criza a urmat o perioadă de expansiune economică de la mijlocul anului 1834 până la mijlocul anului 1836. Prețurile terenurilor, bumbacului și sclavilor au crescut brusc în acei ani. Originea boom-ului a avut multe surse, atât interne, cât și internaționale. Din cauza factorilor specifici (Circulara speciei) comerțului internațional, cantități abundente de argint veneau în Statele Unite din Mexic și China. Vânzările de terenuri și tarifele la importuri au generat, de asemenea, venituri federale substanțiale., Prin exporturile lucrative de bumbac și comercializarea obligațiunilor garantate de stat pe piețele monetare Britanice, Statele Unite au achiziționat investiții semnificative de capital din Marea Britanie. Obligațiunile au finanțat proiecte de transport în Statele Unite. Împrumuturile Britanice, puse la dispoziție prin intermediul caselor bancare Anglo-americane precum Baring Brothers, au alimentat o mare parte din expansiunea Americii spre vest, îmbunătățirile infrastructurii, expansiunea industrială și dezvoltarea economică în timpul erei antebellum.,din 1834 până în 1835, Europa a cunoscut o prosperitate extremă, ceea ce a dus la încredere și la o tendință crescută pentru investiții străine riscante. În 1836, directorii băncii Angliei au observat că rezervele sale monetare au scăzut precipitat în ultimii ani din cauza creșterii speculațiilor de capital și a investițiilor în transportul American. În schimb, sistemele de transport îmbunătățite au crescut oferta de bumbac, ceea ce a redus prețul pieței. Prețurile bumbacului au fost garanții pentru împrumuturi, iar America ‘ s cotton kings a intrat în incapacitate de plată., În 1836 și 1837 American culturi de grâu, de asemenea, a suferit de Hessian zbura și de iarnă omor care a provocat prețul grâului în America pentru a crește foarte mult, ceea ce a provocat American de muncă să moară de foame.foamea în America nu a fost resimțită de Anglia, ale cărei culturi de grâu s-au îmbunătățit în fiecare an din 1831 până în 1836, iar importurile europene de grâu American AU scăzut la „aproape nimic” până în 1836. Directorii băncii Angliei, care doresc să crească rezervele monetare și să amortizeze valorile implicite americane, au indicat că vor crește treptat ratele dobânzilor de la 3 la 5 la sută., Teoria financiară convențională a susținut că băncile ar trebui să majoreze ratele dobânzilor și să reducă împrumuturile atunci când s-au confruntat cu rezerve monetare scăzute. Creșterea ratelor dobânzilor, în conformitate cu legile cererii și ofertei, trebuia să atragă specie, deoarece banii curg în general acolo unde vor genera cel mai mare randament dacă se presupune un risc egal între investițiile posibile., În economia deschisă din anii 1830, caracterizată de comerțul liber și barierele comerciale relativ slabe, politicile monetare ale puterii hegemonice (în acest caz Marea Britanie) au fost transmise restului sistemului economic global interconectat, inclusiv Statelor Unite. Rezultatul a fost că, pe măsură ce Banca Angliei a crescut ratele dobânzilor, băncile majore din Statele Unite au fost forțate să facă același lucru.
o caricatură din 1837 îl învinovățește pe Andrew Jackson pentru vremuri grele.,când băncile din New York au ridicat ratele dobânzilor și au redus împrumuturile, efectele au fost dăunătoare. Deoarece prețul unei obligațiuni are o relație inversă cu randamentul (sau rata dobânzii), creșterea ratelor dobânzilor predominante ar fi forțat scăderea prețului titlurilor americane. Foarte important, cererea de bumbac a scăzut. Prețul bumbacului a scăzut cu 25% în februarie și martie 1837. Economia americană, în special în statele din sud, a fost puternic dependentă de prețurile stabile ale bumbacului., Încasările din vânzările de bumbac au oferit finanțare pentru unele școli, au echilibrat deficitul comercial al națiunii, au fortificat dolarul american și au obținut câștiguri valutare în lire sterline, apoi moneda de rezervă a lumii. Întrucât Statele Unite erau încă o economie predominant agricolă centrată pe exportul de culturi de bază și pe un sector de producție incipient, o prăbușire a prețurilor bumbacului a avut reverberații masive.în Statele Unite, au existat mai mulți factori care au contribuit., În iulie 1832, președintele Andrew Jackson a respins proiectul de lege pentru reautorizarea celei de-a doua bănci a Statelor Unite, Banca Centrală și agentul fiscal al națiunii. Pe măsură ce banca și-a încheiat operațiunile în următorii patru ani, băncile închiriate de Stat din Vest și Sud și-au relaxat standardele de creditare prin menținerea unor rate de rezervă nesigure. Două politici interne au exacerbat o situație deja volatilă. Circulara speciei din 1836 a impus ca terenurile Occidentale să poată fi achiziționate numai cu monede de aur și argint., Circulara a fost un ordin executiv emis de Jackson și favorizat de senatorul Thomas Hart Benton din Missouri și alți susținători ai banilor grei. Intenția sa a fost de a reduce speculațiile în terenuri publice, dar circulara a declanșat o prăbușire a prețurilor imobiliare și a mărfurilor, deoarece majoritatea cumpărătorilor nu au putut să vină cu suficienți bani grei sau „specie” (monede de aur sau argint) pentru a plăti terenul. În al doilea rând, de Depozit și Distribuție Act de 1836 plasat federal venituri în diverse bănci locale, în bătaie de joc numit „animale de companie bănci,” în întreaga țară. Multe dintre bănci erau situate în vest., Efectul ambelor politici a fost transferul speciei departe de principalele centre comerciale ale națiunii de pe coasta de Est. Cu rezerve monetare mai mici în seifurile lor, băncile majore și instituțiile financiare de pe coasta de Est au trebuit să-și reducă împrumuturile, ceea ce a fost o cauză majoră a panicii, pe lângă prăbușirea imobiliară.americanii au atribuit cauza panicii în principal conflictelor politice interne., Democrații au dat vina de obicei pe bancheri, iar Whigs a dat vina pe Jackson pentru refuzul de a reînnoi Carta Băncii Statelor Unite și pentru retragerea fondurilor guvernamentale de la bancă. Martin Van Buren, care a devenit președinte în martie 1837, a fost în mare parte acuzat de panică, chiar dacă inaugurarea sa a precedat panica cu doar cinci săptămâni., Van Buren refuzul de a utiliza intervenția guvernului pentru a aborda criza, astfel ca ajutor de urgență și creșterea cheltuielilor publice pe proiecte de infrastructură pentru a reduce șomajul, a fost acuzat de adversarii săi de a contribui în continuare la greutăți și durata de depresie care a urmat panica. Democrații jacksonieni, pe de altă parte, au acuzat Banca Statelor Unite atât pentru finanțarea speculațiilor rampante, cât și pentru introducerea banilor inflaționiști de hârtie., Unii economiști moderni consideră că politica economică dereglementată a lui Van Buren are succes pe termen lung și susțin că a jucat un rol important în revitalizarea băncilor după panică.