- stosunek ceny do książki (stosunek P / B) mierzy cenę akcji w stosunku do wartości księgowej firmy-jej podstawowej wartości.,
- podczas gdy normy branżowe różnią się, wskaźniki P/B poniżej 1 często wskazują, że akcje są niedoszacowane; ponad 3 może wskazywać, że są zawyżone.
- wskaźniki P / B najlepiej sprawdzają się w analizach spółek „starej gospodarki”, takich jak producenci czy banki oraz wrażliwych na recesję, cyklicznych akcji.
- odwiedź bibliotekę Business Insider, aby uzyskać więcej informacji.
na decyzję o zakupie danej akcji składa się wiele czynników. Jednym z nich jest oczywiście to, jak dobrze firma bazowa radzi sobie. Ale równie ważne: rozważenie, czy sama cena akcji ma sens.,
Jeśli cena jest zbyt wysoka, mówi się, że akcje są zawyżone i gotowe na spadek, a inwestor może stracić pieniądze. Z drugiej strony, mogą zarobić, jeśli akcje są niedoszacowane lub wycenione zbyt nisko.
ale skąd wiesz? Jedną z metod jest spojrzenie na stosunek ceny do książki firmy-lub w skrócie stosunek P/B. Jest to szybki wskaźnik, który ocenia cenę rynkową akcji i może być użyty do porównania go z innymi w podobnej przestrzeni. Stosunek P / B może sygnalizować, czy cena za akcję jest rozsądna, niższa niż powinna, czy też jest wysoka.,
oto jak obliczyć stosunek P/B i jak go zinterpretować.
jaki jest stosunek ceny do ceny?
stosunek ceny do książki wyraża cenę akcji Spółki w stosunku do jej wartości księgowej na akcję (BVP). „Wartość księgowa” odnosi się do wewnętrznej, finansowej wartości przedsiębiorstwa — w szczególności do różnicy między wszystkimi jego aktywami oraz wszystkimi jego wydatkami i długami.
niektóre witryny giełdowe podają wskaźnik P / B. Lub inwestor może obliczyć współczynnik P / B osobiście.
Jak obliczyć stosunek ceny do książki
Krok 1: Pobierz aktualną cenę akcji. Jest to dość proste, ponieważ szybko pojawia się w wyszukiwarce internetowej za pomocą nazwy firmy lub jej symbolu.
Krok 2: określ wartość księgową na akcję (BVPS). Łatwym sposobem jest wyszukanie go na stronie finansowej giełdy (być może będziesz musiał trochę przewinąć w dół, aby go znaleźć).,
lub dla MAJSTERKOWICZÓW: pierwszym krokiem jest określenie „wartości księgowej „lub” wartości księgowej netto”, która jest różnicą między całkowitymi aktywami firmy a całkowitymi zobowiązaniami. Zaczyna się od sprawdzenia bilansu spółki publicznej, który można znaleźć w jej formie 10-K, lub raportu rocznego, lub kwartalnego 10-Q. oba z nich są ogólnie dostępne na stronie amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Bilans jest również dostępny na stronie głównej spółki, zwykle po kliknięciu linku” inwestorzy „lub” Relacje inwestorskie”.,
to tylko kwestia prostej matematyki: wartość księgowa jest różnicą między łącznymi zobowiązaniami firmy a jej całkowitymi aktywami odzwierciedlonymi w bilansie.
teraz wreszcie możesz określić wartość księgową na akcję. To również prosta matematyka: podziel wartość księgową z kroku 1 na liczbę akcji pozostających do spłaty w określonym dniu (które będą nosić zarówno bilans korporacyjny, jak i strona z listami akcji, przy czym ta ostatnia jest najbardziej aktualna).
Krok 3: Podziel cenę akcji przez BVPS. Voila!, To twój stosunek P / B.
Znaczenie stosunku ceny do książki
niektórzy analitycy twierdzą, że stosunek P / B mniejszy niż 1 wskazuje, że akcje są niedowartościowe, a Wszystko inne jest równe, może być gotowy do wzrostu. Stosunek 1 może jednak wskazywać na” uczciwą ” wycenę, gdzie wartość rynkowa jest równa wartości księgowej przedsiębiorstwa. Stosunek P / B 3 lub wyższy może jednak sygnalizować wartość rynkową, która jest zbyt wysoka i może być gotowa na spadek.
biorąc to pod uwagę, trudno jest określić pojedynczy standard dla „dobrych” lub „złych” współczynników P/B., Każda branża ma inny zakres; to, co jest wysokie w jednej dziedzinie, może być niskie w innej.
To dlatego, że producent, na przykład, będzie miał o wiele więcej aktywów w księgach, niż, powiedzmy, Firma Usługowa. Albo operacja transportowa będzie miała więcej kosztów ogólnych niż, powiedzmy, bank internetowy.
takie różnice mogą prowadzić do nierealistycznych porównań między firmami. Tak więc, podczas gdy analiza wskaźnika P/B może być przydatna w ważeniu wycen między spółkami, inwestorzy powinni uważać, aby porównać „jabłka do jabłek” lub firmy z podobnych branż.,
to jeden z powodów, dla których wskaźnik P / B jest narzędziem, które można stosować w połączeniu z innymi — „jednym z wielu wskaźników względnej wyceny”, mówi Solomon Tadesse, który kieruje badaniami ilościowymi w północnoamerykańskich funduszach kapitałowych w Société Générale, międzynarodowym banku inwestycyjnym i firmie świadczącej usługi finansowe.
przykład stosunku ceny do książki
oto prosta ilustracja: Załóżmy, że firma ABC miała wartość księgową netto w wysokości 10 milionów dolarów i miała 10 milionów akcji pozostających do spłaty w określonym dniu. Jego wartość księgowa netto na akcję wynosiłaby 10 milionów dolarów/10 milionów akcji, lub 1., Oznacza to, że inwestor zasadniczo płaci 1 USD za jedną akcję wartości księgowej netto firmy.
gdyby cena ABC wynosiła 2 USD za akcję, wówczas współczynnik P/B wynosiłby 2, co sygnalizuje, że inwestor płaci 2 USD za każdy udział w wartości księgowej netto spółki.
inwestor może śledzić stosunek ceny do książki ABC przez pewien czas i sprawdzić, czy utrzymuje się stabilnie, rośnie czy spada.
, Gdyby xyz miał wyższy współczynnik P/B — powiedzmy 6 — mógłby sygnalizować, że rynek przewiduje silny wzrost zysków dla tej firmy i licytuje akcje w oczekiwaniu. Inwestor mógłby wywnioskować, że XYZ był już zawyżony.
odwrotnie, gdyby firma XYZ miała P/B na poziomie 0,5, cena akcji może być uznana za handel z dyskontem — ponieważ inwestorzy płacą za to poniżej wartości księgowej — i może to być okazja. Ale to może być niewypał.
jak dokładny jest stosunek ceny do książki?,
„Cena do książki ma długą historię, ale są pewne wady, które doprowadziły do wypadnięcia z łask wśród niektórych inwestorów”-mówi Tadesse.
Po pierwsze, price-to-book „nie uwzględnia trudnych do wartości wartości niematerialnych, takich jak patenty lub inna własność intelektualna”, mówi, dodając „wartość księgowa jest pojęciem księgowym, które generalnie opiera się na niższym koszcie składnika aktywów lub wartości rynkowej. Tak więc wartość księgowa może zaniżyć wartość aktywów netto firmy na akcję. I potencjalnie zmniejszając, stosunek ceny do książki może wydawać się sztucznie wysoki.,”
spójrzmy na Microsoft, który opublikował dochód netto w wysokości 13,9 mld USD w kwartale fiskalnym zakończonym 30 września 2020 r., o 30% więcej niż w tym samym okresie w 2019 r. Firma czerpie wiele ze swojej wartości z patentów i innych trudnych do wycenienia wartości niematerialnych, ale ktoś, kto idzie ściśle przez jej stosunek 13 plus P / B, powiedziałby, że jest zawyżona.
„dlatego stosunek ceny do książki, zwłaszcza jako samodzielne narzędzie, może nie działać dla firm technologicznych, dodaje Tadesse. „Jest przeznaczony bardziej dla kapitałochłonnych,” starej gospodarki ” firm, takich jak firmy produkcyjne.,”
jednak zwolennicy inwestowania wartości — którzy poszukują słabych, ale z natury solidnych akcji w celu osiągnięcia zysków, gdy ich ceny ponownie wzrosną-często przeklinają stosunek P / B. To szybka sztuczka, aby przeanalizować cenę akcji w porównaniu z bilansem firmy — jej podstawami finansowymi-i wyczuć okazję.
analiza P / B może być również szczególnie przydatna w przypadku zapasów w sektorach cyklicznych, które rosną w czasach boomu gospodarczego, ale notują spadek cen podczas recesji, mimo że ich podstawy wydają się być solidne., „Inwestorzy cenowi mają tendencję do faworyzowania akcji cyklicznych”, zauważa Tadesse, ” zwłaszcza jeśli mogą wejść tuż przed ożywieniem.”
the financial takeaway
A P / B ratio może zaoferować pewną wskazówkę na temat tego, czy poszczególne akcje są dobrym zakupem, w stosunku do innych w swoim segmencie przemysłowym, a czasami nawet na rynku ogólnie. Koncentrując się na podstawach (wartości księgowej) w stosunku do ceny akcji, może wyregulować spekulacyjną statykę, która obecnie zniekształca ceny w górę lub w dół., Porównanie wskaźnika P / B pojedynczej firmy w czasie może pomóc określić, czy w przyszłości będzie lepiej, czy gorzej.
ale stosunek P/B jest na koniec dnia tylko jednym sposobem oceny akcji. Jak mówi Tadesse, istnieje wiele danych do rozważenia — prawdziwe ” zoo wskaźników wyceny.”A na dodatek: jak podoba Ci się wygląd firmy i produkt, który zapewnia.