Egy évtizeddel ezelőtt, vállalkozó Sardar Biglari volt Steak n Rázza megmentője, kiegyenlítő az Indianapolis lánc, a fogak, a Nagy Recesszió azáltal, hogy könyörtelen leszámítolás.,
Ma, Biglari, 41, egy beképzelt ügyvezető, aki gúnyosan a hagyományos vállalatirányítási gyakorlat, kockázatok leláncolva egy másik öröksége: az ember, aki elpusztította a legendás lánc, amely-ben alakult Normális, Illinois-ban, 1934-ben pedig már alapú Indianapolisban, mivel az 1970-es években.
Az outlook, hogy rossz a Steak n Rázza, amely az első negyedévben törte fel egy $18.9 millió euró működési veszteséget. Ez a tetején egy $10.7 millió veszteség minden 2018.
ennél is rosszabb, hogy az elmúlt három évben 13 százalékkal, 7 százalékkal csökkent az ügyfélforgalom.,7 százalék az első negyedévben.
Biglari 2008-ban átvette a Steak n Shake irányítását, és hamarosan a San Antonio-i székhelyű Biglari Holding Inc., amely szintén tulajdonosa A Steakhouse-franchise cég Western Sizzlin, egy biztosító társaság Maxim men ‘ s magazin. A Biglari Holdings 15 százalékos részesedéssel rendelkezik Libanonban, Tennessee-i székhelyű Cracker Barrel Old Country Store Inc.,
a Biglari Üzemek éves közgyűlésén New Yorkban április 25, Biglari mondta, a több tucat részvényes jelen, hogy egy Steak n Rázza átfutási idő szerint fiókok a befektetők, akik részt vettek a beszélnem.
elismerte, hogy véges lehetősége van a dolgok kitalálására—tekintettel arra, hogy a Steak n Shake-nek 184 millió dolláros hitele van, amelyet 2021 márciusában terveznek kifizetni. A honlap Reorg.com beszámolt arról, hogy tavaly nyáron a szorongó hitelezők jogi tanácsot vettek fel a vállalat csökkenő teljesítménye miatt.,
Az éves közgyűlésen egy részvényes-csak viszonya volt egy szürreális esemény, a szoba tele befektetők lenéző mindkét Biglari a lábtörlő fórumon, de ennek ellenére nagy a készlet, mert azt hiszik, ez így van értékelve.
kivéve azokat a részvényeket, amelyeket a Biglari Holdings visszavásárolt, de nem vonult vissza, a vállalat piaci értéke mindössze 211 millió dollár. Ez alig egyharmada a cég 610 millió dolláros Hordóállományának.,
első pillantásra úgy tűnik, hogy a Biglari Holdings annyi Cracker Barrel részvény tulajdonjoga biztosítja, hogy az étteremlánc elkerülje a pénzügyi csapást, mivel a Biglari Holdings pénzügyi tűzerővel rendelkezik a Steak N Shake megmentésére, ha nem tudja visszafizetni vagy refinanszírozni adósságát.
kivéve, hogy a Biglari Holdings nem garantálja a Steak n Shake adósságát. A találkozón Biglari azt mondta, hogy úgy döntött, hogy nem teszi meg, lemondva az alacsonyabb kamatlábról, amelyet akkor kapott volna, ha megkapta volna.,
Helyreállítási terv
a Befektetők az ülésen rendkívül szkeptikus mindkét pillére Biglari Steak n Rázza fordulat stratégia—az átruházás a társaság mintegy 400 vállalat tulajdonában lévő éttermek egy-áruház franchise, amely azt reméli elérni több, mint három éve, pedig befektetés egy 40 millió dollárt kell telepíteni az új turmix gépek.,
“szó szerint feltalál egy új turmixkészítési folyamatot—mondta az ülésen, hogy ez szabadalmaztatott folyamat lesz -, és ez felgyorsítja a szolgáltatást” – mondta egy részvényes, aki részt vett az ülésen, de munkáltatója jóváhagyása nélkül beszélt.
” a részvényesek úgy gondolták, hogy ez nevetséges-és én inkább egyetértek -, hogy úgy gondolja, hogy Sardar, minden szabadidejével, képes lesz kitalálni egy turmix folyamatot, hogy megfordítsa az egész láncot.,”
Az egyszeri franchise-tulajdonosokra való áttérés szakaszának beállításához a Steak N Shake ideiglenesen bezárta az 60 vállalati tulajdonú éttermeket ebben az évben, köztük öt az Indianapolis területén, és Biglari azt mondta az ülésen, hogy több lehet.
Ez annak ellenére van, hogy azt mondta, hogy a vállalatnak eddig csak négy egyszeri franchise-partnere van-növelve azt a kísértetet, hogy az üzleteket hónapokig vagy évekig bezárják.
Ez lehet egy magas érdekében, hogy újraéleszteni egy étteremben ilyen körülmények között, mondta Steve Delaney, veterán kiskereskedelmi bróker CBRE.,
“és ha egy étterem ideiglenesen Bezár, az azt jelenti, hogy volt egy kis probléma az adott helyen, így még nehezebb visszaszerezni az ügyfélkört” – mondta.
részvényesek azt jósolták, hogy a Steak N Shake küzd, hogy sorban egyszeri franchise-részben azért, mert a lánc sputtering részben azért, mert a feltételek megterhelő.,
Míg az egyszeri franchise-nem kell a fél millió dollárt, vagy több előzetes beruházási, hogy a tulajdonosok a lánc 213 hagyományosan franchise éttermek, nekik kell fordítani, több mint 15 százaléka az értékesítés, valamint 50% – a profit. És valójában nem az övék az üzlet, és nincs joguk átruházni.
Kormányzás viták
most, a részvényesek hajlamosak rá, hogy nem olyan, mint Biglari, részben azért, mert egy sor vitatott mozog, ő szervezte vetett bizalmatlanság, valamint zavartság vagy a led sok befektető, hogy kerüld el a cég.,
Ezek a lépések egy 2013-as megállapodástól terjednek, amely szerint 20 évig engedélyezte a “Biglari” nevet a társaságnak egy 2018. májusi részvényátütemezésig, amely két részvényosztályt hozott létre, és megszilárdította a vállalat irányítását.
az állomány átszervezése felfegyverezte a Biglarit egy olyan új részvénycsoporttal, amelynek nincs szavazati joga, amelyet fizetőeszközként használhat az akvizíciókban anélkül, hogy hígítaná szavazati erejét.
az ellenségeskedés megsokszorozódott, mivel a Biglari Holdings állománya csökkent, 2018-ban 58 százalékos csúszással. A találkozón, Biglari hozzáállása lényegében, ” ha nem tetszik, eladni a készlet.,”
a befektetési honlapon Keresek Alpha, egy blogger, aki azt írja, a fogantyú ValueSeeker64 írta, hogy a Biglari Holdings részvényesei ” kezelik, talán, a legrosszabb vállalatirányítás Amerikában. Sok vezetés valószínűleg megrontja részvényeseit,de legtöbbjük nem nyilvánosan örül ennek.”
a találkozón fájó pont volt az a 8, 4 millió dollár, amelyet a Biglari Holdings tavaly fizetett egy Sardar Biglari tulajdonú társaságnak befektetési karjának kezelésére., A költségek magyarázatát és indoklását kérő Ismételt Kérdések nem válaszoltak Biglaritól, például: “a testület tökéletesen átlátja ezt.”
a keresett Alfa-plakát számos más kétes költséget is kiemelt, beleértve testvére és apja tanácsadói fizetését, Monacói iroda fenntartását és egy egyszeri Biglari Kávézó megnyitását a Saint-Tropez kikötőjében a francia Riviérán, egy rendeltetési hely, amelyet Biglari szívesen látogat.,
“Sardar Biglari egy ponton azt mondta, hogy a Steak n Shake évente 1 millió dollárt költ a cseresznyére a turmixokra, és hogy szeretne megszabadulni ettől az 1 millió dollártól” – mondta a post szerint egy másik részvényes által ellenőrzött megjegyzés.
” három különböző részvényes a beszélgetésekben rámutatott, milyen nevetséges ez az érzés. … Figyelembe véve , a részvényesek voltak, rámutatva arra, hogy talán van egy jobb módja annak, hogy mentse $1 millió helyett, kiküszöbölve a cseresznye, a Steak n Shake turmixot.,”
a testület állítólag egy csekket egy végrehajtó, de a részvényesek azt mondják, Biglari Igazgatóság úgy tűnik, hogy hagyja Biglari csinálni, ahogy tetszik.
az ülésen a befektetők megkérdezték, hogy a testület—egy év lehangoló részvényteljesítmény után—márciusban miért döntött úgy,hogy megszünteti a Biglari 10 millió dolláros felső korlátját a vállalat vállalkozásainak működtetéséért.
Biglari tavaly 900 000 dollárt keresett vezérigazgatóként, de az eltávolítás a következő években megduzzadhat. Ő is jogosult ösztönző kifizetésekre a vállalat befektetési karjának működtetéséhez., Az elmúlt két évben nem gyűjtött ösztönző kifizetéseket, de 2016-ban 31, 6 millió dollárt kapott.
ugyanakkor a testület megszüntette a Fizetési sapkát, törölte a Biglari engedélyezési megállapodást, amely több tízmillió dollárt fizetett volna a Biglarinak, ha kiszorítják a társaságból. Ez a rendelkezés lényegében nem lett kiadva 2015-ben, amikor egy ellentmondásos pályázati ajánlat Sardar Biglari szavazási ellenőrzését 50 százalék fölé tolta, hatalmat adva neki az ellenzék megakadályozására.,
Az éves találkozón Phil Cooley, a San Antonio-i Trinity Egyetem nyugalmazott üzleti professzora nem kért bocsánatot a sapka eltávolításáért. A részvényesek kifogásolták, azt mondta, hogy úgy véli, hogy Biglari kompenzációja nagyon nagylelkű a részvényesek számára, és hogy a testület sokat tárgyalt.
Cooley és más rendezők nem válaszoltak az IBJ észrevételeire., A többiek a San Antonio ügyvéd Kenneth Cooper, nyugalmazott Rite Aid ügyvezető Jim Mastrian és Ruth Person, egykori kancellár Indiana Egyetem Kokomo, aki most egy professzor a menedzsment a University of Michigan-Flint.
Biglari, aki politikaként nem beszél a médiával, szintén nem válaszolt a megjegyzés iránti kérésre.
Elveszíti a módja
Steak n Shake problémák nem egyedi. Az éttermi recesszió az elmúlt években megragadta az iparágat, csődbe ment.,
de az iparági megfigyelők szerint a Steak N Shake végül megsérült azáltal, hogy megrontotta az éttermi frissítéseket, amikor az idők jók voltak, és az alacsony költségek iránti elkötelezettsége miatt, amelyet a franchise-tulajdonosok szerint annyira megcsíptek, hogy az étkezési élmény szenvedett.
a Virginia Beach, Virginia, franchise-adó által 2018 áprilisában benyújtott kereset arra kényszerítette a Steak n Shake-t, hogy tartsa be az ilyen alacsony menüárakat, hogy mind a kilenc étterme pénzt veszít.
Biglari továbbra is az alacsony árak híve., Ahogy 2018 februárjában a részvényeseknek küldött éves levelében írta: “feliratkozunk Henry Ford mottójára:” pénzt keresni, mennyiséget keresni.””
a cég megpróbált egy magasabb szintű ajánlatot, a Prime Steakburgert, amely 2017 augusztusában jelent meg.
de Steak N Shake hamarosan megduplázódott le alacsony áron. Tavaly decemberben elindított egy új menüt, amely négy étkezést tartalmaz, négy tétel 4 dollárért. Az egyik választás volt egy dupla steakburger sajttal, sült krumpli, egy cookie és egy másik oldalon – több krumpli, káposztasaláta, almaszósz, sült bab, csésze leves vagy csésze chili.,
más megfigyelők szerint a Steak n Shake rosszul sült el azáltal, hogy túlságosan kibővítette menüjét, és szem elől tévesztette a kiváló ügyfélszolgálat fontosságát. Mint egy kommentelő írta válaszul egy IBJ online történet, ” SnS soha nem tervezték, hogy egy Denny, sokkal kevésbé egy ultra-cheapo Denny. sem volt valaha kellett volna kezelni a meghajtó keresztül sebességgel, mint egy Taco harang.”
az IBJ-nek küldött e-mailben Ron Pratt, aki évtizedekkel ezelőtt Steak N Shake kerületi vezetőként szolgált, azt mondta, hogy ezek a panaszok célpontok.
“attól tartok, hogy a Steak N Shake kudarcos úton van” – írta.,*
Ez a történet frissült, hogy vegye figyelembe, hogy a Biglari licencszerződést márciusban törölték.