Ha van egy karrier, amely vonzza mind a hardcore matek/pénzügy embereket, 10 évesek, akik játszanak Fortnite éjszaka kereskedelmi készletek a nap folyamán, ez a saját számlás kereskedés.
“prop trading” néven is ismert, magasabb jövedelempotenciált kínál sokkal korábban karrierje során, mint például a befektetési banki vagy magántőke.,
ez vitathatatlanul a leginkább érdemeken alapuló iparág a pénzügyekben: ha több millió dollárt keres a cégéért, akkor annak egy részét keresni fogja.
és ha pénzt veszítesz, kirúgnak.
fedezzük a teljes karrierjét, beleértve a pros and cons túl kártérítést, de kezdjük néhány meghatározások:
Mi a Saját számlás Kereskedés (“Kellék Trading”)?,
tulajdonosi kereskedés meghatározása: a tulajdonosi kereskedés során a kereskedők értékpapírokat vásárolnak és értékesítenek a cég saját pénzéből, hogy nyereséget érjenek el; a kereskedés lehet irányított (fogadás arra, hogy a biztosíték ára felfelé vagy lefelé megy) vagy piacteremtő (mind az értékpapírok vásárlójaként, mind eladójaként, valamint az ajánlat-ajánlat spread nyereségeként).
Kellék, kereskedés létezik a fedezeti alapok, vagyonkezelő cégek, termékek cégek, mint a Vitol, valamint Glencore, valamint a kis/független kereskedelmi cégek – a használt létezik a nagy bankok, mielőtt a 2008-as pénzügyi válság.,
a gyakorlatban a” prop trading ” általában a kisebb, független cégekre utal, amelyek a piackészítésre összpontosítanak.
például, ha egy intézményi befektető akar eladni 200,000 részvények árfolyam $10.00 egy részvényre jutó, de nem találok semmit a vásárlóknak, hogy az ár, piaci-készítő talán felajánlotta, hogy megvásárolja a teljes tömb a $10.00 részvényenként – még akkor is, ha még nem rendelkezik az eladó sorakoznak.
ezután arra törekednének, hogy a teljes mennyiséget részvényenként több mint 10, 00 dollárért értékesítsék, hogy profitáljanak a kereskedelemből.
további példákat a fix jövedelmű kereskedelemről és a részvénykereskedelemről szóló cikkekben talál.,
A szabadalmaztatott kereskedelmi cégek típusai
a prop kereskedelmi cégek három fő típusa létezik:
- Burn and Burn – ezekben a cégekben több ezer dollárt fizet a “képzésért”, valamint a kis mennyiségű tőke kereskedelmének kiváltságáért. Nem kap alapfizetést, de a nyereségének hatalmas százalékát tartja (jóval több mint 50%). Ez azoknak a napi kereskedőknek szól, akik “pro” – t akarnak, ami azt jelenti, hogy minden áron el kell kerülnie.
- valamivel Legitimebb – ezek a cégek egy kicsit többet adnak a valós képzésben, de havi díjat számítanak fel az adataikhoz és a kereskedelemhez való hozzáférésért is., A havi díj gyakran több ezer dollár ,így minden hónapban elindul ” a lyukban.”Még mindig tart egy hatalmas százalékát a nyereség, és még mindig nem keresnek alapilletmény.
- legitim Prop kereskedelmi cégek – ezek a cégek fizetnek Neked alapfizetést és juttatásokat, képzést adnak, és olyan csapatba helyezik, amely lehetővé teszi a növekedést és a fejlődést. Közvetlenül az egyetemekről toboroznak, és tapasztalt kereskedőket keresnek más cégektől. Az alkalmazottak a nyereség sokkal kisebb százalékát tartják ezekben a cégekben (~10-30%), de ez egy fenntartható karrier is, amelyet nem az Ön kihasználására terveztek.,
a vállalatok harmadik kategóriájára – a legitim Prop kereskedelmi cégekre-összpontosítunk ebben a cikkben.
az erőforrások összevonásával ezek a cégek sokkal több tőkét adnak a kereskedőknek. Együttesen sokkal nagyobb mennyiségű kereskedelmet generálnak, ami jobb árfolyamokat eredményezhet a tőzsdékkel.
ezekben a cégekben a kereskedők sokkal jobb technológiai infrastruktúrához, algoritmusokhoz és adatokhoz férhetnek hozzá, mint azok, akik önállóan dolgoznak.,
elérhető Állásajánlatok a Prop kereskedelmi cégeknél
a prop kereskedelmi cégeknél a fő munkahelyek a következők:
- Trader – értékpapírokat vásárol és értékesít, és kockázatkezel, akár modell/szoftver/automatizált megközelítés, akár intuíció és ítélet alapján… vagy mindkettő kombinációja alapján.
- Quant kutató – akkor jön ki a matematikai modellek kereskedési algoritmusok és stratégiák.
- Fejlesztő-végrehajtja a kutatók modelljeit, és megírja és karbantartja azt a kódot, amely lehetővé teszi a kereskedők számára a munkájukat.,
majd ott is back office és támogató funkciók, mint például műveletek, Pénzügy, megfelelés, és HR.
fogunk összpontosítani az első kategória-kereskedők – ebben a cikkben, mert a többiek is teljesen külön cikkeket.
egyes cégek a kereskedői szerepeket “diszkrecionális kereskedőre” és “kvantitatív kereskedőre” is osztják, míg mások ezeket kombinálják, vagy csak “kvantitatív kereskedő” szerepeket kínálnak.
a két munkahely közötti határ elmosódott, mivel a kereskedőknek egyre inkább ismerniük kell a programozást a kutatókkal és a fejlesztőkkel való együttműködéshez.
Prop Trading vs., Hedge Funds
Hedge funds raise capital from outside investors (Limited Partners), while prop trading firms do not.
és ez az egyetlen különbség sok más különbséget hoz létre:
- a Prop kereskedelmi partnerek a nyereség sokkal nagyobb százalékát vehetik maguknak.
- a sokkal kisebb tőkealap (tízmillió akár több száz millió) azt jelenti, hogy rendkívül magas éves hozamot (100%, 200%+ stb.)).
- a Prop kereskedelmi cégek függetlenebbek lehetnek, és gyakran kisebb/niche piacokon működnek, amelyeket az intézményi szintű cégek elkerülnek.,
a kereskedési stílusok szintén meglehetősen eltérőek, mivel a legtöbb prop kereskedési cég pénzt keres a kis árazási hatékonyság kihasználásából (piackészítés), míg a legtöbb fedezeti alap a biztonsági árakra fogad.felfelé vagy lefelé.
az algoritmikus kereskedelem és a quant stratégiák egyre fontosabbá váltak mindkét cégtípus számára, de vitathatatlanul még fontosabbak a prop kereskedelemben (lásd alább).
Prop Trading vs., Értékesítés & kereskedés nagy bankoknál
bár mindkét terület piacteremtést foglal magában, az értékesítés & a kereskedelem inkább a bank ügyfeleinek kiszolgálásáról és a nevében történő kereskedés végrehajtásáról szól.
továbbá a” prop trading ” irányított értelemben már alig létezik a nagy bankoknál.
továbbra is vállalhatják saját pozícióikat kockázatkezelési célokra, de nem keresnek nyereséget (néhány kivételtől eltekintve).
a nagybankok kereskedői is hajlamosak nagyobb volumenű szélesebb piacokon dolgozni, mivel sokkal több tőkéjük van a telepítéshez.,
végül a munkakörnyezet és a kultúra sokkal más, mert a nagybankok szigorúbban szabályozottak, és az irodapolitika is elterjedtebb.
mint egy példa, a nagy bankok bónuszai a P&L egyszerű százalékán alapultak, de a folyamat most bonyolultabb.”
várj, még mindig léteznek “diszkrecionális kereskedők”? Nem minden automatizált most?
mindent elolvasva, lehet, hogy most azt kérdezi: “azt hittem, hogy az összes kereskedelem automatizálódik. Miért léteznek egyáltalán emberi kereskedők?,”
a nem túl rövid válasz:
- igen, sok kereskedés automatizált szoftverrel, amely kiszámítja a görögök, bemenetek piaci adatok, idézetek bid-ask spread.
- azonban az emberi kereskedőknek továbbra is módosítaniuk kell az algoritmikus paramétereket, kezelniük kell a kockázatokat és a fedezeteket, és új lehetőségeket kell találniuk.
- az automatizálás mértéke a terméktől függően változik; a részvények nagymértékben automatizáltak, míg az opciók automatizált és kézi kereskedést használnak.,
- és a különböző prop kereskedelmi cégek másképp csinálják, egyesek inkább a szoftvercégekhez hasonlítanak, mások pedig inkább a tech által támogatott kereskedelmi cégekhez hasonlítanak.
minden, ami azt mondta, ” kereskedő “és” fejlesztő ” még mindig különböző szerepeket ezekben a cégekben.
még akkor is, ha “Quant kereskedő” vagy, még mindig kevesebb programozást végez, mint a teljes munkaidős Fejlesztők.
a fejlesztők nagyobb munkahelyi biztonságot és kevesebb napi stresszt kapnak, de a kompenzációjuk is alacsonyabb.
A felső tulajdonosi kereskedelmi cégek
Több tucat (talán több száz?,) prop kereskedelmi cégek, így nem fogom megpróbálni felsorolni őket itt.
pontos listát is nehéz előállítani, mivel egyes fedezeti alapok hasonló stratégiákat alkalmaznak, és a választóvonal nem mindig egyértelmű.
például az olyan nagy fedezeti alapok, mint a Citadel és a D. E. Shaw saját “prop trading” csoportokkal rendelkeznek, és a sokkal kisebb kereskedelmi cégek stratégiáihoz hasonló stratégiákat alkalmazhatnak.
majd ott más nagy / állami szervezetek, amelyek sokkal többet tesznek, mint a prop kereskedés, de amelyek szintén jelen vannak a piacon, mint például a virtuóz .,
ezeknek a cégeknek a többsége a “nagyfrekvenciás kereskedelemre” összpontosít, bár egyesek, mint például a HRT, “középfrekvenciás kereskedelmet” használnak, ahol az átlagos tartási idő néhány perc, és néhány pozíciót egy éjszakán át tartanak.
a fenti cégek többsége néhány száz dolgozótól 1000+ – ig terjed, így több nagyságrenddel kisebbek, mint a bankok.
a különböző stratégiák és piacok mellett különböznek attól is, hogy milyen mértékben használják a “kereskedelem” vs. “technológia” pénzt.,
például a HRT inkább egy technológiai cég, amely pénzügyi termékekkel kereskedik, míg a Jane Street-nek továbbra is vannak emberi kereskedői (bár “kvantitatív kereskedők”).
Prop trading Hours and Lifestyle
a prop trading óráit ” normal-ish, but very intense and stressing.”
az átlag valószínűleg 50 óra hetente, bár ez csoportonként, cégenként és szolgálati idő szerint változik.
a kereskedelem szép dolog az, hogy ha termel, az órái nem számítanak.,
minden cég törődik a P & L – nem kap magasabb bónuszt a 10 extra órás munkáért.
a nagyobb problémák az Ön által forgalmazott piacok, valamint az adott piacokhoz viszonyított földrajzi elhelyezkedés.
például, ha már Londonban, de fedezzék mind az AMERIKAI, mind az Európai piacokon, az életmód, rossz lesz, mert kell, hogy ébredj fel, a szokásos idő, munka, Európai órát, egy kis szünetet, majd kereskedelmi AMERIKAI piacok, melyek 5-6 óra mögött.
tehát lehet, hogy napi 12-14 órát dolgozik, nem pedig 8-10-et.,
ha junior kereskedő vagy, akkor a piac bezárása után is meg kell maradnia, hogy lezárja a munkát.
a nap általában kezdődik egy reggeli találkozó, hogy menjen át egy éjszakán történések.
ezután elolvassa a híreket, és elkezdi a kereskedést, amint a piacok megnyílnak.
Ha több diszkrecionális szerepet tölt be, időt töltesz a vásárlással, az eladással és a többi kereskedővel való beszélgetéssel, hogy ötleteket kapj.
Ha te inkább egy “Quant Kereskedő,” akkor időt csípés kereskedelmi paraméterek dolgoznak a fejlesztők, valamint felméri, hogy több hatékony stratégiák.,
Ön általában a legforgalmasabb a piacnyitásnál és a piaczárásnál, a nap közepén egy kis szünet.
a piac bezárása után mindenki összegyűlik, hogy megvitassák a főbb kereskedéseket, akik mögöttük állhattak, valamint a teljes piaci aktivitást és a hét várható eseményeit.,
Kellék, Kereskedés Bérek Bónuszok
Az általános hierarchia a kellék, kereskedés megy, mint ez:
- “Eladó” vagy Asszisztens-Kereskedő
- Junior Trader (általában a start ezen a szinten ki egyetemista)
- Vezető Trader
- Partner
Ha dolgozol jogos kellék kereskedelmi cég, mint egy kereskedő, akkor meg kell várni, hogy először között $100K pedig 200 ezer dollár USD teljes kompenzáció (mint a 2020).
az Alapfizetések valamivel meghaladják a 100 ezer dollárt, a bónuszok általában az alapfizetések 50-100% – át teszik ki.,
egyes top cégek akár 200 ezer dollártól északra is kínálhatnak teljes kompenzációt, de ez a piaci környezettől és az Ön teljesítményétől függ.
ha pénzt veszít, nem kap bónuszt, és végül kirúgják, ha továbbra is alulteljesít.
miután túllépte az első évet, ha jól teljesít, a kompenzáció egy felső cégnél növekedhet a $200k – $500K tartományba.
az idősebb kereskedők gyakran 500-1 millió dollárt keresnek, a partnerek pedig évente több mint 1 millió dollárt kereshetnek.,
Base fizetések nem feltétlenül változik, hogy mennyit mozog felfelé, így a legtöbb ilyen nyereség származik megnövekedett bónuszokat.
Ez azt is jelenti, hogy hatalmas különbség van a jó és a rossz évek között – a teljes kompenzáció egy jó évben ~5x magasabb lehet.
a nagy különbség a szolgálati idő, hogy a partnerek keresni egy fix százalékát a csoport P&L, így a bónuszok kiszámítható.
de amíg el nem éri ezt a szintet, a bónusz kissé diszkrecionális, egyes csoportok nagylelkűbbek, mint mások.,
a Prop kereskedési kompenzáció nem tűnik sokkal magasabbnak, mint a befektetési banki fizetések, de két különálló előnyt kínál:
- a progresszió sokkal gyorsabb lehet – nem fogsz keresni $500k-t az IB harmadik évében, de lehetséges a prop kereskedelemben, ha nagyon jó vagy. Egyes kereskedők csak néhány év alatt eljutnak a Partner szintjére, ha teljesítményük ezt indokolja.
- készpénzes fizetések – nincsenek készletalapú vagy halasztott bónuszok, így mindent készpénzben keres. Ez nem számít a belépési szinten, de nagy hatással van, amikor idősebb leszel.,
Toborzás: Hogyan lehet bejutni a Saját számlás Kereskedés
a Legtöbb kereskedő a top cégek egy háttér, ami valahogy így néz ki:
- Végzettség: Egyetemi vagy mesterképzési a matek, fizika, statisztika, számítógép, tudomány, vagy a mérnöki, a felső iskola, vagy potenciálisan alacsonyabb szintű egyetemi szilárd technikai program (pl. egy állami iskola az USA-ban egy jó mérnöki rangsor). A jó jegyek segítenek, de nem annyira fontosak, mint az IB toborzásában.,
- tapasztalat: a belépő szintű szerepekbe felvett kereskedők többsége közvetlenül olyan diplomaprogramokból származik, amelyeknek nincs teljes munkaidős tapasztalata, de általában kereskedelmi, vagyonkezelési vagy valami más, a nyilvános piacokhoz kapcsolódó szakmai gyakorlataik voltak.
- tulajdonságok: a belépő szintű kereskedőknek gyorsan kell gondolkodniuk, nyugodtnak kell maradniuk nyomás alatt, vastag bőrük van, és gyorsan ki kell javítaniuk hibáikat. Ha ön kap hangsúlyozta ki könnyen határidők és más idő nyomás, ez nem a munka az Ön számára.,
vannak kivételek, az angol irodalom szakosok és a nem céliskolákból érkező diákok is bejutnak-ez csak nehezebb, és több hálózatot igényel.
ahhoz, hogy” ideális jelölt ” legyen, meg kell mutatnia, hogy éhes vagy a kereskedelem sikeréhez.
A meghajtó és a raw képesség általában a hitelesítő adatokat és a GPA-t adja meg (egy bizonyos pontig).,
mint egy egyetemista, összpontosítani a következő pontokat, hogy betörjön:
- építeni egy múlttal – kap szakmai tapasztalat, a kereskedelem saját fiókjába, és megtanulják a mentális matematika, valószínűség, és a programozás, hogy majd tesztelni az interjúkban. A C / C++ és a Python a leghasznosabb nyelvek, de a konkrét nyelvek kevésbé számítanak, mint a fogalmak.
- hálózat-különösen, ha nem céliskolában vagy, keressen prop kereskedelmi cégeket a LinkedIn-en, keressen ott szakembereket, és küldjön e-mailt nekik, hogy bemutatkozzanak, és kérdezzenek karrierjükről., Minden szokásos hálózati és információs interjú tanácsadás érvényes.
Prop kereskedelmi interjúk: mire számíthat
igen, sok mentális matematikát, agyi teasert és valószínűségi kérdéseket fogsz kapni, ezért készülj fel ezekre.,
Egy pár jó források, hogy az induláshoz a következők:
- Jane Street – Valószínűség & Piacok
- Számtani Játék (mentális matematikai képzés)
- Hogyan számoljuk ki Gyorsan: Teljes Tanfolyam Sebesség Számtani
- Titkait Mentális Matek: A Mathemagician Útmutató Villám Számítás Csodálatos Matematikai Trükkök
- Rövid Matek
Ezek potenciálisan kérdezni az opciók lehetőséget, majd a többi származékok, mint például Delta, valamint Vega változás, amikor Jellemző, X egy lehetőség a változások.,
de attól függ, hogy hogyan mutatod be magad – ha korábbi tapasztalatokkal jársz be, vagy ezt a tudást követeled, elvárod, hogy teszteljék rajta.
Ha nem, akkor valószínűleg ragaszkodnak a matematikához, az agyi teaserhez és a valószínűségi kérdésekhez.
viselkedési kérdések is felmerülnek, de inkább a stressz és a vészhelyzetek kezeléséről, kevésbé pedig a vezetői képességekről szólnak.
nem kell aggódnia:
- számviteli, vállalati pénzügyi, értékelési, és M&a / LBO modellezés – ezek nem számítanak a prop kereskedelemben.
- ” Real math ” (azaz,, tantárgyak túl kalkulus, lineáris algebra, statisztika). Nem fogják kérni, hogy bizonyítsa Fermat Utolsó tételét, vagy oldja meg a Millenniumi díj egyik problémáját.
Ha több Quant Trader-szerepre pályázik, programozási kérdésekre és esettanulmányokra is számíthat.
Több tucat honlapok és könyvek segítségével készíteni, de néhány ajánlások közé Interjú torta, InterviewBit, LeetCode, Coderbyte, HackerRank, és Codewars.,
nem vagyok biztos benne, hogy van-e olyan szolgáltatás, amely kifejezetten a pénzügyi cégek kódolási gyakorlataira szolgál, de ezeknek a webhelyeknek néhányának lehet “fintech” kategóriája.
Exit Opportunities
és most megérkezünk a prop kereskedési munkák legnagyobb hátrányához: a kilépési lehetőségek nem olyan nagyok.
az iparágban kifejlesztett készségek annyira speciálisak, hogy a legtöbb más környezetben nem használhatja őket.,
nem is olyan könnyű áthelyezni egy fedezeti alapba vagy egy nagy bankba, mert a kereskedési stílusok annyira különbözőek; a hosszú/rövid részvényalapot nem érdekli a kereskedés minden másodpercben, hogy piacot hozzon létre valamilyen homályos származékban.
lehet, hogy meg tudja csinálni, ha hasonló kereskedési stílusú csoportot talál, de ez még mindig kihívás.
tehát a fő lehetőségek a következők:
- lépjen be a cég másik csoportjába, vagy csatlakozzon egy másik prop kereskedelmi céghez.
- menjen egy “normál társasághoz” valamilyen pénzügyi szerepben, vagy kereskedjen olyan árucikkekkel, mint a Glencore vagy a Vitol.,
- jelentkezz az üzleti iskolába, és használd az MBA-t, hogy karriert válts.
és ha alulteljesítés miatt kirúgnak, nagyon nehéz egy másik cégnél kereskedelmi munkát nyerni.
Ez sok kockázatot jelent, ha új diplomás vagy, aki még mindig különböző lehetőségeket fontolgat, és nem 100% – ban kereskedik.
saját kereskedelmi karrier: megfelelő az Ön számára?,
összefoglalva mindent, itt van, hogyan lehet gondolni prop kereskedelmi karrier:
profik:
- a fizetés és a haladás szinte teljesen meritokratikus – ha pénzt a cég, akkor jutalmazzák, és előre gyorsan.
- a toborzás akkor érhető el jobban, ha jó matematikai/valószínűségi/kódolási képességekkel és technikai végzettséggel rendelkezik-még akkor is, ha nem vagy felsőfokú iskolában.
- a munka nagyon érdekes lehet, különösen, ha a szerepe mennyiségi.,
- a kultúra és az életmód elég jó lehet, mivel a cégek és a csapatok kicsik, és kevés a bürokrácia vagy az irodapolitika.
hátrányok:
- a kilépési lehetőségek korlátozottak, tehát ha nem 100% – ban biztos abban, hogy kereskedő akar lenni, ne csatlakozzon egy prop kereskedelmi céghez közvetlenül az undergradból.
- könnyű átverni azokat a kevésbé legitim “prop kereskedési cégeket”, amelyek nem fizetnek alapfizetést, és arra kérik Önt, hogy fizessen a képzésért vagy az adatokhoz való hozzáférésért.,
- ha nem teljesít jól, nehéz lesz újabb munkát szerezni az iparban, így valószínűleg karriert kell váltania.
- nem” épít ” semmi kézzelfogható. Legalább az olyan iparágakban, mint a befektetési banki és magántőke, rámutathat az X vagy az Y vállalatra, és elmagyarázhatja, hogy a munkája hogyan befolyásolta azt. A prop kereskedés, sok szerencsét elmagyarázza semmit, amit csinál, hogy a normális emberek.
röviden, a prop kereskedés olyan, mint az értékesítés szélsőséges változata & kereskedelem, így az értékesítési pontok & kereskedés vs., a befektetési banki cikk még könnyebben alkalmazható.
akkor van értelme, ha egy halhatatlan szenvedély a piacok, te math/CS/tech-orientált, és tudod, hogy azt szeretné, hogy a kereskedelem hosszú ideig.
Ha nem, akkor több értelme, hogy indítsa el a karrierjét egy nagy bank a branding, hálózat, és jobb kilépési lehetőségeket.
és bármit is tesz, kérjük, ne csatlakozzon a 10 éves Fortnite játékosok légiójához, akik megpróbálnak “prop kereskedők” lenni a Robinhood-on.