Das Troubled Asset Relief Program war ein $ 700 Milliarden Government Bailout. Am 3. Oktober 2008 genehmigte der Kongress es durch das Emergency Economic Stabilization Act von 2008. Es wurde entwickelt, um die Banken des Landes während der Finanzkrise 2008 in Betrieb zu halten. Um es zu bezahlen, erhöhte der Kongress die Schuldenobergrenze auf 11,3 Billionen US-Dollar.
Das US-Finanzministerium nutzte die Mittel, um Kapital in Banken und andere Unternehmen zu injizieren, die seit der Bankenliquiditätskrise 2007 zum Scheitern verurteilt waren., Das Finanzministerium tat dies durch den Kauf von Aktien und Anleihen von ausfallenden Banken und Unternehmen.
Die Federal Reserve, deren Aufgabe es ist, sicherzustellen, dass das US—Finanzsystem und damit die Wirtschaft nicht versagt, hatte mit ihrer expansiven Geldpolitik alles getan, was sie konnte. Der Kongress genehmigte TARP, um die Federal Reserve als expansive fiskalpolitische Reaktion zu unterstützen. TARP lief am 3. Oktober 2010 aus.
TARP Fünf Bailout-Programme
PLANE der ursprüngliche Zweck war, um Banken zu retten. Zum Zeitpunkt des Abschlusses des Programms war es in fünf Bereichen eingesetzt worden., Die Bereiche waren die Automobil -, Banken -, Kredit -, Wohnungs-und Versicherungsbranche.
Die Hauptstadt Purchase Program (Bank)
Am 14 Oktober 2008, der Treasury-Abteilung eingesetzt 250 Milliarden US-Dollar in TARP-Gelder zu starten Capital Purchase Program (CPP). Die US-Regierung kaufte Vorzugsaktien in acht Banken:
- die Bank of America/Merrill Lynch
- die Bank of New York Mellon
- Citigroup
- Goldman Sachs
- J. P., Morgan
- Morgan Stanley
- State Street
- Wells Fargo
Das Programm verlangte von den Banken, der Regierung eine Dividende von 5% zu geben, die 2013 auf 9% steigen würde. Das ermutigte die Banken, die Aktie innerhalb von fünf Jahren zurückzukaufen. Hank Paulson, damals Finanzminister, wusste, dass die Regierung profitieren würde, wenn die Wirtschaft wieder zu wachsen begann.
Am 23. November 2008 investierte das Finanzministerium weitere $20 Milliarden in TARP-Fonds in Citigroup (Citi)., Im Gegenzug erhielt das Finanzministerium Vorzugsaktien (in der Regel Aktien, die keine Eigentums-oder Stimmrechte enthalten) mit einer Dividende von 8%. Citigroup beschränkte die Vergütung der Führungskräfte und implementierte das Hypothekenänderungsprogramm der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Das Finanzministerium, die Federal Reserve und die FDIC vereinbarten ebenfalls, einen Pool von 306 Milliarden US-Dollar an Citi-Vermögenswerten zu versichern. Die Bank würde für die ersten 29 Milliarden Dollar Verluste aufkommen. Danach würde die Regierung 90% und Citigroup 10% zahlen. Nur $ 5 Milliarden TARP würden verwendet., Die FDIC würde bis zu 10 Milliarden US-Dollar garantieren und die Fed würde den Rest leihen. Januar 2009 verwendete TARP 386 Millionen US-Dollar an CPP-Mitteln, um 23 Gemeindebanken zu helfen.
American International Group (Insurance)
Am 10.November 2008 nutzte Treasury TARP, um den Versicherungsriesen American International Group (AIG) zu retten. Die Fed hatte bereits 112 Milliarden US-Dollar im gesamten System geliehen—sie erhöhte die Summe auf 152 Milliarden US-Dollar, indem sie Vorzugsaktien von AIG im Wert von 40 Milliarden US-Dollar kaufte. Dies ermöglichte es AIG, ihre Credit Default Swaps zurückzuziehen und eine Insolvenz zu vermeiden., Am 2. März 2009 verpflichtete das Finanzministerium weitere $ 29.84 Milliarden in AIG. Diese Änderungen machten die gesamte AIG Financial Bailout $ 182 Milliarden.
Credit and Housing
Am 23.November 2008 leihte Treasury der Federal Reserve 20 Milliarden Dollar an TARP-Fonds. Die Fed schuf die Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF). Die Fed lieh ihren Mitgliedsbanken TALF-Geld, damit sie Hausbesitzern und Unternehmen weiterhin Kredite gewähren konnten. Bis April 2013 war das Geld mit 3,6 Milliarden Dollar Zinsen zurückgezahlt worden.,
Am 18.Februar 2009 startete Treasury den Homeowner Affordability and Stability Plan. Es stellte $75 Milliarden TARP-Mittel zur Verfügung, um Hausbesitzern zu helfen, ihre Hypotheken zu refinanzieren oder umzustrukturieren.
Es schuf auch das Home Affordable Modification Program (HAMP) und ermutigte die Banken, die monatlichen Hypothekenzahlungen für diejenigen, die in unmittelbarer Gefahr der Abschottung zu senken. Das Programm hatte Anreize für Hausbesitzer, Dienstleister und Investoren.
HAMP wurde 2016 geschlossen. Ab September 2018 hatte es 5 Millionen Hausbesitzern geholfen, eine Abschottung zu vermeiden.,
Das Finanzministerium erstellte dann das Home Affordable Refinance Program. Dieses Programm ermöglichte es kreditwürdigen Hausbesitzern, die in ihren Häusern auf dem Kopf standen, sich mit niedrigeren Hypothekenzinsen zu refinanzieren—dies half Hausbesitzern, ihr Risiko einer Abschottung zu verringern. Das Programm lief am Dezember 31, 2018.
Die Automobilindustrie
Im Dezember 2008 erklärte sich Präsident George W. Bush bereit, TARP-Mittel zu verwenden, um die drei großen Automobilunternehmen zu retten., Automotive Führungskräfte hatten gewarnt, dass die General Motors Company und Chrysler LLC Konkurs konfrontiert—und den Verlust von 1 Million Arbeitsplätze. Die 80,7 Milliarden Dollar schwere Rettungsaktion dauerte von Januar 2009 bis Dezember 2014. Das Finanzministerium hat bis auf 10,2 Milliarden Dollar zurückgezahlt.
Warum TARP die Steuerzahler nicht kostete
Ab 2018 kostete TARP die Steuerzahler nichts. Stattdessen erhielt das Finanzministerium $3 Milliarden mehr als die $439.6 Milliarden, die es ausgezahlt hat. Davon wurden 376,4 Milliarden Dollar von Banken, Autofirmen und AIG zurückgezahlt.
Das US-Finanzministerium machte einen Gewinn von $66.,2 Milliarden von diesen Unternehmen, weil es Aktien der Unternehmen gekauft hat, als die Preise niedrig waren, und sie verkauft hat, als die Preise hoch waren. Das Finanzministerium machte $5 Milliarden auf seiner TARP Fund Investition in AIG allein.
Die Programme, die Hausbesitzern helfen sollen, haben 37.4 Milliarden US-Dollar bereitgestellt. Ab September 2018 gaben sie 27,9 Milliarden US-Dollar aus. Diese Mittel sollten nie zurückgezahlt werden.
Das TARP-Programm drehte sich schnell um die Bankenbranche. Im Mai 2009 sagte der Fed-Vorsitzende Ben Bernanke, dass die Ergebnisse der „Stresstests“ des Bankensystems ermutigend seien., Die Tests ergaben, dass neun der 19 größten Banken des Landes weder zusätzliches Kapital aufnehmen noch zukünftige Abschreibungen auf die toxischen hypothekenbesicherten Wertpapiere ausgleichen mussten.
Hypothekenbesicherte Wertpapiere waren einer der Hauptschuldigen des finanziellen Zusammenbruchs; Die meisten dieser Banken wurden durch Subprime-Kredite, die dann zur Schaffung dieser Wertpapiere verwendet wurden, stark in den Wohnungsmarkt investiert.
Der Stresstest bestätigte, dass Capital One, U. S., Bancorp und Branch Banking und Trust Company waren gesund genug, um Aktien zu verkaufen, um TARP-Fonds zurückzuzahlen. Goldman Sachs hatte bereits angeboten, die geliehenen 5 Milliarden Dollar zurückzuzahlen. Die verbleibenden Banken mussten noch 75 Milliarden Dollar Kapital aufnehmen, bevor sie als ausreichend gesund galten. Bank of America und Wells Fargo waren für ein Drittel dieses Betrags verantwortlich.
Im Geschäftsjahr 2010 zahlten die Banken 110 Mrd. $und weitere 38 Mrd. $im Geschäftsjahr 2011 zurück. TARP stellte dem Haushalt in diesen beiden Jahren einen Überschuss zur Verfügung, da die Banken die Rettungsaktion zurückzahlten.,
Präsident Obama glaubte damals, dass die Steuerzahler zwischen $120 und $141 Milliarden von TARP verlieren würden. Er wollte die Banken besteuern, um die Steuerzahler zurückzuzahlen, indem er die Steuer über einen Zeitraum von 10 Jahren auf die riskantesten Aktivitäten der Banken wie den Handel erhebt. Er wollte den Einzelhandel der Banken nicht besteuern, weil diese Kosten als höhere Preise an die Kunden weitergegeben würden.
Obamas Vorschlag passierte den Kongress nicht. Stattdessen beschränkte das Dodd-Frank Wall Street Reform Act unter anderem den unter TARP genehmigten Geldbetrag auf 475 Milliarden US-Dollar.,
Warum TARP War Notwendig
Eine Umfrage im Jahr 2010 bat die Wähler Meinungen TARP — 58% Prozent der Befragten sagten, TARP war nicht erforderlich. Aber TARPS Ziel war es, die Panik zu stoppen, die Bear Stearns, Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac und AIG konsumierte. Ohne staatliche Intervention hätte der Bankrott dieser Unternehmen zu viel mehr geführt.
Die meisten Amerikaner haben noch nie von der Reserve Primary Fund (Die Reserve) gehört. Ihnen war nicht bewusst, dass sie am 16.September 2008 Wochen vor einem totalen wirtschaftlichen Zusammenbruch standen., Wenn dieser ultrasichere Geldmarktfonds bankrott gegangen wäre, hätten Speditionen kein Bargeld mehr, um ihre Mitarbeiter zu bezahlen, und Lebensmittelgeschäfte wären innerhalb weniger Wochen leer gewesen.
Wie es war, kündigte die Reserve Liquidation Ende September 2009. Ohne die 700-Milliarden-Dollar-Garantie der Regierung wäre das Finanzsystem zusammengebrochen und hätte den Rest der Wirtschaft mitgenommen.
Warum Paulsons erstes TARP-Konzept fehlgeschlagen ist
Warum Paulsons ursprüngliche Idee darin bestand, TARP als Reverse Auction einzurichten., Die Idee war, dass Banken dem Finanzministerium Angebotspreise für ihre faulen Kredite einreichen und die Treasury-Administratoren den niedrigsten angebotenen Preis auswählen lassen.
Das Problem mit dem Plan war, dass die Banken keinen Verlust machen wollten—sie wollten, dass das Finanzministerium den vollen Preis für diese Vermögenswerte zahlt. Beamte des Finanzministeriums wussten, dass die Forderungsausfälle weit weniger wert waren—die Preise, die die Banken wollten, und der Marktwert der Kredite waren so weit voneinander entfernt, dass die Auktion nicht funktionieren würde.,
Die europäischen und japanischen Zentralbanken haben den von der Krise betroffenen Unternehmen direkt Bargeld zugeführt. Paulson startete das Kapitalrückkaufprogramm mit TARP-Mitteln, um sich an ihre Pläne anzupassen.
Das Problem mit dem TARP-Programm für Hausbesitzer
Warum haben nicht mehr Leute die HAMP-und Harfenprogramme genutzt? Dies hätte Milliarden in die Wirtschaft gepumpt und Millionen von Hausbesitzern geholfen, eine Abschottung zu vermeiden.
Das Problem waren die Banken. Sie haben Bewerber ausgewählt und sich geweigert, diejenigen mit geringerem Eigenkapital zu berücksichtigen., Die Banken waren dem Risiko zu vorsichtig, um die Programme funktionieren zu lassen.
Dies waren die gleichen Banken, die nur wenige Jahre zuvor Kredite an irgendjemanden vergeben haben, weil sie Geld mit den Investitionen verdient haben, die aus den Krediten entstanden sind.
Für die Banken bestand kein Risiko, da alle diese Kredite von Fannie Mae oder Freddie Mac garantiert wurden. Die Banken wollten sich nicht mit dem Papierkram beschäftigen, der mit Hausbesitzern mit Hypothekenversicherung verbunden war.,