finden. Während die aktuelle Marktkapitalisierung und der Steuersatz leicht zu finden sind, erfordert der Marktwert der Schulden, dass Anleger die gesamte Schuldenlast als einen einzigen Anleihenkupon unter Verwendung der Anleihezinsformel berechnen.
WACC vs. CAPM
Während WACC eine Messung des Durchschnitts ist, den ein Unternehmen für seine Finanzierungsoptionen (einschließlich Aktien und Schulden) plant.,
Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) misst die potenzielle Kapitalrendite, insbesondere wenn ein hohes Risiko besteht. Während WACC zeigt, wie viel Geld ein Unternehmen verdienen muss, um einen Mehrwert für die Stakeholder zu bieten, schlägt CAPM vor, ob eine Aktie zu einem bestimmten Preis ein guter oder ein schlechter Kauf ist, basierend auf Risiko und Rendite.
WACC vs. IRR
WACC und internal rate of return (IRR) Messen Sie zwei verschiedene Konzepte., Während WACC die Betriebskosten durch Finanzierung misst, misst die interne Rendite den Break-Even-Punkt für ein bestimmtes Projekt oder eine bestimmte Investition. IRR ist sowohl nützlich, um die erwartete Rendite zu messen als auch festzustellen, ob sich eine Investition lohnt.