- az ár-könyv arány (P/B arány) a részvényárat a vállalat könyv szerinti értékével szemben méri-alapvető értéke.,
- míg az ipari normák eltérőek, az 1 alatti P / B arányok gyakran azt jelzik, hogy az állomány alulértékelt; felett 3 jelezheti, hogy túlértékelt.
- A P/B arányok a legjobbak a “régi gazdaság” vállalatok, például a gyártók vagy a bankok, valamint a recesszióra érzékeny, ciklikus készletek elemzéséhez.
- látogasson el a Business Insider befektetési Referenciakönyvtárába további történetekért.
sok tényező megy a döntés, hogy vesz egy adott állomány. Az egyik természetesen az, hogy az alapul szolgáló vállalat milyen jól működik. De ugyanilyen fontos: figyelembe véve, hogy a részvényárfolyamnak van-e értelme.,
Ha az ár túl magas, azt mondják, hogy az állomány túlértékelt, és megérett egy esésre, és egy befektető végül pénzt veszíthet. Másrészt, ők is, hogy egy gyilkos, ha az állomány alulértékelt, vagy ára túl alacsony.
de hogyan mondod? Az egyik módszer az, hogy megnézzük a vállalat ár-könyv Arány-vagy P/B Arány rövid. Ez egy gyors mutató, amely értékeli az állomány piaci árát, és hasonló térben összehasonlítható másokkal. A P / B Arány jelezheti, hogy a részvényenkénti ár ésszerű, alacsonyabb, mint amilyennek lennie kellene, vagy ha az égbolton magas.,
itt van, hogyan kell kitalálni a P / B arányt, hogyan kell értelmezni.
mi az ár-könyv Arány?
az ár-könyv arány a Társaság részvényenkénti könyv szerinti értékéhez (BVPS) viszonyított részvényárfolyamát fejezi ki. A “könyv szerinti érték” a vállalat belső, pénzügyi értékére utal — konkrétan az összes eszköz és annak összes költsége és tartozása közötti különbségre.
egyes tőzsdei webhelyek felsorolják a P/B arányt. Vagy egy befektető személyesen kiszámíthatja a P/B arányt.
hogyan kell kiszámítani az ár-könyv Arány
1.lépés: Szerezd meg az aktuális részvényárat. Ez elég egyszerű, mivel gyorsan felbukkan egy online Keresésben a cég neve vagy ticker szimbóluma segítségével.
2. lépés: Határozza meg a könyv értékét részvényenként (BVPS). Az egyszerű módja az, hogy keressen fel egy pénzügyi tőzsdei oldalon(lehet, hogy egy kicsit le kell görgetnie, hogy megtalálja).,
vagy barkácsolók esetében: az első lépés a “könyv szerinti érték” vagy a “nettó könyv szerinti érték” meghatározása, amely a vállalat összes eszköze és az összes kötelezettség közötti különbség. Ez azzal kezdődik, hogy felnézzük az állami társaság mérlegét, amely megtalálható a 10-K formanyomtatványán, vagy éves jelentés, vagy a negyedéves 10-Q. mindkettő általában elérhető az amerikai Értékpapír-és Tőzsdefelügyelet honlapján. A mérleg a vállalat honlapján is elérhető, általában a “befektetők” vagy a “befektetői kapcsolatok” link követésével.,
akkor ez csak egy egyszerű matematikai kérdés: a könyv szerinti érték a vállalat összes kötelezettsége és a mérlegben szereplő összes eszköze közötti különbség.
most végül meghatározhatja a könyv értékét részvényenként. Ez is egyszerű matematika: ossza meg a könyv szerinti értéket az 1.lépéstől a fennálló részvények számáig egy adott időpontban (amelyet mind a vállalati mérleg, mind a tőzsdei oldal hordoz, az utóbbi a legfrissebb).
Ez adja a BVP-knek a társaság részvényeinek egyetlen részét.
3. lépés: ossza meg a részvényárat a BVPS-vel. Voila!, Itt a P/B arányod.
az ár / könyv Arány jelentősége
egyes elemzők szerint az 1-nél kisebb P / B arány azt jelzi, hogy egy részvény alulértékelt, és minden más egyenlő, lehet, hogy emelkedni fog. Az 1 arány azonban “tisztességes” árazást jelezhet, ahol a piaci érték megegyezik a vállalat könyv szerinti értékével. A 3 vagy annál magasabb P / B arány azonban túl magas piaci értéket jelezhet, és akár esésre is készen állhat.
hogy azt mondta, ez trükkös meghatározni egyetlen szabvány “jó” vagy “rossz” P/B arányok., Minden iparágnak más tartománya van; ami az egyik területen magas, a másikban alacsony lehet.
Ez azért van, mert például egy gyártónak sokkal több eszköze lesz a könyvekben, mint mondjuk egy szolgáltató cég. Vagy egy teherfuvarozási műveletnek több rezsiköltsége lesz, mint mondjuk egy online banknak.
Az ilyen különbségek irreális vállalati összehasonlításokat eredményezhetnek. Tehát, míg a P / B Arány elemzése hasznos lehet a vállalatok közötti értékelések mérésében, a befektetőknek ügyelniük kell arra, hogy összehasonlítsák az “almát az almával” vagy a hasonló iparágakban működő vállalatokat.,
Ez az egyik oka, hogy a P/B arány egy olyan eszköz, amely használható együtt mások — “egy a sok mutatók relatív értékelési” szerint Salamon Tadesse, aki vezeti az Észak-Amerikai részvény kvantitatív kutatás a Société Générale, a multinacionális beruházási bank vagy pénzügyi szolgáltató vállalat.
példa az ár/könyv Arány
Íme egy egyszerű illusztráció:tegyük fel, hogy az ABC társaság nettó könyv szerinti értéke 10 millió dollár volt, és 10 millió részvény volt egy bizonyos időpontban. A részvényenkénti nettó könyv szerinti értéke 10 millió dollár/10 millió részvény, vagy 1., Ami azt jelenti, hogy egy befektető lényegében fizet $1 egy részét a vállalat nettó könyv szerinti érték.
Ha az ABC ára részvényenként 2 dollár volt, akkor a P / B arány 2 lenne, ami azt jelzi, hogy egy befektető 2 dollárt fizet a vállalat nettó könyv szerinti értékének minden egyes részéért.
a befektető egy idő alatt nyomon követheti az ABC ár-könyv arányt, és megnézheti, hogy stabil, emelkedő vagy csökkenő-e.
az arány azt is lehetővé teheti számukra, hogy összehasonlítsák az ABC társaságot egy másik iparággal, mondjuk az XYZ társasággal., Ha az XYZ — nek magasabb P/B aránya lenne — mondjuk 6 -, akkor azt jelezheti, hogy a piac erőteljes jövedelemnövekedést vár el a cég számára, és előre licitál a részvényekre. Egy befektető arra a következtetésre juthat, hogy az XYZ már túlértékelt.
fordítva: ha az XYZ társaságnak 0,5 P/B-je van, akkor a részvényárfolyam diszkont kereskedésnek tekinthető — mivel a befektetők a könyv szerinti érték alatt fizetnek érte -, és ez alku lehet. Aztán megint, lehet, hogy egy kamu.
mennyire pontos az ár-könyv Arány?,
“az ár-könyv hosszú múltra tekint vissza, de vannak olyan hátrányok, amelyek egyes befektetők körében a kedvességből esnek ki” – mondja Tadesse.
egy dolog, ár-to-book” nem veszi a nehezen értékelhető immateriális javak, mint a szabadalmak vagy más szellemi tulajdon, “azt mondja, hozzátéve,” a könyv értéke egy számviteli koncepció, amely általában alapul az alacsonyabb eszköz költsége vagy piaci értéke. Így a könyv szerinti érték alulértékelheti a vállalat részvényenkénti nettó eszközértékét. És az esetleges csökkentésével az ár-könyv Arány mesterségesen magasnak tűnhet.,”
nézzük meg a Microsoftot, amely 13, 9 milliárd dolláros nettó jövedelmet tett közzé a 2020.szeptember 30-án véget ért pénzügyi negyedévben, 30% – kal az 2019 azonos időszakához képest. A cég értéke nagy részét szabadalmakból és más, nehezen értékelhető immateriális javakból nyeri, de aki szigorúan a 13 plusz P/B arányával megy, az azt mondaná, hogy túlértékelt.
” ezért lehet, hogy az ár-könyv arány, különösen önálló eszközként, nem működik a tech vállalatoknál-teszi hozzá Tadesse. “Úgy tervezték, inkább tőkeigényes,” régi gazdaság ” cégek, mint a gyártó cégek.,”
még mindig az értékbefektetés támogatói-akik alacsony teljesítményű, de lényegében szilárd készleteket keresnek azzal a céllal, hogy profitáljanak, amikor az árak újra emelkednek — gyakran esküsznek a P/B arányra. Ez egy gyors trükk, hogy elemezzük a részvényárfolyam ellen a cég mérlege — a pénzügyi fundamentumok — és szippantás ki egy alku.
A P/B elemzés különösen hasznos lehet a ciklikus ágazatokban lévő készletek esetében is, amelyek gazdasági fellendülés idején emelkednek, de az árak visszaesések során csökkennek, annak ellenére, hogy alapvető alapjaik szilárdnak tűnnek., “Az értékbefektetők inkább a ciklikus részvényeket részesítik előnyben-jegyzi meg Tadesse -, különösen, ha közvetlenül a fellendülés előtt bejuthatnak.”
A pénzügyi elvihető
A P/B Arány adhat néhány nyom arról, hogy az egyes állomány egy jó vétel, másokkal szemben az ipari szegmensben, vagy néha még a piacon összességében. A fundamentumokra (a könyv szerinti értékre) összpontosítva a részvényárfolyammal szemben, ki tudja hangolni a spekulatív statikát, amely jelenleg torzítja az árakat felfelé vagy lefelé., Összehasonlítva egy vállalat P / B arány idővel segíthet jelezni, hogy ez valószínűleg jobb vagy rosszabb a jövőben.
de a P / B arány a nap végén csak egy módja annak, hogy értékelje a készlet. Ahogy Tadesse mondja, sok adat van odakint, amelyet figyelembe kell venni — valódi “értékelési arányok állatkertje.”Ráadásul: hogyan tetszik egy vállalat kinézete és az általa biztosított termék.