Trading Proprietário: Carreiras, Recrutamento, Salários e melhores Empresas

Se há uma carreira que atrai tanto hardcore matemática/finanças pessoas e 10 anos que jogar Fortnite à noite e ações de comércio durante o dia, é proprietária de negociação.

também conhecido como “prop trading”, ele oferece maior potencial de ganhos muito mais cedo em sua carreira do que empregos como banco de investimento ou Private equity.,é, sem dúvida, a indústria mais baseada no mérito dentro das finanças: se você ganhar milhões de dólares para a sua empresa, você vai ganhar alguma porcentagem dele.e se perderes dinheiro, serás despedido.

vamos cobrir toda a carreira, incluindo os prós e contras além da compensação, mas vamos começar com algumas definições:

o que é negociação por conta própria (“negociação por conta própria”)?,definição de negociação por conta própria: na negociação por conta própria, os comerciantes compram e vendem Valores Mobiliários utilizando o próprio dinheiro da empresa para obter lucros; a negociação pode ser direccional (apostando que o preço de um título irá subir ou descer) ou de mercado (agindo como comprador e vendedor de Valores Mobiliários e obtendo um lucro sobre o spread da oferta de compra).

A negociação de Prop existe em hedge funds, empresas de gestão de ativos, empresas de commodities como Vitol e Glencore, e pequenas e independentes empresas de negociação – e costumava existir em grandes bancos antes da crise financeira de 2008.,

na prática,” negociação de prop ” geralmente se refere às empresas menores e independentes que se concentram na produção de mercado.por exemplo, se um investidor institucional quiser vender 200.000 ações de uma ação a US $10,00 por ação, mas não conseguir encontrar compradores a esse preço, um criador de mercado pode se oferecer para comprar todo o bloco a US $10,00 por ação-mesmo que ainda não tenham um vendedor alinhado.

então, eles teriam o objetivo de vender o volume inteiro por mais de US $10,00 por ação para lucrar com a troca.para mais exemplos, ver os artigos sobre negociação de rendimento fixo e negociação de acções.,

Tipos de Proprietários de Empresas de investimento

Existem três tipos principais de prop empresas de negociação:

1. Churn e Queima dessas empresas, você tem que pagar milhares de dólares para a “formação” e o privilégio de negociação de uma pequena quantidade de capital. Você não recebe nenhum salário base, mas você mantém uma grande porcentagem de seus lucros (bem mais de 50%). Este é para os comerciantes que querem” tornar-se profissionais”, o que significa que você deve evitá-lo a todo custo.
2. ligeiramente mais legítimo-estas empresas dar-lhe-ão um pouco mais em formação real, mas também cobrar-lhe uma taxa mensal para aceder aos seus dados e comércio., A taxa mensal é muitas vezes milhares de dólares, então você começa cada mês “no buraco.”Você ainda mantém uma grande porcentagem de seus lucros e ainda não ganha nenhum salário base.empresas de comércio legítimo-estas empresas pagam-lhe um salário base e benefícios, dão-lhe formação e colocam-no numa equipa que lhe permite crescer e desenvolver-se. Recrutam directamente das universidades e roubam comerciantes experientes de outras empresas. Os funcionários mantêm uma porcentagem muito menor dos lucros nessas empresas (~10-30%), mas também é uma carreira sustentável que não é projetado para explorá-lo.,neste artigo, concentrar – nos – emos na terceira categoria de empresas-empresas comerciais legítimas-neste artigo.ao agrupar os recursos, estas empresas dão aos comerciantes muito mais capital para utilizar. Coletivamente, eles também geram um volume muito maior de transações, o que pode resultar em melhores taxas com as trocas.os comerciantes destas empresas também têm acesso a infra-estruturas tecnológicas, algoritmos e dados muito melhores do que aqueles que trabalham de forma independente.,

   postos de trabalho disponíveis em empresas de negociação de Prop

   Os principais postos de trabalho nas empresas de negociação de prop são:

   1. Trader – compra e vende Valores Mobiliários e gere o risco, quer com base num modelo/software / abordagem automatizada ou intuição e julgamento… ou numa combinação de ambos.pesquisador Quant-você cria os modelos matemáticos para a negociação de algoritmos e estratégias.desenvolvedor-você implementa os modelos dos pesquisadores e escreve e mantém o código que permite que os comerciantes façam seu trabalho.,e, em seguida, há também funções de back office e de apoio, tais como Operações, Finanças, conformidade, e HR. vamos nos concentrar na primeira categoria – Comerciantes – neste artigo, porque os outros poderiam ser Artigos completamente separados.algumas empresas também dividem os papéis de Comerciantes em” Negociante discricionário “e” negociante quantitativo”, enquanto outras as combinam ou oferecem apenas papéis de” negociante quantitativo”.

      A linha entre estes trabalhos tornou-se desfocada, à medida que os comerciantes precisam cada vez mais de saber programação para trabalhar com pesquisadores e desenvolvedores.

      Prop Trading vs., Os fundos de retorno absoluto (Hedge Funds) (Hedge Funds) (Hedge funds) angariam capital junto de investidores externos (Limited Partners), ao passo que as empresas de negociação de títulos não o fazem.os parceiros comerciais podem assumir uma percentagem muito mais elevada dos lucros para si próprios.

   2. a base de capital muito menor (dezenas de milhões até centenas de milhões), significa que é possível ganhar retornos anuais extremamente altos (100%, 200%+, etc.).as empresas comerciais podem ser mais independentes e operar frequentemente em mercados de menor dimensão/nicho que as empresas de nível institucional evitam.,

   os estilos de negociação também são bastante diferentes, porque a maioria das empresas de negociação de prop ganham dinheiro com a exploração de pequenas ineficiências de preços (criação de mercado), enquanto a maioria dos fundos de retorno absoluto apostam em preços de segurança subindo ou descendo.

   negociação algorítmica e estratégias quant tornaram-se cada vez mais importantes para ambos os tipos firmes, mas eles são indiscutivelmente ainda mais importantes na negociação prop (ver abaixo).

   Prop Trading vs., Vendas & negociação em grandes bancos

   embora ambos os campos envolvam a produção de mercado, vendas & negociação é mais sobre servir clientes do banco e executar transações em seu nome.

   também, “negociação de prop” no sentido direcional já quase não existe em grandes bancos.

   podem ainda assumir as suas próprias posições para fins de gestão de risco, mas não para obter um lucro (com algumas excepções).os comerciantes de grandes bancos também tendem a trabalhar em mercados mais vastos com maior volume, uma vez que têm muito mais capital para implantar.,finalmente, o ambiente de trabalho e a cultura são muito diferentes porque os grandes bancos são mais fortemente regulamentados, e a Política de escritório é mais prevalente.

   apenas como um exemplo, os bônus em grandes bancos costumavam ser baseados em uma porcentagem simples de seu p &L, mas o processo agora é mais “complexo.espera, ainda existem” operadores discricionários”? Não é tudo automatizado agora?lendo tudo acima, você pode agora estar perguntando: “eu pensei que toda a negociação estava se tornando automatizada. Porque é que os comerciantes humanos existem?,”

   a resposta não tão curta é:

   1. sim, muita negociação é automatizada através de software que calcula os gregos, dados do mercado de entrada, e aspas bid-ask spreads.
   2. No entanto, os comerciantes humanos ainda precisam ajustar os parâmetros algorítmicos, gerenciar o risco e sebes, e encontrar novas oportunidades.
   3. o grau de automação varia com base no produto; As ações são altamente automatizadas, enquanto as opções usam uma mistura de negociação automática e manual.,
   4. e diferentes empresas de comércio de prop fazê-lo de forma diferente, com alguns agindo mais como empresas de software e outros agindo mais como empresas de comércio apoiado pela tecnologia.tudo o que disse, “Trader” e “Developer” ainda são papéis distintos nestas empresas.

      mesmo que você seja um “comerciante de Quant”, você ainda estará fazendo menos programação do que os desenvolvedores em tempo integral.

      os programadores obtêm mais segurança no trabalho e menos stress diário, mas a sua compensação também é menor.

      as principais empresas de negociação por conta própria

      Existem dezenas (talvez centenas?,) das empresas de comércio de adereços, então eu não vou tentar listá-los todos aqui.

      também é difícil produzir uma lista exata porque alguns fundos de hedge usam estratégias semelhantes, e a linha divisória nem sempre é clara.por exemplo, grandes fundos de cobertura, como a Citadel e a D. E. Shaw, têm os seus próprios grupos de “comércio por grosso” e podem utilizar estratégias semelhantes às de empresas comerciais muito mais pequenas.

      E, em seguida, há outras grandes / entidades públicas que fazem muito mais do que apenas prop trading, mas que também têm uma presença no mercado, como Virtua .,

      A maioria destas empresas se concentram em “negociação de alta frequência”, embora alguns, como HRT, usam” negociação de média frequência”, onde o tempo médio de detenção é de vários minutos, e algumas posições são mantidas durante a noite.

      A maioria dessas empresas acima tem em qualquer lugar de algumas centenas de funcionários para 1.000+, então eles são várias ordens de magnitude menor do que os bancos de bloco.além de diferentes estratégias e mercados, também diferem em função do grau em que usam “trading” vs. “tecnologia” para ganhar dinheiro.,por exemplo, HRT é mais uma empresa de tecnologia que acontece com o comércio de produtos financeiros, enquanto Jane Street ainda tem Comerciantes humanos (embora eles são rotulados de “comerciantes quantitativos”).

      Prop horas de negociação e estilo de vida

      as horas na negociação de prop podem ser descritas como ” normal-ish, mas muito intenso e estressante.”

      A média é provavelmente de 50 horas por semana, embora isso varie por grupo, firma e antiguidade.

      a coisa boa sobre o comércio é que se você produzir, o seu horário não importa.,

      toda a empresa se preocupa com o seu p & L – Você não recebe um Bônus maior por trabalhar 10 horas extras.as questões mais importantes são os mercados que comercializa e a sua localização geográfica em relação a esses mercados.por exemplo, se você está em Londres, mas você cobre os mercados norte-americanos e europeus, seu estilo de vida será ruim porque você terá que acordar em uma hora normal, trabalhar horas Europeias, fazer uma pausa, e então trocar mercados norte-americanos que estão 5-6 horas atrás.assim, você pode estar trabalhando mais de 12-14 horas por dia em vez de 8-10.,se você é um corretor júnior, você também terá que ficar depois que o mercado Fechar para fazer o trabalho de encerramento.o seu dia normalmente começa com uma reunião matinal para passar por acontecimentos nocturnos.

      então, você vai ler as notícias e começar a negociar assim que seus mercados abrirem.se você está em um papel mais discricionário, você vai passar o tempo fazendo a compra e venda e conversando com outros comerciantes para obter ideias.

      Se você é mais um “comerciante de Quant”, então você vai passar o tempo alterando os parâmetros de negociação e trabalhando com os desenvolvedores e quants para chegar a estratégias mais eficientes.,

      Você tende a ser mais movimentado no mercado aberto e perto do mercado, com uma calmaria no meio do dia.após o fechamento do mercado, todos se reúnem para discutir as principais transações, que poderiam estar por trás delas, e a atividade geral do mercado e eventos esperados para a semana.,

      Prop de Negociação de Salários e Bônus

      A hierarquia geral em prop negociação vai como esta:

      • “Clerk” ou do Assistente do Comerciante
      • Junior Comerciante (você geralmente começam a este nível para a direita fora de graduação)
      • Trader Sênior
      • Parceiros

      Se você está trabalhando em um legítimo prop empresa comercial como um comerciante, em seguida, você deve esperar para começar entre R $100 e us $200 MIL DÓLARES no total da remuneração (a partir de 2020).

      os salários de Base são ligeiramente acima de $ 100K, e os bônus são geralmente 50-100% dos salários de base.,

      algumas empresas de topo podem até oferecer uma compensação total a norte de $ 200K, mas depende do ambiente de mercado e do seu desempenho.

      Se você perder dinheiro, você não recebe nenhum bônus e eventualmente será demitido se você continuar com o desempenho inferior.

      Uma vez que você se move para além do seu primeiro ano, se você executar bem, a sua compensação em uma empresa de topo poderia aumentar para o intervalo de $200K – $500K.os comerciantes sênior geralmente ganham entre US $ 500K e US $ 1 milhão, e os parceiros podem ganhar mais de US $1 milhão por ano.,os salários de Base não mudam necessariamente tanto quanto você sobe, então a maioria destes ganhos vêm de bônus aumentados.isso também significa que há uma enorme diferença entre anos bons e anos maus – sua compensação total pode ser ~5x maior em um ano bom.

      A grande diferença com a antiguidade é que os parceiros ganham uma porcentagem fixa do id p

      L, de modo que seus bônus são previsíveis.

      mas até que você atinja esse nível, seu bônus é um pouco discricionário, e alguns grupos são mais generosos do que outros.,prop compensação de negociação pode não parecer muito mais elevada do que os salários bancários de investimento, mas oferece duas vantagens distintas:

      1. progressão pode ser muito mais rápido – Você não vai ganhar $500K no seu terceiro ano no IB, mas é possível na negociação de prop se você é muito bom. Alguns comerciantes chegam ao nível de parceiros em apenas alguns anos se o seu desempenho o justificar.pagamentos em dinheiro-não há bônus baseados em ações ou adiados, então você ganha tudo em dinheiro. Isso não importa no nível de entrada, mas faz um grande impacto à medida que você se torna mais sénior.,

      Recrutamento: Como Chegar em Trading Proprietário

      a Maioria dos comerciantes em cima, as empresas têm um plano de fundo que se parece com algo assim:

      • Educação: Licenciatura ou Mestrado em matemática, física, estatística, ciência da computação, ou engenharia de uma escola, ou, potencialmente, um nível inferior universidade com uma sólida técnica do programa (por exemplo, pública estadual de ensino nos estados unidos, com uma boa engenharia de classificação). Boas notas ajudam, mas não são tão importantes como no Recrutamento do IB.,experiência: a maioria dos comerciantes contratados para papéis de entrada vem diretamente de programas de grau com pouca ou nenhuma experiência de trabalho a tempo inteiro, mas eles geralmente tiveram estágios em Negociação, Gestão de ativos, ou algo relacionado com os mercados públicos.qualidades: os operadores de Nível de entrada têm de pensar rapidamente, manter a calma sob pressão, ter uma pele grossa e corrigir rapidamente os seus erros. Se você ficar estressado facilmente a partir de prazos e outras pressões de tempo, este não é o trabalho para você.,

      existem exceções, e estudantes de Literatura Inglesa e estudantes de escolas não-alvo entram também – é apenas mais difícil e requer mais Rede.

      para ser um “candidato ideal”, você precisa mostrar que você está com fome para ter sucesso na negociação.

      Drive e habilidade bruta tendem a trump credenciais e GPA (até um certo ponto).,

      Como estudante, concentre – se nos seguintes pontos para entrar:

      1. Construa um recorde-Obtenha experiência de estágio, troque sua própria conta, e aprenda a matemática mental, probabilidade, e programação que eles vão testá-lo em entrevistas. C / C++ e Python são as linguagens mais úteis, mas linguagens específicas importam menos do que os conceitos.rede-especialmente se você está em uma escola não-alvo, encontrar empresas de comércio de adereços no LinkedIn, procurar profissionais lá, e enviá-los para se apresentar e perguntar sobre suas carreiras., Todos os conselhos normais de ligação em rede e de entrevista informativa são aplicáveis.

      Prop negociações entrevistas: o que esperar

      Sim, você vai ter um monte de matemática mental, teaser do cérebro, e perguntas de probabilidade, por isso, estar preparado para todos esses.,

      alguns bons recursos para começar são:

      • Jane Street – Probabilidade & Mercados
      • Aritmética Jogo (mental, formação matemática)
      • Como Calcular Rapidamente: Curso Completo em Velocidade Aritmética
      • Segredos de Mental de Matemática: O Matemágico Guia para um Raio de Cálculo e Incríveis Truques de Matemática
      • Corte Curto Matemática

      Eles poderiam potencialmente fazer-lhe perguntas sobre opções e outros derivativos, tais como a Delta e a Vega mudar quando X Característica de uma opção de mudança.,

      mas depende de como você se apresentar-se-se você entrar com experiência anterior ou reivindicar este conhecimento, esperar para ser testado sobre ele.se não, então provavelmente vão ficar-se pelas questões de matemática, teaser cerebral e probabilidade.também surgirão questões comportamentais, mas são mais sobre lidar com stress e emergências e menos sobre as suas capacidades de liderança.

      Você não deve se preocupar com:

      • Contabilidade, Finanças Corporativas, avaliação, E M&a/LBO modelagem – estes não importam na negociação de prop.
      • “Real math “(i.e.,, subjects beyond calculus, linear algebra, and statistics). Eles não vão pedir-lhe para provar o Último Teorema de Fermat ou resolver um dos problemas do Prêmio Millennium.

      Se você está se candidatando a mais de um papel de comerciante de Quant, você deve esperar perguntas de programação e estudos de caso também.

      Existem dezenas de sites e livros que você pode usar para preparar, mas algumas recomendações incluem a Entrevista Bolo, InterviewBit, LeetCode, Coderbyte, HackerRank, e Codewars.,

      Não tenho certeza se existe algum serviço especificamente para exercícios de codificação em empresas financeiras, mas alguns desses sites podem ter uma categoria “fintech”.

      oportunidades de saída

      E agora chegamos à maior desvantagem dos empregos de negociação do prop: as oportunidades de saída não são tão grandes.as habilidades que você desenvolve nesta indústria são tão especializadas que você não pode usá-las na maioria dos outros ambientes.,

      não é assim tão fácil de mover para um fundo de hedge ou banco Grande porque os estilos de negociação são tão diferentes; um fundo de participações longas/curtas não se importa com a negociação a cada segundo para fazer um mercado em algum derivado obscuro.

      Você pode ser capaz de fazê-lo se você encontrar um grupo com um estilo de negociação semelhante, mas ainda é um desafio.

      assim, as suas principais opções são:

      • mude-se para outro grupo na empresa ou junte-se a uma empresa de negociação de prop diferente.ir para uma “empresa normal” em algum tipo de função financeira ou fazer a negociação de prop em uma empresa de commodities como Glencore ou Vitol.,
      • plicar na escola de negócios e usar o MBA para mudar de carreira.

      e se você for demitido devido ao desempenho insuficiente, é realmente difícil ganhar um emprego de negociação em uma empresa diferente.

      isso cria muito risco se você é um novo graduado que ainda está considerando diferentes opções e você não está 100% definido na negociação.carreiras de negociação por conta própria: direito para si?,

      Resumindo tudo, aqui está como você pode pensar sobre carreiras de negociação prop:

      prós:

      • pagamento e avanço são quase completamente meritocráticos-se você ganhar dinheiro para a sua empresa, você será recompensado e avançar rapidamente.o recrutamento é mais acessível se tiver boas capacidades de matemática/probabilidade/codificação e um grau técnico – mesmo que não esteja numa Escola Superior.o trabalho pode ser bastante interessante, especialmente se o seu papel for mais quantitativo.,a cultura e o estilo de vida podem ser muito bons, uma vez que as empresas e as equipas são pequenas, e há pouca burocracia ou política de escritório.

      Cons:

      • as oportunidades de saída são limitadas, por isso, se não tiver 100% de certeza de que quer ser um comerciante, não deve juntar-se a uma empresa de negociação de prop logo após a graduação.é fácil ser enganado por “empresas de negociação” menos legítimas que lhe pagam um salário base e lhe pedem para pagar por formação ou acesso a dados.,se não tiver um bom desempenho, será difícil arranjar outro emprego na indústria, pelo que provavelmente terá de mudar de carreira.não se constrói nada tangível. Pelo menos em indústrias como banca de investimento e Private equity, você pode apontar para negociar X ou empresa Y e explicar como o seu trabalho afetou-o. No comércio de adereços, boa sorte a explicar tudo o que fazes às pessoas normais.

      Em suma, a prop de negociação é como uma versão extrema de vendas & negociação, de modo que os pontos de vendas & negociação vs., o artigo relativo à banca de investimento aplica-se ainda mais rapidamente.

      faz sentido se você tem uma paixão interminável pelos mercados, Você é math/CS/tech-oriented, e você sabe que você quer negociar por um longo tempo.caso contrário, faz mais sentido iniciar a sua carreira num grande banco para a marca, rede e melhores oportunidades de saída.E faças o que fizeres, por favor não te juntes à legião de jogadores de 10 anos que tentam ser “comerciantes de adereços” na Robinhood.