– agent-Problemet

Hva Er Byrået Problemet?

direktoratet problemet er en interessekonflikt som ligger i en relasjon der den ene parten er forventet å handle i en annen beste. I corporate finance, byrået problemet vanligvis refererer til en interessekonflikt mellom selskapets ledelse og selskapets aksjonærer. Forvalteren opptrer som agent for aksjonærer, eller rektorer, er ment til å ta avgjørelser som vil maksimere aksjonærenes formue selv om det er i lederens beste interesse å maksimere sin egen rikdom.,

Forstå Byrået Problem

direktoratet problemet eksisterer ikke uten en relasjon mellom en oppdragsgiver og en agent. I denne situasjonen, agenten utfører en oppgave på vegne av rektor. Agenter blir ofte engasjert av rektorer på grunn av forskjellige nivåer, ulike sysselsetting stillinger eller restriksjoner på tid og tilgang. For eksempel, en rektor vil ansette en rørlegger—agent—for å fikse vvs problemer., Selv om rørlegger beste er å samle så mye inntekt som mulig, han er gitt ansvar for å opptre i enhver situasjon som resulterer i de mest fordelaktig for oppdragsgiver.

direktoratet problemet oppstår på grunn av et problem med insentiver og tilstedeværelsen av skjønn i oppgave ferdigstillelse. En agent kan være motivert til å handle på en måte som ikke er gunstig for oppdragsgiver hvis agenten er presentert med et incentiv til å handle på denne måten., For eksempel, i vvs eksempel, rørlegger kan gjøre tre ganger så mye penger ved å anbefale en tjeneste agenten ikke trenger. Et insentiv (tre ganger betale) er til stede, forårsaker agent-problemet å oppstå.

Direktoratet problemer er vanlige i fiduciary forhold, for eksempel mellom forvaltere og begunstigede; styremedlemmer og aksjonærer, og advokater og klienter. Et tillitsforhold er en agent som fungerer i rektors eller kundens beste interesse., Disse forholdene kan være strenge i lovens forstand, som er tilfellet i forholdet mellom advokater og deres klienter på grunn av den AMERIKANSKE Høyesterett påstand om at en advokat må handle i fullstendig rettferdighet, lojalitet og troskap til sine kunder.

Minimere Risikoen Forbundet Med Byrået Problem

Direktoratet kostnader er en type interne kostnader at en oppdragsgiver kan inngå som et resultat av byrået problem., De inkluderer kostnader av noe ineffektivitet som kan oppstå fra å ansette en agent til å ta på seg en oppgave, sammen med kostnadene forbundet med å administrere principal-agent-forhold og løse ulike prioriteringer. Mens det er ikke mulig å eliminere agent-problemet, rektorer kan ta skritt for å minimere risikoen for byrået kostnader.

Forskrifter

Principal-agent-relasjoner kan være regulert, og ofte er, av kontrakter, eller lover i tilfelle av tillitsforhold innstillinger., Det Tillitsforhold Regel er et eksempel på et forsøk på å regulere fremkommer agent-problemet i forholdet mellom finansielle rådgivere og deres kunder. Begrepet tillitsforhold i investeringsrådgivning verden betyr at økonomiske og avgang rådgivere er å handle til beste for sine kunder. Med andre ord, rådgivere er å sette sine klienters interesser foran sine egne. Målet er å beskytte investorer fra rådgivere som er å skjule alle potensielle interessekonflikter.,

For eksempel, en rådgiver kan ha flere investeringsfond som er tilgjengelig for å tilby en klient, men i stedet tilbyr kun de som betaler rådgiver provisjon for salg. Det interessekonflikt er en agent-problemet der de finansielle insentiv tilbys av investeringsfond hindrer rådgiver fra arbeid på vegne av kundens beste interesse.

Insentiver

direktoratet problemet kan også minimeres ved incentivizing en agent til å handle i bedre samsvar med rektors beste interesser., For eksempel, en leder kan være motivert til å handle i aksjonærenes beste interesser gjennom insentiver for eksempel prestasjonsbasert avlønning, direkte påvirkning av aksjonærer, trusselen om å skyte eller trusselen om oppkjøp.

Rektorer som er aksjonærer kan også knytte administrerende DIREKTØR erstatning direkte til lager pris / ytelse. Hvis en administrerende DIREKTØR som var bekymret for at en eventuell overtakelse ville resultere i å få sparken, administrerende DIREKTØR kan prøve å hindre overtakelse, som ville være et byrå som er problemet., Imidlertid, hvis daglig leder ble kompensert basert på lager pris / ytelse, administrerende DIREKTØR ville være incentivized for å gjennomføre overtakelsen. Aksjekursene til målet selskaper vanligvis stige som et resultat av et oppkjøp. Gjennom riktige insentiver, både aksjonærene og KONSERNSJEFENS interesser ville bli justert og dra nytte av den økning i aksjekursen.

Oppdragsgivere kan også endre strukturen av en agent er kompensasjon. Hvis, for eksempel, en agent blir ikke betalt på timebasis, men ved ferdigstillelse av et prosjekt, det er mindre incentiv til å ikke handle i rektors beste interesse., I tillegg, ytelse tilbakemeldinger og uavhengige evalueringer hold agenten ansvarlig for sine beslutninger.

Virkelige Verden Eksempel av Byrået Problem

I 2001, energi-giganten Enron begjært konkurs. Regnskapsrapporter hadde blitt fabrikkert for å gjøre selskapet synes å ha mer penger enn hva som faktisk var fortjent. Selskapets ansatte har brukt falske regnskap metoder for å skjule gjeld i Enron datterselskaper og overdrive inntekter., Disse forfalskninger tillatt selskapets aksjekurs til å øke i en tid da ledere var å selge deler av sin stock holdings.

Når Enron erklærte konkurs, aksjonærer mistet nesten $75 milliarder i verdi. Enron ble den største AMERIKANSKE konkurs på den tiden med sine $63 milliarder kroner i eiendeler. Selv om ledelsen i Enron hadde ansvar for å ta vare på aksjonærenes beste interesser, byrået problem resulterte i ledelsen opptrer i sin egen beste interesse.,

– >