p: zastanawiam się nad zakupem istniejącej herbaciarni. Właściciel kazał złożyć mu ofertę, ale nie jestem pewien, jak najlepiej określić wartość firmy. Czy proszę o oglądanie jego książek, czy cenię je w oparciu o istniejącą klientelę? Jakie ramy czasowe muszę wprowadzić w życie? Kiedy otrzymam ofertę i zostanie ona zaakceptowana, dokąd mam się udać?,
A: istnieje wiele sposobów na wycenienie biznesu. Nie ma „właściwego” sposobu, chociaż prawdopodobnie mógłbyś wymyślić kilka niewłaściwych. Ostatecznie firma jest warta, co myślisz, że jest warta, w oparciu o kryteria, które podałeś. Ale można dokonać oszacowania za pomocą kilku różnych sposobów, aby wycenić firmę, a następnie wybierając mix, który odzwierciedla ostateczną wycenę wartości.
możesz zacząć od spojrzenia na wartość aktywów firmy. Czym jest firma? Jaki sprzęt? Jaki inwentarz?, W końcu musiałbyś kupić wszystkie te same rzeczy, gdybyś zaczynał sklep herbaciany od zera, więc firma jest warta przynajmniej kosztów wymiany. Bilans może dać dobre wskazanie wartości aktywów firmy. Jeśli firma nie ma dobrego zestawu książek, zastanów się dwa razy nad kupnem. Możesz się mocno poparzyć, jeśli obecni właściciele nawet nie wiedzą dokładnie, czy biznes jest opłacalny.
inne podejścia do wyceny traktują biznes jako strumień gotówki. Cenią biznes, próbując wymyślić wartość dla tego strumienia gotówki.,
przychody to najbrudniejsze przybliżenie wartości firmy. Jeśli firma sprzedaje $100,000 rocznie, można myśleć o tym jako $ 100,000 strumień przychodów. Często firmy są wyceniane na wielokrotność swoich dochodów. Wielokrotność zależy od branży. Na przykład firma może zazwyczaj sprzedawać za „sprzedaż dwukrotną” lub ” sprzedaż jednorazową.”Jeśli masz dobrego maklera giełdowego, on lub ona może być w stanie pomóc ci w badaniu typowych wielokrotności sprzedaży dla Twojej branży. Dobry broker biznesowy może również pomóc, jeśli wykonał wyceny w branży, którą badasz.,
ale niestety przychód nie oznacza zysku. Jeśli, na przykład, ile zapłaciłbyś za firmę, która miała bieżące przychody w wysokości 4 miliardów dolarów rocznie, w którą musisz wpompować dodatkowe 380 milionów dolarów rocznie, aby utrzymać ją na powierzchni?
dlatego zarobki mają znaczenie i dlaczego wielokrotność zarobków może być lepszym sposobem myślenia o wycenie. Jeśli firma miała zysk w wysokości $10,000, ta gotówka może być wykorzystana na wzrost lub dywidendy dla Ciebie, akcjonariusza. Oszacuj zarobki na najbliższe lata i zapytaj, ile ten strumień dochodów jest dla ciebie wart. Bądź ostrożny., Nie zakładaj, że zarobki będą stabilne. Konkurencja, zmiany cen dostawców i malejąca branża mogą mieć wpływ na zarobki. Upewnij się, że odzwierciedlasz to w swoich projekcjach.
Warren Buffett wykorzystuje tzw. analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Przygląda się, ile gotówki firma generuje każdego roku, projektuje ją w przyszłość, a następnie oblicza wartość tego strumienia przepływów pieniężnych „zdyskontowanego” za pomocą długoterminowej stopy procentowej w rachunku Skarbu Państwa. Nie ma tu miejsca na Wyjaśnienie teorii lub obliczeń, ale możesz to zrobić w programie Excel za pomocą funkcji NPV „wartość bieżąca netto”.,
jedną z szybkich i brudnych metod jest podzielenie bieżących rocznych zysków przez długoterminową stopę rachunków skarbowych. Na przykład, jeśli sklep zarabia $10,000/rok, a rachunki T zwracają 3 procent odsetek, firma jest równa 333,333 wartości rachunków T ($10,000/3 procent=$333,333, więc$333,333 zainwestowane w rachunki t zwróci taki sam $10,000 dochód). Więc jeśli miał $333,333, można zarobić $10,000 / rok inwestując w t-rachunki z dużo mniejszym wysiłkiem niż prowadzenie sklepu. Ta technika stawia górny limit na wycenę., W końcu, po co wydawać więcej niż $333,333 na sklep, skoro można zarobić więcej wydając te same pieniądze w t-rachunki? Oczywiście, używając tej szybkiej i brudnej techniki zakłada się, że sklep z herbatami będzie miał takie same zarobki rok po roku i zakłada, że liczy się tylko zwrot pieniężny.
techniki te-wycena aktywów, wielokrotność sprzedaży, wielokrotność zysków i analiza przepływów pieniężnych-cenią finansową stronę biznesu. W grę wchodzą również kwestie niefinansowe. Możesz zapłacić więcej za herbaciarnię, jeśli jest obok restauracji, którą posiadasz, ponieważ połączony biznes może być wart więcej., A może po prostu zawsze marzyłeś o posiadaniu herbaciarni. Ale uważaj, aby Twoje marzenia zbytnio wpływały na wycenę. Mam nadzieję, że te pomysły dadzą ci przewagę w wycenianiu biznesu. Polecam również zaangażować bankiera w wycenę. Ponieważ bankier będzie pomagać finansować biznes, on lub ona będzie miał dobre poczucie, jak zrobić dobrą wycenę dla sklepów w Twojej okolicy.