- hinta-kirja-suhde (P/B-suhde) mittaa osakkeen hinta suhteessa yrityksen kirja-arvoon — sen perimmäistä syytä.,
- vaikka alan normit vaihtelevat, P / B-suhdeluvut alle 1 osoittavat usein, että kanta on aliarvostettu; yli 3 saattaa viitata siihen, että se on yliarvostettu.
- P / B-suhdeluvut ovat parhaita analysoitaessa ”vanhan talouden” yrityksiä, kuten valmistajia tai pankkeja ja taantumaherkät, suhdannevaihtelut.
- Käy Business Insider Sijoittaa käsikirjasto enemmän tarinoita.
monet tekijät mennä, päätös ostaa tietyn varastossa. Yksi on tietysti se, miten hyvin taustalla oleva yritys pärjää. Mutta yhtä tärkeää: pohditaan, onko osakekurssi itsessään järkevä.,
Jos hinta on liian korkea, osakkeen sanotaan olevan yliarvostettu ja kypsä laskuun, ja sijoittaja voi päätyä menettämään rahaa. Toisaalta ne voisivat tehdä tappamisen, jos kanta on aliarvostettu tai hinnoiteltu liian alhaiseksi.
mutta miten kerrot? Yksi menetelmä on tarkastella yrityksen hinta-kirja-suhde-tai P / B-suhde lyhyesti. Se on nopea mittari, joka arvioi osakkeen markkinahintaa ja sitä voi verrata muihin vastaavaan tilaan. P / B-suhde voi viestittää, onko osakekohtainen hinta kohtuullinen, pienempi kuin sen pitäisi olla, vai onko se pie-in-the-sky korkea.,
tässä miten P / B-suhde lasketaan ja miten sitä tulkitaan.
Mikä on hinta kirjan suhde?
hinta-suhde ilmaisee yhtiön osakekurssin suhteessa sen osakekohtaiseen kirjanpitoarvoon (BVPS). ”Kirjanpitoarvolla” tarkoitetaan yrityksen luontaista, taloudellista arvoa — erityisesti sen kaikkien varojen ja kaikkien kulujen ja velkojen erotusta.
jotkut pörssilistatut sivustot listaavat P / B-suhteen. Tai sijoittaja voi laskea P / B-suhteen henkilökohtaisesti.
Miten laskea hinta kirjan suhde
Askel 1: Hanki nykyinen osakekurssi. Se on tarpeeksi yksinkertaista, koska se ponnahtaa nopeasti esiin verkkohaussa käyttäen yrityksen nimeä tai sen rastitussymbolia.
Vaihe 2: Määritä osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS). Helppo tapa on etsiä se taloudellinen varastossa-listalle sivustosta (saatat joutua selaa hieman löytää se).,
Tai DIY-ers: ensimmäinen askel on selvittää, ”book value” tai ”kirjanpitoarvo”, joka on ero yhtiön taseen loppusumma ja velat yhteensä. Se alkaa katse ylös julkisen yhtiön tase, joka löytyy sen Form 10-K, tai vuosikertomus, tai neljännesvuosittain 10-Q. Molemmat ovat yleisesti saatavilla US Securities and Exchange Commission sivusto. Tase on saatavilla myös yhtiön internet-sivulla, yleensä seuraamalla ”sijoittajat” tai ”investor relations” linkin.,
– Sitten se on vain yksinkertainen matematiikka: Kirja-arvo on ero yhtiön velat ja sen varat yhteensä heijastuu taseeseen.
nyt, vihdoin, voit määrittää kirjanpitoarvon osaketta kohden. Se on myös yksinkertainen matematiikka: Jaa kirjanpitoarvo vaiheesta 1 jäljellä olevien osakkeiden lukumäärään tiettynä päivänä (jota sekä yrityksen tase että osakelistasivusto kantavat, joista jälkimmäinen on ajantasaisin).
joka tuottaa BVPS: n yhden osakkeen yhtiön osakkeista.
Vaihe 3: Jaa osakekurssi BVPS: n mukaan. Voilà!, Siinä on P / B-suhteenne.
Merkitys price-to-book ratio
Jotkut analyytikot sanovat, että P/B-suhde on pienempi kuin 1 osoittaa, että varastossa on aliarvostettu, ja kaikki muu on yhtä suuri, se voi olla valmis nousu. 1-suhdeluku voi kuitenkin merkitä ”käypää” hinnoittelua, jossa markkina-arvo on yhtä suuri kuin yhtiön kirjanpitoarvo. P / B-suhde on kuitenkin vähintään 3, mikä voi merkitä markkina-arvoa, joka on liian korkea ja voi olla valmis laskuun.
että on sanottu, että on hankalaa määrittää yksi standardi ”hyville” tai ”huonoille” P / B-suhteille., Jokaisella alalla on erilainen valikoima; se, mikä on korkealla yhdellä alalla, voi olla alhainen toisessa.
se johtuu siitä, että esimerkiksi valmistajalla on kirjoissa paljon enemmän omaisuutta kuin vaikkapa palveluyhtiöllä. Tai rekkaoperaatiossa on enemmän yleiskuluja kuin vaikkapa verkkopankissa.
tämänkaltaiset erot voivat johtaa epärealistisiin yrityskohtaisiin vertailuihin. Joten, kun P/B-suhde analyysi voi olla hyödyllinen painavat arvostukset yritysten välillä, sijoittajien tulisi olla varovainen verrata ”omenoita omenat” tai yritykset vastaavat alat.,
Se on yksi syy, P/B-suhde on väline, jota käytetään yhdessä toisten kanssa — ”yksi monista indikaattoreista suhteellinen arvostus,” mukaan Salomon Tadesse, joka johtaa Pohjois-Amerikan oman pääoman määrällinen tutkimus Société Générale, monikansallisten investointien pankki-ja rahoituspalveluja yritys.
Esimerkki price-to-book ratio
Tässä on yksinkertainen esimerkki: oletetaan, että ABC-yhtiö oli kirjanpitoarvo 10 miljoonaa dollaria ja oli 10 miljoonaa euroa ulkona olevien osakkeiden tiettynä päivänä. Sen nettokirjanpitoarvo osaketta kohden olisi 10 miljoonaa dollaria/10 miljoonaa osaketta eli 1., Mikä tarkoittaa, että sijoittaja maksaa olennaisesti $1 yhdestä osakkeesta yhtiön nettokirjanpitoarvosta.
Jos hinta ABC oli 2 dollaria osakkeelta, niin P/B-suhde olisi 2, joka merkitsee, että sijoittaja maksaa 2 dollaria kunkin osuus yhtiön netto kirjanpitoarvo.
sijoittaja voisi seurata ABC: n hinta-kirjaussuhdetta ajan mittaan ja katsoa, pitääkö se tasaista, nousevaa vai laskevaa.
suhdeluku voisi myös antaa heidän vertailla ABC-yhtiötä toiseen saman alan yhtiöön, kertoo XYZ-yhtiö., Jos XYZ oli korkeampi P/B-suhde — sanoa 6 — se voi olla merkki siitä, että markkinoilla on ennakointi vahva tuloskasvu tämän yrityksen, ja hinnoittelu osakkeiden ennakoiden. Sijoittaja voisi päätellä, että XYZ oli jo yliarvostettu.
Toisaalta, jos XYZ yritys oli P/B 0,5, osakkeen hinta voidaan pitää kaupan alennus — koska sijoittajat maksavat alle kirja-arvon, ja se voi olla edullinen. Toisaalta se voi olla suutari.
kuinka tarkka on hinta-kirja-suhde?,
”Price-to-book on pitkä historia, mutta on olemassa joitakin haittoja, jotka ovat ajaneet suosiota keskuudessa jotkut sijoittajat,” Tadesse sanoo.
yksi asia, price-to-book ”ei selitä kova-to-arvo aineeton omaisuus, kuten patentit tai muut immateriaalioikeudet,” hän sanoi, lisäten, ”kirja-arvo on kirjanpidollinen käsite, joka on yleensä perustuu alemman omaisuuserän hinta tai markkina-arvo. Kirjanpitoarvo voi siis alittaa yrityksen osakekohtaisen nettoarvon. Ja mahdollisesti alentamalla hinta-kirja-suhde voi vaikuttaa keinotekoisen korkealta.,”
katsotaan Microsoftia, joka julkaisi 13,9 miljardin dollarin nettotulot 30.syyskuuta 2020 päättyneellä finanssipoliittisella neljänneksellä ja nousi 30 prosenttia vuoden 2019 vastaavasta ajanjaksosta. Yritys saa paljon sen arvo patenttien ja muiden vaikea-arvo aineettomat hyödykkeet, mutta joku, joka menee tiukasti sen 13-sekä P/B-suhde olisi sanoa, että se on yliarvostettu.
”siksi hinta-kirja-suhde, etenkään erillisenä työkaluna, ei välttämättä toimi teknologiayrityksille, Tadesse lisää. ”Se on suunniteltu enemmän pääomavaltaisille,’ vanhan talouden ’ yrityksille, kuten teollisuusyrityksille.,”
edelleen arvosijoittamisen puolestapuhujat-jotka hakevat matalia mutta luontaisesti kiinteitä varastoja tavoitteenaan hyötyä, kun niiden hinnat nousevat uudelleen-vannovat usein P/B-suhteen nimeen. Se on nopea temppu analysoida osakekurssi vastaan yhtiön tase — sen taloudelliset perusteet ja haistella ulos bargain.
P/B-analyysi voi myös olla erityisen hyödyllistä varastot, syklinen aloilla, jotka nousevat aikana puomi taloudellinen kertaa, mutta katso hinnat laskevat taantumien aikana, vaikka niiden taustalla olevat perustekijät näyttävät olevan äänen., ”Arvosijoittajilla on taipumus suosia suhdanneosakkeita”, Tadesse huomauttaa, ” varsinkin jos ne pääsevät sisään juuri ennen elpymistä.”
taloudellinen takeaway
P/B-suhde voi tarjota joitakin vihjeitä siitä, onko yksittäisen varastossa on hyvä ostaa, suhteessa toisiin sen industrial-segmentissä, tai joskus jopa markkinoiden yleistä. Keskittymällä perustekijöihin (kirjanpitoarvoon) suhteessa osakekurssiin se voi virittää spekulatiivisen staattisen tuloksen, joka vääristää tällä hetkellä hintoja ylös-tai alaspäin., Yksittäisen yrityksen P/B-suhdeluvun vertailu ajan mittaan voi auttaa osoittamaan, onko se todennäköisesti tulevaisuudessa parempi vai huonompi.
Mutta P/B-suhde on lopussa päivä, ainoa tapa arvioida varastossa. Kuten Tadesse sanoo, siellä on paljon tietoa siellä harkita — todellinen ”eläintarha arvostus suhteet.”Ja sen lisäksi: miten pidät yrityksen ulkonäöstä ja sen tarjoamasta tuotteesta.