Tranzacționare de Proprietate: Carierei, Recrutare, Salarii, și Firmelor de Top

Dacă există o cariera care atrage atât de hardcore matematica/finanțe oameni și copii de 10 ani care joaca Fortnite pe timp de noapte și a stocurilor comerciale în timpul zilei, este de tranzacționare de proprietate.de asemenea, cunoscut sub numele de „prop trading”, oferă un potențial de câștig mai mare mult mai devreme în cariera dvs. decât locuri de muncă precum investiții bancare sau capital privat.,este, fără îndoială, cea mai meritată industrie din domeniul finanțelor: dacă faceți milioane de dolari pentru firma dvs., veți câștiga un procent din aceasta.și dacă pierzi bani, vei fi concediat.vom acoperi întreaga carieră, inclusiv argumentele pro și contra dincolo de compensare, dar să începem cu câteva definiții:

ce este tranzacționarea proprietară („Prop Trading”)?,

Tranzacționare de Proprietate Definiție: În tranzacționare de proprietate, comercianții vând și cumpără valori mobiliare cu ajutorul firmei de bani pentru a face un profit; tranzacționare pot fi direcționale (pariuri că prețul va merge în sus sau în jos) sau luare de piață (acționează atât cumpărător și vânzător de titluri de valoare și de a face un profit pe oferta-oferta răspândit).Prop trading există la fonduri speculative, firme de administrare a activelor, companii de mărfuri precum Vitol și Glencore și firme mici/independente de tranzacționare – și a existat la băncile mari înainte de criza financiară din 2008.,în practică, „prop trading” se referă de obicei la firmele mai mici, independente, care se concentrează pe formarea pieței.de exemplu, dacă un investitor instituțional dorește să vândă 200.000 de acțiuni dintr-o acțiune la 10,00 USD pe acțiune, dar nu poate găsi cumpărători la acel preț, un producător de piață s – ar putea oferi să cumpere întregul bloc la 10,00 USD pe acțiune-chiar dacă nu au încă un vânzător aliniat.apoi, ei ar urmări să vândă întregul volum pentru mai mult de $10.00 pe acțiune pentru a profita din comerț.

pentru mai multe exemple, consultați articolele despre tranzacționarea cu venituri fixe și tranzacționarea de acțiuni.,există trei tipuri principale de firme de tranzacționare prop:

1. putinei și arde – la aceste firme, veți plăti mii de dolari pentru „formare” și privilegiul de tranzacționare o cantitate mică de capital. Nu primiți niciun salariu de bază, dar păstrați un procent imens din profiturile dvs. (peste 50%). Aceasta este pentru comercianții de zi care doresc să „meargă pro”, ceea ce înseamnă că ar trebui să o evitați cu orice preț.
2. puțin mai legitim-aceste firme vă vor oferi un pic mai mult în formare reală, dar vă vor percepe și o taxă lunară pentru a accesa datele și comerțul lor., Taxa lunară este adesea de mii de dolari, așa că începeți în fiecare lună „în gaură.”Încă mai păstrați un procent imens din profiturile dvs. și încă nu câștigați niciun salariu de bază.
3. firme legitime de tranzacționare a propunerii – aceste companii vă plătesc un salariu de bază și beneficii, vă oferă instruire și vă plasează într-o echipă care vă permite să vă dezvoltați și să vă dezvoltați. Recrutează direct de la universități și braconează comercianți cu experiență de la alte firme. Angajații păstrează un procent mult mai mic din profiturile acestor firme (~10-30%), dar este, de asemenea, o carieră durabilă care nu este concepută pentru a vă exploata.,ne vom concentra pe a treia categorie de companii-firme legitime de tranzacționare a propunerii-în acest articol.prin punerea în comun a resurselor, aceste firme oferă comercianților mult mai mult capital de utilizat. În mod colectiv, acestea generează, de asemenea, un volum mult mai mare de tranzacții, ceea ce poate duce la rate mai bune cu schimburile.comercianții de la aceste firme au, de asemenea, acces la o infrastructură tehnologică mult mai bună, algoritmi și date decât cei care lucrează independent.,principalele locuri de muncă la firmele de tranzacționare a propunerii sunt:
   1. Trader – cumpărați și vindeți valori mobiliare și gestionați riscul, fie pe baza unui model/software/abordare automată sau intuiție și judecată… sau o combinație a ambelor.
   2. Quant Researcher – ai venit cu modele matematice pentru algoritmi și strategii de tranzacționare.
   3. Developer-implementați modelele cercetătorilor și scrieți și mențineți codul care permite comercianților să își facă treaba.,și apoi există și funcții de back office și suport, cum ar fi operațiuni, Finanțe, conformitate și resurse umane.

      ne vom concentra pe prima categorie – comercianți – în acest articol, deoarece ceilalți ar putea fi articole complet separate.unele firme împart, de asemenea, rolurile de comerciant în „comerciant discreționar” și „comerciant cantitativ”, în timp ce altele le combină sau oferă doar roluri de „comerciant cantitativ”.linia dintre aceste locuri de muncă a devenit neclară, deoarece comercianții trebuie să cunoască din ce în ce mai mult programarea pentru a lucra cu cercetători și Dezvoltatori.

      Prop Trading vs., Fondurile de hedging

      fondurile de hedging mobilizează capital de la investitori externi (parteneri limitați), în timp ce firmele de tranzacționare a propunerii nu.și această diferență unică creează multe alte diferențe:

      1. partenerii comerciali Prop pot lua un procent mult mai mare din profituri pentru ei înșiși.
      2. baza de capital mult mai mică (zeci de milioane până la sute de milioane) înseamnă că este posibil să obțineți randamente anuale extrem de mari (100%, 200%+ etc.).
      3. firmele de Prop trading pot fi mai independente și adesea operează pe piețe mai mici/de nișă pe care firmele de nivel instituțional le evită.,

      stiluri de tranzacționare sunt, de asemenea, destul de diferite, deoarece cele mai multe prop trading firme de a face bani din exploatarea mici prețuri ineficiența (de piață), în timp ce cele mai multe fonduri de hedging pariu pe securitate prețurile merge în sus sau în jos.strategiile de tranzacționare algoritmică și quant au devenit din ce în ce mai importante pentru ambele tipuri de firme, dar sunt, fără îndoială, și mai importante în tranzacționarea prop (vezi mai jos).

      Prop Trading vs., Vânzările & Tranzacționare la Băncile Mari

      Deși ambele domenii implică luare de piață, vânzări & tranzacționare este mai mult despre servire a clienților băncii și executarea tranzacțiilor în numele lor.de asemenea, „prop trading” în sensul direcțional abia mai există la băncile mari.ei pot lua în continuare propriile poziții în scopuri de gestionare a riscurilor, dar nu pentru a obține un profit (cu câteva excepții).traderii de la băncile mari tind, de asemenea, să lucreze pe piețe mai largi, cu un volum mai mare, deoarece au mult mai mult capital de implementat.,în cele din urmă, mediul de lucru și cultura sunt mult diferite, deoarece băncile mari sunt mai puternic reglementate, iar politica de birou este mai răspândită.la fel ca un exemplu, Bonusurile la băncile mari se bazau pe un procent simplu din P&L, dar procesul este acum mai „complex.”

      așteptați, mai există „comercianți discreționari”? Nu este totul automat Acum?

      citind totul de mai sus, s-ar putea să vă întrebați acum: „am crezut că toate tranzacțiile devin automatizate. De ce există comercianți umani?,”

      răspunsul nu este atât de scurt:

      1. da, o mulțime de tranzacționare este automatizată prin intermediul unui software care calculează grecii, datele de piață de intrare și cotațiile bid-ask spread-uri.
      2. cu toate acestea, comercianții umani trebuie să ajusteze parametrii algoritmici, să gestioneze riscurile și gardurile vii și să găsească noi oportunități.
      3. gradul de automatizare variază în funcție de produs; acțiunile sunt foarte automatizate, în timp ce opțiunile utilizează o combinație de tranzacționare automată și manuală.,
      4. și diferite firme de tranzacționare a propunerii o fac diferit, unele acționând mai mult ca companii de software, iar altele acționând mai mult ca firme de tranzacționare susținute de tehnologie.tot ceea ce a spus, „comerciant” și „Dezvoltator” sunt încă roluri distincte la aceste firme.

         chiar dacă sunteți un „Quant Trader”, veți face în continuare mai puține programe decât dezvoltatorii Cu normă întreagă.dezvoltatorii primesc mai multă securitate la locul de muncă și mai puțin stres zilnic, dar compensația lor este, de asemenea, mai mică.

         primele firme comerciale proprietare

         există zeci (poate sute?,) a firmelor de tranzacționare prop, așa că nu voi încerca să le enumăr pe toate aici.de asemenea, este dificil să se producă o listă exactă, deoarece unele fonduri speculative utilizează strategii similare, iar linia de divizare nu este întotdeauna clară.

         De exemplu, fondurile speculative mari ca Cetatea și D. E. Shaw au propriile lor „prop trading” grupuri și pot utiliza strategii similare cu cele ale mult mai mici firme comerciale.și apoi există alte entități mari / publice care fac mult mai mult decât doar prop trading, dar care au și o prezență pe piață, cum ar fi Virtu .,cele mai multe dintre aceste firme se concentrează pe „tranzacționare de înaltă frecvență”, deși unele, cum ar fi HRT, folosesc „tranzacționare cu frecvență medie”, unde timpul mediu de deținere este de câteva minute, iar unele poziții sunt ținute peste noapte.cele mai multe dintre aceste firme de mai sus au oriunde de la câteva sute de angajați la 1,000+, astfel încât acestea sunt mai multe ordine de mărime mai mică decât băncile suport umflatura.pe lângă diferite strategii și piețe, acestea diferă, de asemenea, în funcție de gradul în care folosesc „tranzacționare” vs. „tehnologie” pentru a câștiga bani.,de exemplu, HRT este mai mult o firmă de tehnologie care se întâmplă să comercializeze produse financiare, în timp ce Jane Street are încă comercianți umani (deși sunt etichetați „comercianți cantitativi”).Orele de tranzacționare Prop și stilul de viață

         orele de tranzacționare prop ar putea fi descrise ca fiind ” normale, dar foarte intense și stresante.”

         media este probabil de 50 de ore pe săptămână, deși aceasta variază în funcție de grup, firmă și vechime.lucrul frumos despre tranzacționare este că, dacă produci, orele tale nu contează.,

         toată firma îi pasă este P& L-nu primiți un bonus mai mare pentru a lucra 10 ore suplimentare.problemele mai mari sunt piețele pe care le tranzacționați și locația dvs. geografică în raport cu aceste piețe.

         De exemplu, dacă sunteți în Londra, dar acopere atât SUA și pe piețele Europene, stilul tău de viață va fi rău pentru că va trebui să te trezești la o oră normală de lucru European de ore, să ia o pauză, și apoi a comerțului pe piețele din SUA, care sunt de 5-6 ore în urmă.deci, s-ar putea să lucrați mai mult ca 12-14 ore pe zi decât 8-10.,

         dacă ești un trader junior, va trebui să rămâi și după închiderea pieței pentru a încheia activitatea.

         ziua ta va începe, de obicei, cu o întâlnire de dimineață pentru a trece prin întâmplări peste noapte.

         apoi, veți citi știrile și veți începe să tranzacționați odată ce piețele dvs. se deschid.

         dacă vă aflați într-un rol mai discreționar, veți petrece timp făcând cumpărarea și vânzarea și vorbind cu alți comercianți pentru a obține idei.dacă sunteți mai mult un „Trader Quant”, atunci veți petrece timp optimizând parametrii de tranzacționare și lucrând cu dezvoltatorii și quanții pentru a veni cu strategii mai eficiente.,

         aveți tendința de a fi cel mai aglomerat la deschiderea pieței și la închiderea pieței, cu o perioadă de acalmie în mijlocul zilei.după închiderea pieței, toată lumea se adună pentru a discuta despre tranzacțiile majore, care ar fi putut fi în spatele lor, și activitatea generală a pieței și evenimentele așteptate pentru săptămână.,ierarhia generală în prop trading merge astfel:

         • „funcționar” sau comerciant asistent
         • Junior Trader (de obicei începi de la acest nivel chiar de la student)
         • Senior Trader
         • partener

         dacă lucrați la o firmă legitimă de tranzacționare a prop ca comerciant, atunci ar trebui să vă așteptați să începeți între 100k și $ 200k USD în compensație totală (începând cu 2020).

         salariile de bază sunt puțin peste $100k, iar bonusurile sunt de obicei 50-100% din salariile de bază.,unele firme de top ar putea oferi chiar compensații totale la nord de $200k, dar depinde de mediul de piață și de performanța dvs.dacă pierzi bani, nu primești niciun bonus și în cele din urmă vei fi concediat dacă continui să ai performanțe slabe.odată ce treceți dincolo de primul an, dacă aveți performanțe bune, compensația dvs. la o firmă de top ar putea crește până la gama $200k – $500K.traderii seniori câștigă adesea între $500K și $1 milion, iar partenerii pot câștiga peste $1 milion pe an.,

         salariile de bază nu se schimbă neapărat atât de mult pe măsură ce avansezi, așa că majoritatea acestor câștiguri provin din bonusuri crescute.

         asta înseamnă, de asemenea, că există o diferență uriașă între anii buni și anii răi – compensația dvs. totală ar putea fi de ~5 ori mai mare într-un an bun.

         diferența mare cu vechimea este că partenerii câștigă un procent fix din p&L, astfel încât bonusurile lor sunt previzibile.

         dar până când ajunge la acest nivel, bonusul este oarecum discreționar, iar unele grupuri sunt mai generoase decât altele.,compensația Prop trading poate să nu pară mult mai mare decât salariile bancare de investiții, dar oferă două avantaje distincte:

         1. progresia poate fi mult mai rapidă – nu veți câștiga $500k până în al treilea an în IB, dar este posibil în prop trading dacă sunteți foarte bun. Unii comercianți ajung la nivelul partenerului în doar câțiva ani, dacă performanța lor o justifică.
         2. plăți în numerar – nu există bonusuri pe bază de stoc sau amânate, astfel încât să câștigați totul în numerar. Asta nu contează la nivel de intrare, dar are un impact mare pe măsură ce devii mai senior.,

         de Recrutare: Cum să Obțineți în Proprietate de Tranzacționare

         cele Mai multe comercianții de la top firme au un fundal care arata ceva de genul asta:

         • Studii: Universitare de licență sau de Master în matematică, fizică, statistică, informatică sau inginerie de la o școală de top, sau, eventual, la un nivel inferior universitatea cu o tehnică solidă program (de exemplu, un public școală de stat în SUA, cu un bun inginerie clasament). Notele bune ajută, dar nu sunt la fel de importante ca în recrutarea IB.,
         • experiență: majoritatea comercianților angajați în roluri la nivel de intrare provin direct din programe de licență cu experiență de muncă cu normă întreagă, dar de obicei au avut stagii în tranzacționare, gestionarea activelor sau altceva legat de piețele publice.
         • calități: comercianții la nivel de intrare trebuie să se gândească rapid, să rămână calmi sub presiune, să aibă o piele groasă și să-și corecteze rapid greșelile. Dacă te stresat cu ușurință la termenele și alte presiuni de timp, acest lucru nu este de locuri de muncă pentru tine.,

         există excepții, iar specializările de literatură engleză și studenții din școlile non-țintă intră la fel de bine – este doar mai dificil și necesită mai multă rețea.pentru a fi un „candidat ideal”, trebuie să arătați că vă este foame pentru a reuși să tranzacționați.unitatea și capacitatea brută tind să atueze acreditările și GPA (până la un anumit punct).,în calitate de student, concentrați – vă pe următoarele puncte pentru a intra în:

         1. construiți un istoric-Obțineți experiență de stagiu, tranzacționați propriul cont și învățați matematica mentală, probabilitatea și programarea pe care le vor testa în interviuri. C / C++ și Python sunt cele mai utile limbi, dar limbile specifice contează mai puțin decât conceptele.
         2. rețea-mai ales dacă sunteți la o școală non-țintă, găsiți firme de tranzacționare a propunerii pe LinkedIn, căutați profesioniști acolo și trimiteți-le prin e-mail pentru a vă prezenta și a întreba despre cariera lor., Se aplică toate sfaturile normale de rețea și interviu Informațional.

         interviuri Prop Trading: ce să se aștepte

         da, ai de gând pentru a obține o mulțime de matematică mentală, teaser creier, și Întrebări de probabilitate, astfel încât să fie pregătit pentru toate acestea.,

         câteva resurse bune pentru a obține început sunt:

         • Jane Street – Probabilitate & Piete
         • Joc Aritmetică (pentru matematica mental training)
         • Cum de a Calcula Rapid: Curs Complet în Viteză Aritmetică
         • Secretele de Matematica Mentale: La Mathemagician Ghidul Fulger Calcul și Uimitoare Trucuri Matematica
         • Scurt-Cut Matematica

         Acestea ar putea pune întrebări despre opțiuni și alte instrumente derivate, cum ar fi Delta și Vega schimba atunci când Caracteristica X a unei opțiuni schimbări.,dar depinde de modul în care te prezinți – dacă intri cu experiență anterioară sau revendici aceste cunoștințe, așteaptă-te să fii testat pe ea.

         dacă nu, atunci probabil că vor rămâne la întrebările de matematică, creier și probabilitate.întrebările comportamentale vor apărea, de asemenea, dar sunt mai mult despre gestionarea stresului și a situațiilor de urgență și mai puțin despre abilitățile dvs. de conducere.nu trebuie să vă faceți griji cu privire la:

         • contabilitate, finanțe corporative, evaluare și M&modelarea A/LBO – acestea nu contează în tranzacționarea propunerii.
         • „matematică reală” (adică.,, subiecte dincolo de calcul, algebră liniară și Statistică). Nu vă vor cere să dovediți ultima teoremă a lui Fermat sau să rezolvați una dintre problemele Premiului Mileniului.

         dacă aplicați pentru mai mult rol de comerciant Quant, ar trebui să vă așteptați la întrebări de programare și studii de caz.

         sunt zeci de site-uri și cărți puteți utiliza pentru a pregăti, dar câteva recomandări includ Interviu Tort, InterviewBit, LeetCode, Coderbyte, HackerRank, și Codewars.,

         nu sunt sigur dacă există vreun serviciu special pentru exerciții de codificare la firmele financiare, dar câteva dintre aceste site-uri pot avea o categorie „fintech”.

         oportunități de ieșire

         și acum ajungem la cel mai mare dezavantaj al locurilor de muncă prop trading: oportunitățile de ieșire nu sunt atât de mari.abilitățile pe care le dezvolți în această industrie sunt atât de specializate încât nu le poți folosi în majoritatea celorlalte medii.,nu este chiar atât de ușor să vă mutați într-un fond de hedging sau o bancă mare, deoarece stilurile de tranzacționare sunt atât de diferite; un fond de capital lung/scurt nu-i pasă de tranzacționare în fiecare secundă pentru a face o piață într-un derivat obscur.

         s-ar putea să puteți face acest lucru dacă găsiți un grup cu un stil de tranzacționare similar, dar este încă o provocare.deci, opțiunile dvs. principale sunt:

         • mutați – vă într-un alt grup la firmă sau alăturați-vă unei alte firme de tranzacționare a propunerii.
         • mergeți la o „companie normală” într-un anumit tip de rol financiar sau faceți tranzacții de susținere la o firmă de mărfuri precum Glencore sau Vitol.,
         • aplicați la școala de afaceri și utilizați MBA pentru a schimba cariera.și dacă sunteți concediat din cauza performanței slabe, este foarte dificil să câștigați un loc de muncă la o altă firmă.

           care creează o mulțime de risc, dacă sunteți un absolvent nou, care încă mai are în vedere diferite opțiuni și nu sunteți 100% setat pe tranzacționare.

           cariere de tranzacționare proprietară: potrivite pentru dvs.?,rezumând totul, iată cum vă puteți gândi la carierele prop trading:

           Pros:

           • plata și avansarea sunt aproape complet meritocratice – dacă câștigi bani pentru firma ta, vei fi răsplătit și vei avansa rapid.
           • Recrutarea este mai accesibilă dacă aveți abilități bune de matematică/probabilitate / codare și o diplomă tehnică – chiar dacă nu sunteți la o școală de top.
           • lucrarea poate fi destul de interesantă, mai ales dacă rolul dvs. este mai cantitativ.,
           • cultura și stilul de viață pot fi destul de bune, deoarece firmele și echipele sunt mici și există puțină birocrație sau politică de birou.

           contra:

           • oportunitățile de ieșire sunt limitate, deci dacă nu sunteți 100% sigur că doriți să fiți trader, nu ar trebui să vă alăturați unei firme de tranzacționare prop imediat după absolvire.
           • este ușor pentru a obține scammed de mai puțin decât legitime „prop trading firme” care vă plătesc nici un salariu de bază și vă cere să plătească pentru formare sau acces la date.,
           • dacă nu funcționează bine, va fi dificil de a obține un alt loc de muncă în industrie, astfel încât va trebui cel mai probabil pentru a comuta cariere.
           • nu „construiți” nimic tangibil. Cel puțin în industrii precum investment banking și private equity, puteți indica Deal X sau Company Y și explicați modul în care munca dvs. a afectat-o. În prop trading, noroc să explici tot ce faci oamenilor normali.

           pe scurt, prop trading este ca o versiune extremă a vânzărilor & tranzacționare, astfel încât punctele de vânzare & tranzacționare vs, investment banking articol se aplică chiar mai ușor.

           are sens dacă aveți o pasiune nemuritoare pentru piețe, sunteți orientat spre matematică/CS / tehnologie și știți că doriți să tranzacționați mult timp.dacă nu, are mai mult sens să-ți începi cariera la o bancă mare pentru branding, rețea și oportunități de ieșire mai bune.și orice ați face, vă rugăm să nu vă alăturați Legiunii jucătorilor Fortnite în vârstă de 10 ani care încearcă să fie „comercianți de prop” pe Robinhood.