- pris-til-bok-forholdet (P/B-forhold) tiltak for en aksje pris mot et selskap er balanseført verdi — dens fundamentale verdi.,
- Mens industrien normer variere, P/B forholdstall under 1 ofte indikere en aksje er undervurdert; over 3 kan tyde på at det er overvurdert.
- P/B forholdene er best for å analysere «gamle økonomien» bedrifter, slik som produsenter eller banker og lavkonjunktur-sensitive, sykliske aksjer.
- Besøk Business Insider er å Investere Reference library for flere historier.
En rekke faktorer gå inn på beslutningen om å kjøpe en bestemt beholdning. En, selvfølgelig, er hvor godt det underliggende selskapet er å gjøre. Men like viktig: vurderer hvorvidt aksjekursen i seg selv er fornuftig.,
Hvis prisen er for høy, er aksjen er sagt å være overvurdert, og moden for fall, og en investor kan ende opp med å tape penger. På den annen side, kan de gjøre et kupp hvis aksjen er undervurdert, eller priset for lavt.
Men hvordan kan du si det? En metode er å se på bedriftens pris-til-bok-forholdet — eller P/B-forhold for kort. Det er en rask beregning som vurderer markedet prisen på en aksje og kan brukes til å sammenligne den med andre i en lignende plass. P/B-forhold kan signal om per-aksjen er rimelig, lavere enn det burde være, eller om det er pie-in-the-sky high.,
Her er hvordan du kan regne P/B-forhold, og hvordan du skal tolke det.
Hva er pris-til-bok-forholdet?
pris-til-bok-forholdet uttrykker et selskaps aksjer aksjekurs i forhold til bokført verdi per aksje (BVPS). «Balanseført verdi» refererer til et selskaps reelle, finansielle verdt, spesielt forskjellen mellom alle sine eiendeler, og alle sine utgifter og gjeld.
Noen lager-oppføringen i listen over nettsteder P/B-forhold. Eller en investor kan beregne P/B-forhold personlig.
Hvordan for å beregne pris-til-bok-forholdet
Trinn 1: Få dagens aksjekurs. Det er enkelt nok, siden det dukker raskt opp i et online-søk ved hjelp av firmaets navn eller ticker symbol.
Trinn 2: finn bokført verdi per aksje (BVPS). Den enkle måten er å slå det opp på en økonomisk behovs-notering nettstedet (det kan hende du må bla ned litt for å finne det).,
Eller for DIY-ere: De første skritt er å finne ut «bokført verdi» eller «bokført verdi», som er forskjellen mellom en bedrifts totale eiendeler og total gjeld. Det begynner med å se opp offentlig selskapets balanse, noe som kan bli funnet på sitt Skjema 10-K, årsrapport, eller kvartalsvis 10-Q. Både av dem er generelt tilgjengelig fra US Securities and Exchange Commission nettstedet. Balansen er også tilgjengelig på selskapets hjemme side, vanligvis ved å følge «investorer» eller «investor relations» – linken.,
Deretter er det bare et spørsmål om enkel matematikk: Bokført verdi er forskjellen mellom selskapets totale gjeld og sine samlede eiendeler som reflekteres i balansen.
Nå, endelig, kan du finne bokført verdi per aksje. Det er også enkel matematikk: del bokført verdi fra Trinn 1 til antall utestående aksjer på en bestemt dato (som både bedrifts-balansen eller en aksje-listen området vil bære, den sistnevnte er den mest up-to-date).
Som gir BVPS av en enkelt del av selskapets aksjer.
Trinn 3: del aksjekurs ved BVPS. Nå!, Det er P/B-forhold.
Betydning for pris-til-bok-forholdet
Noen analytikere sier en P/B-forhold av mindre enn 1 indikerer at aksjen er undervurdert og, alt annet er likt, det kan være klar for en økning. En 1-forhold, men kan indikere «rettferdig» prising, hvor markedsverdien er lik selskapets bokført verdi. En P/B-forhold på 3 eller høyere, imidlertid, kunne signalisere en markedsverdi som er for høy, og kan være klar for en høst.
det blir sagt, det er vanskelig å finne en enkelt standard for «god» eller «dårlig» P/B-forhold., Hver bransje har et annet utvalg; hva som er høy i ett felt kan være lav i en annen.
Det er fordi en produsent, for eksempel, vil ha en mye mer eiendeler på bøker, enn, si, en tjenestene selskapet. Eller en lastebil drift vil ha mer overhead kostnader enn, si, en online bank.
Forskjeller som kan føre til urealistiske bedrift-til-bedrift-sammenligninger. Så, mens P/B-forhold analyse kan være nyttig i veiing verdivurdering mellom selskaper, investorer bør være forsiktig med å sammenligne «epler til epler» eller selskaper i liknende bransjer.,
Det er en grunn til P/B-forhold er et verktøy som skal brukes i forbindelse med andre — «en av mange indikatorer på relativ verdsettelse,» i henhold til Salomo Tadesse, som leder i Nord-amerika egenkapital kvantitativ forskning ved Société Générale, multinasjonale investment bank og finansielle tjenester selskapet.
Eksempel på pris-til-bok-forholdet
Her er en enkel illustrasjon: La oss si at ABC selskapet hadde en netto bokført verdi på $10 millioner og hadde 10 millioner aksjer på en bestemt dato. Netto bokført verdi per aksje ville være $10 millioner/10 millioner aksjer, eller 1., Noe som betyr at en investor er i hovedsak å betale $1 for en andel av selskapets netto bokført verdi.
Hvis prisen på ABC var $2 en del, da P/B-forhold vil være 2, noe som indikerer at en investor betaler 2 kroner for hver andel av selskapets netto bokført verdi.
investor kunne spore ABC ‘ s pris-til-bok-forhold over en periode av tid, og se om det er å holde jevn, stigende eller fallende.
forholdet kan også la dem sammenligne ABC bedrift til en annen i samme bransje, sier selskapet XYZ., Hvis XYZ hadde en høyere P/B-forhold — si 6 — det kunne signal om at markedet er i påvente av en sterk økning i driftsresultatet for dette firmaet, og budgivning opp aksjer i forventning. En investor kan konkludere med at XYZ allerede var overvurdert.
Derimot, hvis XYZ selskapet hadde en P/B på 0,5, aksjekursen kunne bli ansett for å være handles til en rabatt — siden investorer betaler nedenfor book verdi for det — og det kan være et røverkjøp. Så igjen, kan det være en dud.
Hvor nøyaktig er pris-til-bok-forholdet?,
«Pris-til-bok har en lang historie, men det er noen ulemper som har drevet å falle i unåde hos enkelte investorer,» sier Tadesse.
For en ting, pris-til-bok «ikke konto for vanskelig-å-verdi immaterielle eiendeler som patenter eller annen immateriell eiendel,» sier han, og legger til «den bokførte verdien er en regnskapsmessig begrep som vanligvis er basert på den nederste av en eiendels anskaffelseskost og markedsverdi. Så den bokførte verdien kan undervurdere selskapets per aksje netto aktivaverdi. Og av potensielt redusere , pris-til-bok-forholdet kan synes å være kunstig høye.,»
La oss se på Microsoft, som har skrevet en netto inntekt på $13.9 milliarder i regnskapsåret kvartal endte September 30, 2020, opp 30% fra samme periode i 2019. Selskapet har fått mye av sin verdi fra patenter og andre vanskelig-å-verdi immaterielle eiendeler, men noen som går strengt etter sin 13-pluss P/B-forhold vil si det er overvurdert.
«Det er derfor en pris-til-bok-forholdet, spesielt som en frittstående verktøyet, kan ikke fungere for tech selskaper, Tadesse legger til. «Det er laget mer for kapitalkrevende, ‘gamle økonomien’ selskaper som industri bedrifter.,»
Likevel, tilhengere av verdi å investere — som søker ut med dårlige resultater, men i bunn og grunn er solid aksjer med mål om å tjene når prisene stiger igjen — ofte sverger ved P/B-forhold. Det er en rask triks for å analysere aksjekurser mot selskapets balanse — finansielle fundamentals — og snuse opp et røverkjøp.
P/B-analyse kan også være spesielt nyttig for aksjer i sykliske sektorer, som stiger i løpet boom økonomiske tider, men se prisene faller i nedgangstider, selv om deres underliggende grunnleggende synes å være sunn., «Verdien investorer har en tendens til å favorisere sykliske aksjer,» notater Tadesse, «spesielt hvis de kan komme i rett før en recovery.»
De finansielle takeaway
En P/B-forhold kan gi noen hint om hvorvidt en person aksjen er et godt kjøp i forhold til andre i sin industri-segmentet, eller noen ganger enda markedet totalt sett. Fokus på grunnleggende (bokført verdi) vis-à-vis aksjekursen, det kan stille ut spekulative statisk som er i ferd med å forvrenge prisene opp eller ned., Å sammenligne en enkelt selskapet er P/B-forhold over tid kan bidra til å indikere om det er sannsynlig å gjøre det bedre eller verre i fremtiden.
Men P/B-forhold er på slutten av dag bare én måte å vurdere en aksje. Som Tadesse sier, det er mye data der ute til å vurdere — en veritabel «zoo av verdsettelsesindikatorer.»Og på toppen av det: hvordan du liker det du ser ut av et selskap og produktet det gir.