ügynökségi probléma

mi az Ügynökség problémája?

az ügynökség problémája olyan összeférhetetlenség, amely minden olyan kapcsolatban rejlik, ahol az egyik fél várhatóan a másik érdekeit szolgálja. A vállalati pénzügyekben az ügynökségi probléma általában a vállalat vezetése és a vállalat részvényesei közötti összeférhetetlenségre utal. A részvényesek vagy megbízók ügynökeként eljáró menedzsernek olyan döntéseket kell hoznia, amelyek maximalizálják a részvényesi vagyont, annak ellenére, hogy a menedzser érdeke a saját vagyonának maximalizálása.,

az ügynökségi probléma megértése

az ügynökségi probléma nem létezik a megbízó és az ügynök közötti kapcsolat nélkül. Ebben a helyzetben az ügynök feladatot lát el a megbízó nevében. A megbízottak általában különböző képzettségi szintek, különböző foglalkoztatási pozíciók vagy az idő és a hozzáférés korlátozása miatt vesznek részt. Például egy megbízó bérel egy vízvezeték-szerelőt—az ügynököt-a vízvezeték-problémák megoldására., Bár a vízvezeték-szerelő érdeke az, hogy minél több jövedelmet gyűjtsön, ő kapja a felelősséget, hogy bármilyen helyzetben a lehető legnagyobb hasznot hozza a megbízónak.

az ügynökség problémája az ösztönzőkkel kapcsolatos probléma, valamint a feladat elvégzésében a diszkréció jelenléte miatt merül fel. Az ügynök motiválható arra, hogy olyan módon járjon el, amely nem kedvező a megbízó számára, ha az ügynököt arra ösztönzik, hogy ilyen módon járjon el., Például a vízvezeték-példában a vízvezeték-szerelő háromszor annyi pénzt kereshet azáltal, hogy olyan szolgáltatást ajánl, amelyre az ügynöknek nincs szüksége. Ösztönző (a fizetés háromszorosa) van jelen, ami az ügynökség problémáját okozza.

az ügynökségi problémák gyakoriak a bizalmi kapcsolatokban, mint például a vagyonkezelők és a kedvezményezettek, az igazgatósági tagok és a részvényesek, valamint az ügyvédek és az ügyfelek. A vagyonkezelő olyan ügynök, amely a megbízó vagy az ügyfél érdekeit szolgálja., Ezek a kapcsolatok jogi értelemben is szigorúak lehetnek, mint ahogy az ügyvédek és ügyfeleik közötti kapcsolat esetében is, mivel az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága azt állítja, hogy az ügyvédnek teljes igazságossággal, hűséggel és hűséggel kell eljárnia ügyfeleivel szemben.

az Ügynökség problémájával kapcsolatos kockázatok minimalizálása

Az Ügynökség költségei olyan belső költségek, amelyeket a megbízó az ügynökség problémájának következtében felmerülhet., Ezek magukban foglalják a megbízó-ügynök kapcsolat kezelésével és az eltérő prioritások megoldásával kapcsolatos költségek mellett a megbízó-ügynök kapcsolat kezelésével kapcsolatos esetleges hiányosságok költségeit is. Bár ez nem lehetséges, hogy megszüntesse az ügynökség probléma, megbízók lépéseket, hogy minimálisra csökkentsék a kockázatot az ügynökség költségeit.

szabályozások

a megbízó-ügynök kapcsolatok szabályozhatók, gyakran szerződések vagy törvények útján, bizalmi beállítások esetén., A vagyonkezelői szabály egy példa arra, hogy a pénzügyi tanácsadók és ügyfeleik kapcsolatában megpróbálják szabályozni a felmerülő ügynökségi problémát. A befektetési tanácsadó világban a vagyonkezelői kifejezés azt jelenti, hogy a pénzügyi és nyugdíjazási tanácsadók ügyfeleik érdekében járnak el. Más szavakkal, a tanácsadók az ügyfelek érdekeit a saját fölé helyezik. A cél az, hogy megvédje a befektetőket a tanácsadóktól, akik elrejtik az esetleges összeférhetetlenséget.,

például egy tanácsadónak több befektetési alapja lehet, amelyek rendelkezésre állnak az ügyfél számára, de ehelyett csak azokat kínálja, amelyek a tanácsadónak jutalékot fizetnek az eladásért. Az összeférhetetlenség ügynökségi probléma, amelynek során a befektetési alap által kínált pénzügyi ösztönzés megakadályozza, hogy a tanácsadó az ügyfél érdekében dolgozzon.

ösztönzők

az ügynökségi probléma minimalizálható azáltal is, hogy egy ügynököt arra ösztönöz, hogy a megbízó legjobb érdekeinek megfelelően járjon el., Például egy menedzser motiválható arra, hogy a részvényesek legjobb érdekeit szolgálja olyan ösztönzők révén, mint a teljesítményalapú kompenzáció, a részvényesek közvetlen befolyása, a kirúgás veszélye vagy az átvétel veszélye.

a részvényesek megbízói a vezérigazgatói kompenzációt közvetlenül a részvényárfolyam teljesítményéhez is köthetik. Ha egy vezérigazgató attól tart, hogy egy esetleges átvétel elbocsátást eredményez, a vezérigazgató megpróbálhatja megakadályozni az átvételt, ami ügynökségi probléma lenne., Ha azonban a vezérigazgatót a részvényárfolyam-teljesítmény alapján kompenzálják, a vezérigazgatót ösztönöznék az átvétel befejezésére. A célvállalatok részvényárfolyama jellemzően akvizíció hatására emelkedik. Megfelelő ösztönzők révén mind a részvényesek, mind a vezérigazgató érdekei összehangolódnának, és hasznot húznának a részvényárfolyam emelkedéséből.

a megbízók megváltoztathatják az ügynök kompenzációjának szerkezetét is. Ha például egy ügynököt nem óránkénti alapon, hanem egy projekt befejezésével fizetnek, akkor kevesebb ösztönzés van arra, hogy ne járjon el a megbízó érdekében., Ezenkívül a teljesítmény-visszajelzések és a független értékelések az ügynököt felelősségre vonják döntéseikért.

valós példa az Ügynökség problémájára

2001-ben az Enron energia óriás csődöt nyújtott be. Számviteli jelentéseket gyártottak, hogy a vállalat úgy tűnik, hogy több pénzt, mint amit ténylegesen szerzett. A cég vezetői csalárd számviteli módszereket alkalmaztak, hogy elrejtsék az adósságot az Enron leányvállalataiban és az állami bevételekben., Ezek a hamisítások lehetővé tették a vállalat részvényeinek árának növekedését egy olyan időszakban, amikor a vezetők részvényeik egy részét eladták.

amikor az Enron csődöt jelentett, a részvényesek közel 75 milliárd dollár értékben vesztettek el. Az Enron akkor a legnagyobb amerikai csőd lett 63 milliárd dolláros vagyonával. Bár az Enron vezetőségének feladata volt a részvényes érdekeinek gondozása, az ügynökségi probléma miatt a menedzsment a saját érdekében járt el.,