Panik von 1837

Die Krise folgte einer Periode wirtschaftlicher Expansion von Mitte 1834 bis Mitte 1836. Die Preise für Land, Baumwolle und Sklaven stiegen in diesen Jahren stark an. Der Ursprung des Booms hatte viele nationale und internationale Quellen. Aufgrund der besonderen Faktoren (Specie Circular) des internationalen Handels kamen reichlich Mengen Silber aus Mexiko und China in die Vereinigten Staaten. Grundstücksverkäufe und Einfuhrzölle generierten ebenfalls erhebliche Bundeseinnahmen., Durch lukrative Baumwollexporte und die Vermarktung staatlich gestützter Anleihen auf den britischen Geldmärkten erwarben die Vereinigten Staaten bedeutende Kapitalinvestitionen aus Großbritannien. Die Anleihen finanzierten Transportprojekte in den USA. Britische Kredite, die über angloamerikanische Bankhäuser wie Baring Brothers zur Verfügung gestellt wurden, befeuerten einen Großteil der westlichen Expansion Amerikas, Infrastrukturverbesserungen, industrielle Expansion und wirtschaftliche Entwicklung während der Antebellum-Ära.,

Von 1834 bis 1835 erlebte Europa extremen Wohlstand, der zu Vertrauen und einer erhöhten Neigung zu riskanten Auslandsinvestitionen führte. Im Jahr 1836 bemerkten die Direktoren der Bank of England, dass ihre Währungsreserven in den letzten Jahren aufgrund einer Zunahme der Kapitalspekulation und Investitionen in den amerikanischen Transport stark zurückgegangen waren. Umgekehrt erhöhten verbesserte Transportsysteme das Baumwollangebot, was den Marktpreis senkte. Die Baumwollpreise waren Sicherheit für Kredite, und Amerikas Baumwollkönige in Verzug., In den Jahren 1836 und 1837 litten amerikanische Weizenkulturen auch unter hessischer Fliege und Winter, was dazu führte, dass der Weizenpreis in Amerika stark anstieg, was dazu führte, dass amerikanische Arbeitskräfte verhungerten.

Den Hunger in Amerika spürte England nicht, dessen Weizenernten sich von 1831 bis 1836 jedes Jahr verbesserten und die europäischen Importe von amerikanischem Weizen bis 1836 auf „fast nichts“ gesunken waren. Die Direktoren der Bank of England, die die Währungsreserven erhöhen und die amerikanischen Zahlungsausfälle abfedern wollten, gaben an, dass sie die Zinssätze schrittweise von 3 auf 5 Prozent erhöhen würden., Die konventionelle Finanztheorie besagt, dass Banken die Zinssätze erhöhen und die Kreditvergabe einschränken sollten, wenn sie mit niedrigen Währungsreserven konfrontiert waren. Die Anhebung der Zinssätze nach den Gesetzen von Angebot und Nachfrage sollte Spekulanten anziehen, da Geld im Allgemeinen dort fließt, wo es die größte Rendite erzielen wird, wenn ein gleiches Risiko bei möglichen Investitionen angenommen wird., In der offenen Wirtschaft der 1830er Jahre, die durch Freihandel und relativ schwache Handelsbarrieren gekennzeichnet war, wurde die Geldpolitik der Hegemonialmacht (in diesem Fall Großbritannien) auf den Rest des miteinander verbundenen globalen Wirtschaftssystems, einschließlich der Vereinigten Staaten, übertragen. Das Ergebnis war, dass die Großbanken in den Vereinigten Staaten gezwungen waren, dasselbe zu tun, als die Bank of England die Zinssätze erhöhte.

Als die New Yorker Banken die Zinsen erhöhten und die Kreditvergabe reduzierten, waren die Auswirkungen schädlich. Da der Preis einer Anleihe in einem umgekehrten Verhältnis zur Rendite (oder zum Zinssatz) steht, hätte der Anstieg der vorherrschenden Zinssätze den Preis amerikanischer Wertpapiere gedrückt. Wichtig ist, dass die Nachfrage nach Baumwolle gesunken ist. Der Baumwollpreis fiel im Februar und März 1837 um 25%. Die amerikanische Wirtschaft, insbesondere in den südlichen Staaten, war stark von stabilen Baumwollpreisen abhängig., Einnahmen aus Baumwollverkäufen stellten einige Schulen finanziell zur Verfügung, gleichen das Handelsdefizit des Landes aus, stärkten den US-Dollar und beschafft Deviseneinnahmen in britischen Pfund, dann die Reservewährung der Welt. Da die Vereinigten Staaten immer noch eine überwiegend landwirtschaftliche Wirtschaft waren, die sich auf den Export von Grundnahrungsmitteln konzentrierte, und ein beginnender verarbeitender Sektor, Ein Zusammenbruch der Baumwollpreise hatte massiven Nachhall.

In den Vereinigten Staaten, gab es mehrere Faktoren., Im Juli 1832 legte Präsident Andrew Jackson ein Veto gegen das Gesetz ein, um die Zweite Bank der Vereinigten Staaten, die Zentralbank und den Fiskalagenten der Nation, zu stürzen. Als die Bank ihre Geschäftstätigkeit in den nächsten vier Jahren auflöste, entspannten die staatlich gecharterten Banken im Westen und Süden ihre Kreditstandards, indem sie unsichere Reservequoten beibehielten. Zwei innenpolitische Maßnahmen verschärften die ohnehin schon volatile Situation. Das Specie Circular von 1836 sah vor, dass westliche Länder nur mit Gold-und Silbermünzen gekauft werden konnten., Das Rundschreiben war eine von Jackson erlassene Executive Order, die von Senator Thomas Hart Benton aus Missouri und anderen Hard-Money-Befürwortern favorisiert wurde. Seine Absicht war es, die Spekulation in öffentlichen Grundstücken einzudämmen, aber das Rundschreiben löste einen Immobilien-und Rohstoffpreissturz aus, da die meisten Käufer nicht in der Lage waren, ausreichend hartes Geld oder „Specie“ (Gold-oder Silbermünzen) für das Land zu bezahlen. Zweitens brachte das Deposit and Distribution Act von 1836 Bundeseinnahmen in verschiedene lokale Banken, die spöttisch als „Pet Banks“ bezeichnet werden, im ganzen Land. Viele der Banken befanden sich im Westen., Die Wirkung beider Politik war specie weg von den wichtigsten Handelszentren der Nation an der Ostküste zu übertragen. Mit niedrigeren Währungsreserven in ihren Gewölben mussten Großbanken und Finanzinstitute an der Ostküste ihre Kredite zurückfahren, was neben dem Immobiliencrash eine Hauptursache für die Panik war.

Die Amerikaner führten die Ursache der Panik hauptsächlich auf innenpolitische Konflikte zurück., Demokraten beschuldigten in der Regel die Banker, und Whigs beschuldigte Jackson, sich geweigert zu haben, die Charta der Bank der Vereinigten Staaten zu erneuern, und auf den Abzug von Regierungsgeldern von der Bank. Martin Van Buren, der im März 1837 Präsident wurde, wurde weitgehend für die Panik verantwortlich gemacht, obwohl seine Einweihung der Panik nur fünf Wochen vorausgegangen war., Van Burens Weigerung, staatliche Interventionen zur Bewältigung der Krise einzusetzen, wie Nothilfe und steigende Ausgaben für öffentliche Infrastrukturprojekte zur Verringerung der Arbeitslosigkeit, wurde von seinen Gegnern beschuldigt, einen weiteren Beitrag zur Not und zur Dauer der Depression nach der Panik geleistet zu haben. Die Demokraten von Jacksonian hingegen beschuldigten die Bank der Vereinigten Staaten, sowohl grassierende Spekulationen finanziert als auch inflationäres Papiergeld eingeführt zu haben., Einige moderne Ökonomen betrachten Van Burens deregulierende Wirtschaftspolitik langfristig als erfolgreich und argumentieren, dass sie nach der Panik eine wichtige Rolle bei der Wiederbelebung der Banken gespielt habe.