problem agencji

zrozumienie problemu agencji

problem agencji nie istnieje bez relacji między zleceniodawcą a agentem. W tej sytuacji agent wykonuje zadanie w imieniu zleceniodawcy. Agenci są często zatrudniani przez zleceniodawców ze względu na różne poziomy umiejętności, różne stanowiska pracy lub ograniczenia czasu i dostępu. Na przykład dyrektor zatrudni hydraulika-agenta—do naprawy problemów hydraulicznych., Chociaż najlepszym interesem hydraulika jest zebranie jak największej ilości dochodów, jest on odpowiedzialny za wykonanie w każdej sytuacji, która przyniesie największe korzyści zleceniodawcy.

problem agencji powstaje z powodu problemu z zachętami i obecnością dyskrecji w realizacji zadań. Agent może być zmotywowany do działania w sposób, który nie jest korzystny dla zleceniodawcy, jeśli agent ma motywację do działania w ten sposób., Na przykład w hydraulice hydraulik może zarobić trzy razy więcej pieniędzy, polecając usługę, której agent nie potrzebuje. Istnieje zachęta (trzykrotność wynagrodzenia), która powoduje powstanie problemu agencji.

problemy agencji są powszechne w relacjach powierniczych, takich jak między powiernikami i beneficjentami, członkami zarządu i akcjonariuszami, a prawnikami i klientami. Powiernik to agent, który działa w najlepszym interesie zleceniodawcy lub klienta., Relacje te mogą być rygorystyczne w sensie prawnym, jak ma to miejsce w przypadku relacji między prawnikami a ich klientami ze względu na stwierdzenie Sądu Najwyższego USA, że adwokat musi działać w pełnej uczciwości, lojalności i wierności swoim klientom.

minimalizacja ryzyka związanego z problemem agencji

koszty agencji są rodzajem kosztów wewnętrznych, które zleceniodawca może ponieść w wyniku problemu agencji., Obejmują one koszty wszelkich nieefektywności, które mogą wynikać z zatrudniania agenta do podjęcia zadania, wraz z kosztami związanymi z zarządzaniem relacjami zleceniodawca-agent i rozwiązywaniem różnych priorytetów. Chociaż nie jest możliwe wyeliminowanie problemu agencji, zleceniodawcy mogą podjąć kroki w celu zminimalizowania ryzyka kosztów agencji.

regulacje

relacje Zleceniodawca-agent mogą być regulowane, a często są to umowy lub przepisy prawa w przypadku ustawień powierniczych., Zasada Powiernicza jest przykładem próby uregulowania powstającego problemu agencyjnego w relacjach pomiędzy doradcami finansowymi a ich klientami. Termin powiernik w świecie doradztwa inwestycyjnego oznacza, że doradcy finansowi i emerytalni mają działać w najlepszym interesie swoich klientów. Innymi słowy, doradcy mają stawiać interesy swoich klientów ponad własne. Celem jest ochrona inwestorów przed doradcami, którzy ukrywają potencjalny konflikt interesów.,

na przykład doradca może mieć kilka funduszy inwestycyjnych, które są dostępne do zaoferowania klientowi, ale zamiast tego oferuje tylko te, które płacą doradcy prowizję za sprzedaż. Konflikt interesów jest problemem agencyjnym, w którym zachęta finansowa oferowana przez Fundusz Inwestycyjny uniemożliwia doradcy pracę w interesie klienta.

zachęty

problem agencji można również zminimalizować poprzez zachęcanie agenta do działania w lepszym interesie zleceniodawcy., Na przykład menedżer może być motywowany do działania w najlepszym interesie akcjonariuszy poprzez zachęty, takie jak wynagrodzenie oparte na wynikach, bezpośredni wpływ akcjonariuszy, groźba zwolnienia lub groźba przejęcia.

zleceniodawcy, którzy są akcjonariuszami, mogą również powiązać wynagrodzenie dyrektora generalnego bezpośrednio z wynikami cen akcji. Jeśli prezes obawiał się, że potencjalne przejęcie spowoduje zwolnienie, prezes może próbować zapobiec przejęciu, co byłoby problemem agencji., Gdyby jednak CEO otrzymał rekompensatę w oparciu o wyniki cen akcji, dyrektor generalny byłby zachęcany do zakończenia przejęcia. Ceny akcji spółek docelowych zazwyczaj rosną w wyniku przejęcia. Dzięki odpowiednim zachętom interesy zarówno akcjonariuszy, jak i prezesa zostaną wyrównane i skorzystają na wzroście cen akcji.

zleceniodawcy mogą również zmienić strukturę wynagrodzenia agenta. Jeśli, na przykład, agent jest wypłacany nie na podstawie godzin, ale przez zakończenie projektu, jest mniej motywacji, aby nie działać w najlepszym interesie zleceniodawcy., Ponadto informacje zwrotne dotyczące wyników i niezależne oceny sprawiają, że agent odpowiada za swoje decyzje.

realny przykład problemu agencji

w 2001 roku koncern energetyczny Enron złożył wniosek o upadłość. Raporty księgowe zostały sfabrykowane, aby firma wydawała się mieć więcej pieniędzy niż to, co zostało faktycznie zarobione. Kierownictwo firmy stosowało nieuczciwe metody księgowe, aby ukryć zadłużenie w spółkach zależnych Enrona i zawyżone dochody., Te fałszerstwa pozwoliły na wzrost ceny akcji Spółki w czasie, gdy kierownictwo sprzedawało części swoich zapasów.

gdy Enron ogłosił upadłość, akcjonariusze stracili prawie 75 miliardów dolarów wartości. Enron stał się największym bankructwem USA w tym czasie z 63 miliardami dolarów aktywów. Chociaż kierownictwo Enronu miało obowiązek dbać o najlepszy interes akcjonariusza, problem agencji spowodował, że kierownictwo działało w ich własnym najlepszym interesie.,