În februarie, în Nordul Încredere în Șef de Investiții Bob Browne a spus ThinkAdvisor că coronavirus nu ar fi doar un „blip” în piața globală, și, de fapt, ar avea un impact major.s-a dovedit corect pe măsură ce piețele globale s-au prăbușit, companiile s-au închis, locurile de muncă au dispărut și au fost adoptate pachete masive de stimulare guvernamentală.deși pandemia a îngenuncheat economiile globale, Browne vede cel puțin SUA, economie viguros înapoi pentru restul acestui an, în mare parte din cauza guvernului stimul. Este 2021 și dincolo de care trebuie să ne planificăm, spune el.iată cele șase ipoteze și perspective cheie ale pieței de capital ale firmei:
o restructurare mare
Northern Trust prezice un „mediu de creștere pozitiv, dar supus”, spune Browne. Stimulul de trilioane de dolari pompat în economia SUA înseamnă că creșterea ar trebui să fie în regulă pentru restul anului 2020, dar mergând mai departe, el vede creșterea SUA puțin sub 2%, în timp ce la nivel global va fi în jur de 2.6%.,din cauza pandemiei, companiile vor acorda prioritate stabilității față de profitabilitate prin redirecționarea lanțurilor de aprovizionare, mutarea producției în țările lor de origine și construirea unor bilanțuri mai sănătoase.asta înseamnă că Statele Unite vor trebui să-și reducă dependența de produse din China, spune Browne. Dar puterea SUA în tehnologie și Biotehnologie ar trebui să o „protejeze” de dezavantajul pe care îl va provoca.deși multe locuri de muncă se întorc din cauza redeschiderii afacerilor în anumite părți ale țării, „va exista o restructurare a șomajului ridicat pentru o anumită perioadă de timp., O mulțime de locuri de muncă vor fi distruse definitiv”, spune Browne, cum ar fi în sectorul comerțului cu amănuntul și în industria turismului. „Asta înseamnă un consumator prudent și experiența COVID-19 nu va dispărea prea repede.”
Stuckflation Testate
Trilioane de dolari din bani stimul a fost pompat în economia globală, dar pentru că în mare parte a fost folosit pentru a sprijini oamenii și întreprinderile afectate de pandemie, amenințarea unui val cauzează creșterea inflației este scăzută. În plus, băncile centrale vor permite inflației „ceva mai mari” să compenseze un deceniu de inflație scăzută, spune Browne.,pentru următorii cinci ani, Banca vede o inflație de 2% Pentru Statele Unite, 1,4% pentru Europa și 0,3% pentru Japonia.
„eu încă mai cred că o inflație mai mică, sau chiar deflație, este un risc mai mare pentru factorii de decizie … poate la un moment dat investitorii în obligațiuni vor crede că nu sunt obtinerea compensate … dar acum sunt dispuși să accepte negativ ratele reale pentru că vor un venit stabil cu directorul de stabilitate într-o lume a incertitudinii,” Browne spune.,
Reimaginare Capitalism
„pandemia nu a modificat doar traiectorii de creștere economică, a subliniat, de asemenea, deficiențe în sistemul economic capitalist în sine,” Trust Nord afirmă raportul. Mai exact, a obligat companiile să se concentreze mai mult pe părțile interesate — angajați, clienți și comunitate — decât pe acționari.
„dar un obiectiv societal-reducerea inegalității-s-a agravat doar în ultimii 40 de ani”, se arată în raport, menționând că astăzi primii 1% dintre salariații din Statele Unite au 20.5% din venitul național pretax, în creștere de la aproximativ 11% în 1980.,dar schimbarea se întâmplă, spune Browne, și fiecare companie mare „se gândește la obligațiile sale de a crea mai mult , de a investi înapoi în Comunitate, că toți avem o miză în a ne asigura că societatea reușește în linii mari și nu este un mediu” câștigător ia tot”, pe care nu îl consideră durabil din punct de vedere politic sau social.cu toate acestea, această schimbare înseamnă, de asemenea, „dinamica puterii pentru părțile interesate se schimbă”, spune Browne, care nu a fost „apreciată încă de piață.,”
set de instrumente monetare masive
băncile centrale au” dovedit piețelor că nu au rămas fără muniție și au început să se coordoneze cu partea fiscală”, spune Browne. „Când te gândești la acele plăți de 1.000 de dolari care au fost trimise majorității gospodăriilor americane, de către Fed, și-a luat angajamentul de a cumpăra o cantitate limitată de trezorerie. … Acesta este un instrument masiv nou.”
Northern Trust vede SUA, inflația rămâne la sau sub 2% în următorii cinci ani, iar „coordonarea politicii monetare-fiscale de facto va împiedica recesiunile exogene determinate de șoc să devină depresiuni”, se arată în raport.
o lume, două sisteme
SUA și China vor trebui să învețe să „trăiască pe aceeași planetă cu opiniile lor opuse asupra politicii economice. Colaborarea nu va lipsi, dar nici nu va fi optimă — ceea ce duce la ineficiențe”, se arată în raport.
„globalizarea este cel mai mare ratat”, spune Browne., „Probabil că lumea a beneficiat de scoaterea din sărăcie a sute de milioane de oameni, dar nu a dus la renunțarea la putere de către Partidul Comunist. China nu va deveni Coreea de Sud Taiwan. Nu va trece de la un stat totalitar la o democrație. Cred că a fost speranța și așteptarea unității și s-au dovedit a fi greșite.
” … suntem într-un fel de impas în căutarea unor zone în care putem fi de acord să coabităm … nu ne-am dat seama care este acel echilibru., Dar va fi suboptimal în raport cu ceea ce toate crezut că a fost modelul de operare în urmă cu doar câțiva ani. Va fi mai costisitor. Va provoca mai multă volatilitate în lume. … China și SUA vor coopera acolo unde are sens pentru ambele părți. Va fi un tip foarte tranzacțional de relație care merge mai departe.”
rămâneți concentrat pe riscul climatic
” investiția este în vârful minții pentru toți investitorii și acționarii. Și astfel această problemă nu va dispărea, dar vor fi câștigători și învinși”, spune Browne.,guvernul va fi obligat să se confrunte cu provocarea, potrivit raportului, care adaugă că ” chiar și băncile centrale intră în discuție. Banca Centrală Europeană a început să abordeze modul în care va include riscul climatic în Politica sa monetară, considerând riscul climatic ca parte integrantă a perspectivelor economice.”
notează Browne: „nu este nevoie de multă imaginație pentru a vedea că problemele care au condus-o în Europa vor ajunge în cele din urmă în SUA; poate nu la același grad de omniprezență, dar cu siguranță mai mult decât ceea ce avem astăzi.”
previziunile clasei de active
U.,Acțiunile S sunt prognozate să crească la o rată anuală de cinci ani de 4.7% (față de 10.8% în ultimii cinci ani). Nu vă așteptați mult mai mult pentru 2020, spune Browne, după cum crede Northern Trust, în special pentru acțiunile americane, că „am realizat toate câștigurile anului.”
el subliniază faptul că firma crede că câștigurile vor conduce prețurile acțiunilor pe perioada de cinci ani, nu extinderea evaluării.
obligațiunile agregate din SUA sunt prognozate să se întoarcă în jurul valorii de 2.3%. Deși Northern Trust continuă să fie un mare credincios în obligațiunile cu randament ridicat, au luat niște profituri și s-au mutat puțin mai mult în acțiuni de piață emergente.,alte clase de active puternice(er) sunt capitalul privat la 7.9% și imobiliare globale la 6.3%.Northern Trust a practicat ceea ce predică de la înființarea în 1993 a fondului său de alocare a activelor tactice globale de 112 milioane de dolari, care este construit în jurul prognozei și are un rating Morningstar de patru stele.
— Legate pe ThinkAdvisor:
- Ține-Ți Capul în Timpul Acestor Piețele Sălbatice: Nord Încredere
- 6 Previziuni Economice pentru Următorii 5 Ani: Nord Încredere, 2019
- 2020 IA25: Mike Hunstad