nas últimas semanas, eu tenho escrito sobre vários vieses cognitivos. Os desvios cognitivos são atalhos mentais que todos usamos, mas se não tivermos cuidado, podem desviar-nos. Este é, sem dúvida, o caso quando se trata de investir e das armadilhas do excesso de confiança e do viés retrospectivo.,
como o nome indica, o preconceito de excesso de confiança envolve ter mais confiança do que alguém deveria ter objetivamente em duas categorias gerais – a precisão das previsões de alguém, e o grau de certeza de que a previsão de alguém é correta. Um exemplo de sobrestimação de precisão pode envolver a estimativa da Gama de valor de um estoque em um determinado período. O analista sujeito a excesso de confiança pode assumir um ganho ou perda de não mais de 15% em um determinado ano, mesmo que a história (e muito possivelmente experiência pós-previsão) mostra uma gama muito mais ampla.,
O segundo tipo de excesso de confiança é certeza excesso de confiança, e vemos que quando um grupo reivindica um maior nível de confiança do que a experiência subsequente demonstra deveria ter sido o caso. Numerosos estudos têm mostrado que os tomadores de teste que respondem a perguntas factuais afirmaram que eram muito mais confiantes do que os resultados de teste mostraram que deveriam ter sido. Por exemplo, os sujeitos de teste podem dizer aos pesquisadores que têm 90% de certeza de que cada resposta está certa, enquanto as pontuações de teste média muito abaixo de 90%. Aqueles de vocês que são professores podem muito bem se relacionar com este fenômeno.,
Como é o caso de outras distorções, o excesso de confiança é intimamente entrelaçado com e reforçado por outras distorções. O excesso de confiança funciona lado a lado com o viés de confirmação quando se evita ou se desconecta informações que vão contra as decisões de alguém. Para os investidores, a confiança excessiva pode levar à falta de diversificação de uma carteira quando se assume que um investimento não pode correr mal., Enquanto investidores, a manutenção de carteiras genuinamente diversificadas e a introdução de alterações incrementais apenas quando as avaliações são extremamente atraentes ou pouco atractivas é fundamental para evitar o excesso de confiança.
outro viés que usamos para nos confortar sobre a exatidão do nosso julgamento é o viés retrospectivo. Esta é a crença muitas vezes errônea de que você “sabia isso o tempo todo” ou mais precisamente, a convicção de que você previu o resultado de um evento particular desde o início.,
tem havido muitos estudos realizados para confirmar viés retrospectivo, mas um exemplo anedótico é provavelmente mais ilustrativo — a crise financeira de 2008. Parece não haver escassez de comentadores na imprensa e na televisão que afirmam que a crise financeira seria cegamente óbvia – e o resultado deveria ter sido evidente para qualquer um que prestasse atenção.,embora eu reconheça que a bolha imobiliária era bastante óbvia para qualquer um que prestasse atenção – (escrevemos um artigo sobre retornos de imóveis maiores do que o esperado em 2005) – o que não era de todo óbvio foram as repercussões de desfazer essa bolha. Cada um dos efeitos secundários, desde o grau de exposição dos bancos ao papel destrutivo dos derivados até à queda da liquidez no Sistema Financeiro, foram previstos por alguns desaparecimentos.,
um dos fatores fundamentais em viés retrospectiva é que depois de um evento ter ocorrido, esquecemos o possível Número de resultados que poderiam ter acontecido e o resultado que ocorreu torna-se “óbvio.”O problema com viés retrospectivo é que ele leva os investidores a ter mais confiança em suas decisões do que eles deveriam ter. Em suma, alimenta-se de excesso de confiança.
Se você quiser evitar o preconceito de excesso de confiança e o preconceito de retrospectiva, comece com humildade. Apenas saber que você está sujeito a esses preconceitos é útil em si mesmo., Além disso, no entanto, considere documentar em tempo real suas decisões-chave e as crenças que impulsionaram essas decisões. Fazê-lo pode fornecer o feedback que você precisa para melhorar a sua tomada de decisão ao longo do tempo.