ce este WACC?
în termeni de investiții, WACC arată rata medie pe care companiile o plătesc pentru a-și finanța operațiunile globale. WACC se calculează prin încorporarea investițiilor de capital din vânzarea de acțiuni, precum și orice datorie operațională pe care o suportă (în ceea ce privește valoarea întreprinderii firmei). WACC arată cât de mult trebuie să câștige o companie din activele sale existente pentru a satisface interesele investitorilor și debitorilor săi., Dacă aveți în vedere să investiți într-o companie, înțelegerea acestei măsurători vă poate ajuta să determinați dacă stocul său are loc să crească sau dacă progresul său este limitat de modul în care este finanțată afacerea.
unde este WACC în bilanț?
WACC este adesea simplificată ca ” costul capitalului „și poate fi menționată ca”Finanțe partea dreaptă”. În registre, partea dreaptă a foii bugetare enumeră întotdeauna sursele de finanțare combinate pe care o companie le folosește (inclusiv finanțarea și datoria)., Astfel, factorii cheie care sunt utilizați pentru a calcula WACC se află în partea dreaptă a bilanțului.
ce ne spune WACC?
pentru investitori, WACC este important deoarece detaliază câți bani trebuie să facă o companie pentru a oferi profituri părților interesate. După cum sugerează și numele, costul mediu ponderat al capitalului se poate modifica pe baza mai multor factori, inclusiv rata rentabilității capitalurilor proprii.
un WACC în creștere sugerează că evaluarea companiei ar putea scădea, deoarece utilizează mai multe finanțări pentru datorii și capitaluri proprii pentru a funcționa., Pe partea opusă, un WACC în scădere arată că compania crește câștigurile și se bazează mai puțin pe finanțarea externă.
formula WACC
deoarece WACC nu este reprezentat direct în situațiile financiare, acesta trebuie calculat pe baza informațiilor disponibile în situațiile trimestriale. Costul mediu ponderat al formulei de capital este:
ce Capital este exclus la calcularea WACC?
atunci când se utilizează WACC pentru a calcula costul datoriei se concentrează pe cele două surse de finanțare: finanțarea prin capitaluri proprii și finanțarea datoriei. Conturile de plătit și acumulările nu sunt luate în considerare în formula WACC., Aceste surse de venit nu sunt furnizate de creditori sau investitori, deci nu sunt adăugate la WACC.
ce este un WACC bun?
ca regulă generală, un WACC mai mic sugerează că o companie se află într-o poziție excelentă pentru a finanța mai ieftin proiecte, fie prin vânzarea de acțiuni, fie prin emiterea de obligațiuni pe datoria lor. Afacerea produce suficient prin câștiguri pentru a reduce sarcina totală a datoriei și pentru a oferi randamente continue investitorilor, ceea ce poate încuraja rundele de strângere de fonduri pentru a stimula creșterea., dacă o companie are un WACC mai mare, sugerează că compania plătește mai mult pentru a-și deservi datoria sau capitalul pe care îl ridică. Drept urmare, evaluarea companiei poate scădea, iar randamentul general al investitorilor poate fi mai mic.
este un WACC de mare rău sau bun? deși un WACC mai mare poate părea un motiv de îngrijorare, nu este neapărat o marcă negativă pentru o companie. În unele situații, o companie poate emite obligațiuni corporative pentru a alimenta expansiunea corporativă sau pentru a achiziționa noi active fizice. Chiar și atunci când WACC este minimizat, este plauzibil ca acest lucru să fie negat în timp., Un prospect de companie va oferi adesea o perspectivă asupra motivului pentru care o companie crește datorii sau vede finanțare prin capitaluri proprii, care – alături de WACC – vă poate ajuta să determinați dacă este o investiție bună.
WACC poate fi Zero?
deoarece WACC consideră atât datoria, cât și capitalurile proprii restante într-o companie, WACC nu poate fi zero. Dacă o companie deține datorii zero, atunci WACC – ul său va fi doar măsurarea finanțării sale de capital, folosind modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital. Dimpotrivă, dacă o companie are zero investitori, atunci WACC este utilizat pentru a calcula costul datoriei.
poate fi ajustat WACC?,
în sine, WACC nu poate fi ajustat. Cu toate acestea, dacă o companie începe să-și asume riscuri suplimentare prin extinderea liniei de produse sau a serviciilor, câștigurile și aspectele de risc ale WACC pot fi ajustate. De exemplu, ajustarea măsurării beta a unei companii sau a costului datoriei poate schimba modelul, oferind o analiză cu privire la probabilitatea ca un proiect să aibă ca rezultat câștiguri pozitive.
WACC și rata de actualizare
WACC este utilizat pentru a determina potențialul unei companii pe baza opțiunilor sale actuale de finanțare.,
rata de actualizare, cu toate acestea, este rata dobânzii pe care investitorii o folosesc la calcularea fluxului de numerar prin evaluarea fluxului de numerar actualizat. Un investitor ar folosi WACC pentru a determina potențialul unei investiții astăzi, în timp ce ar folosi fluxul de numerar actualizat pentru a ține cont de valoarea în timp a banilor și de rentabilitatea viitoare a proiectului.
modul în care WACC poate fi utilizat pentru a calcula van
WACC este important în calculul valorii actualizate nete (van), deoarece reprezintă costurile curente ale finanțării., NPV este utilizat pentru a evalua propunerile de investiții pentru viitor, luând în considerare valoarea în timp a banilor și rata de actualizare.
când WACC este utilizat pentru a determina NPV, acesta oferă în cele din urmă o viziune asupra ratei potențiale de succes a unei extinderi prin investiții. Proiectele cu o van peste 0 sugerează că un proiect de investiții va oferi un randament pozitiv, sugerând o investiție potențial bună. luați în considerare poziția financiară a două companii în același trimestru:
folosind formula de mai sus, WACC pentru o corporație este 0.,96 în timp ce WACC pentru B Corporation este 0.80. Pe baza acestor numere, ambele companii sunt aproape egale între ele. Cu toate acestea, deoarece B Corporation are o capitalizare de piață mai mare, WACC-ul lor este mai mic (prezentând o oportunitate de investiții potențial mai bună decât o corporație).
unde puteți găsi WACC pe situațiile financiare
companiile nu își fac publicitate, de obicei, WACC pe situațiile financiare. Cu toate acestea, prin înțelegerea mai multor factori despre o companie, este ușor să se determine costul mediu ponderat al capitalului., pentru a calcula WACC, va trebui să citiți printr-o declarație trimestrială pentru a găsi factorii utilizați în exemplul nostru de cost mediu ponderat al capitalului. În timp ce capitalizarea curentă a pieței și rata de impozitare sunt ușor de găsit, valoarea de piață a datoriei necesită investitorilor să calculeze întreaga sarcină a datoriei ca un singur cupon de obligațiuni folosind formula cotației obligațiunilor. în timp ce WACC este o măsurare a mediei, o companie intenționează să plătească pentru opțiunile de finanțare (inclusiv acțiuni și datorii).,modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) măsoară rata potențială de rentabilitate a investițiilor, în special în cazul în care este implicat un risc ridicat. În timp ce WACC arată câți bani trebuie să facă o companie pentru a oferi valoare părților interesate, CAPM sugerează dacă un stoc la un preț dat este o achiziție bună sau proastă bazată pe risc și rata de rentabilitate.
WACC vs. IRR
WACC și rata internă de rentabilitate (IRR) măsoară două concepte diferite., În timp ce WACC măsoară costul operațiunilor prin finanțare, rata internă de rentabilitate măsoară punctul de rentabilitate pentru un anumit proiect sau investiție. IRR este utilă atât pentru măsurarea ratei de rentabilitate preconizate, cât și pentru a determina dacă o investiție merită.