heikko lenkki rahapolitiikka on yhteys rahaa osakkeita ja rahaa liikkeellä, niin sanottu rahan kiertonopeus. Rahan kiertonopeudella tarkoitetaan rahaliikenteen tiheyttä taloudessa. Yksi rahayksikkö palvelee useita liiketoimia ajan mittaan.
Koska ”rahaa” ei ole selvä termi, ulottuvuus rahan määrä riippuu määritelmästä yhteensä., Määrittämään rahan kiertonopeus, raha-viranomaiset käyttävät erilaisia aggregaatteja, kuten rahaperusta tai raha varastossa M1 (käteinen ja talletukset) tai laajempi aggregaatit M2-tai M3-viittauksina.
ensimmäisessä tapauksessa, määritelmä vastaa kysymykseen, mitä tekijä, määrä rahaperustan muuttuu nimellinen bruttokansantuote. Kun käytetään M1: tä, kysymys on siitä, millä kertoimella Käteinen ja talletukset moninkertaistuvat nimelliseen kansantuloon.,
Mitä aggregaattina, rahan kiertonopeus voi vahvistaa tai heikentää muutoksen määrä rahaa. Se countermovement nopeus voi muuttaa kasvua varasto rahaa osaksi supistuminen tai kääntää raha supistuminen kaluston laajennus. Inflaatio-odotukset johtavat korkeampi suhde rahan kiertonopeus, kun deflaatio ja dis-inflaatio-odotuksiin, johtaa pienempi suhde nopeuden.
rahaliikenteen tiheys riippuu yksittäisten rahankäyttäjien päätöksistä taloudessa., Kun ihmiset päättää käyttää enemmän rahaa nopeasti, nopeus nousee, ja tämä nopeuttaisi vaikutus laajentamiseen raha varastossa. Kun taas yleisö käyttää saatavilla olevaa rahaa hitaammin, nopeus laskee. Tällaiset toimet olisi offset vaikutus laajentamiseen varastossa rahaa, tai, jos kyseessä on vähentäminen varastossa rahaa, nopeuttaa supistuminen.
rahan kiertonopeuteen kohdistuu voimakkaita heilahduksia. Koska suhde ei ole vakaa, rahahuollon muutosten vaikutuksista ei ole varmuutta. Nopeutta ei voi hallita työkaluilla., Rahaviranomaiset eivät osaa ennakoida, miten rahan nopeus muuttuu. Trendit voivat olla pitkiä tai lyhyitä, ja kun ne ovat pitkiä ja näyttävät vakailta, ne voivat muuttua äkillisesti. Luotettava laskelma tulevasta trendistä ei ole mahdollinen, vaikka datapisteitä olisi paljon.
Kuten kuvaaja osoittaa, osoittaa, rahan kiertonopeus romahti Suuren Laman aikana 1930-luvulla. Pitkän ajan kasvu nopeuden kesti 1940-luvun lopulla, kunnes 1980 ennen trendi kääntyi taas alaspäin., Vielä jyrkempi hidastuminen tapahtui finanssikriisin puhjettua vuonna 2008.
1980-luvun laskusuhdanne tapahtui sen jälkeen, kun keskuspankki (FED) oli ottanut käyttöön uuden rahapolitiikkansa. Kävi ilmi, että toteutetut toimenpiteet olivat aiottua rajoittavampia. Keskuspankin päättäjät olettivat vuosikymmenten mittaisen trendin jatkuvan. Yhdysvaltain korko nousi, ja Yhdysvaltain talous syöksyi taantumaan, joka veti monet velkaantuneista kehitysmaista maksukyvyttömyyteen., Petollinen suhde rahan ja nimellinen bruttokansantuote vuosikymmenten aikana ennen 1980 aiheuttama FED implantti entistä kireämpää rahapolitiikkaa kuin oli tarkoitus.
Hallinnan Menetys
maan keskuspankki on työkaluja, joilla voit hallita raha-pohja, mutta se ei voi määrittää, miten ja missä määrin keskuspankin raha tulee talouteen ja onko supistavia tai elvyttävä tarkoitus keskuspankin vahvistuu tai keskeytetty yksittäisten talouden toimijoiden käyttää rahaa.,
viimeisin esimerkki tällaisesta politiikan epäonnistumisesta on ns. Supistuminen kiertonopeuden rahaa selittää, miksi massiivinen kasvu rahaperusta Yhdysvaltain keskuspankki ei ole johtanut hintojen inflaatio.
Koska kriisi 2008, Fed on nostanut raha-tukikohta 872.3 miljardia elokuussa 2008 4,1 biljoonaa YHDYSVALTAIN dollaria vuonna elokuu 2014. Hintataso ei kuitenkaan noussut odotetusti. Se ei myöskään johtanut toivottuun talouden voimakkaaseen elpymiseen., Laajentaminen rahan hankaloittaa jyrkkä lasku suhde velocity 17 neljä (Kuva 1).
niin paljon kuin FED ei kymmenen viime vuoden aikana kyennyt vankkaan nousuun, sillä on vaikeuksia hillitä hintainflaatiota tulevaisuudessa. Jos kiertonopeuden pitäisi nousta nopeammin kuin keskuspankki voi ja haluaa nostaa korkoja ja supistaa rahan, menoja olisi karannut käsistä.,
tulevina vuosina, saatamme kohdata ongelma, että tarkoitus keskuspankki käänteinen sen politiikka määrällinen keventäminen ’kapenee’ isku-up rahaperustaa epäonnistuu, kun suhde rahan kiertonopeus nousee jälleen. Viimeaikaiset tiedot osoittavat, että tällainen suuntaus voi olla tekeillä.
Vaikka heikoin lenkki, nopeus verenkiertoa ei ole ainoa heikko lenkki rahapolitiikan välittymismekanismin toimintaa. Rahapolitiikan ongelmat alkavat rahan riittävän määritelmän löytämisestä.,
Epäilyksiä jatkaa vaikutuksia keskuspankkien saldot saldot liikepankit. Teoriassa yhteys rahan M1 kerrottuna sen nopeuden ja nimellinen bruttokansantuote on vaativissa identiteettiä. Mutta todellinen ongelma on läpinäkymätön, koska kukaan ei tiedä tarkalleen, kuinka paljon raha impulsseja edistää reaalitalouteen tai vaikuttaa lähinnä nimellinen arvojen kautta hintatasoon.
keskuspankkiirien lupaus toimia kansakunnan rahojen hoitajana on suuri illuusio., Vielä naurettavampaa on keskuspankkiirien väite siitä, että ne voisivat pitää talouden matalan inflaation talouskasvun tiellä.
pikemminkin päinvastoin. Keskuspankeista on tullut kaikkialla vallitsevan moraalikadon lähde rahoitusjärjestelmässä. Näin keskuspankkitoiminta itsessään luo epävakautta, jota se lupaa ehkäistä ja parantaa. On traagisen käänteen tässä tilanteessa, että kun kriisit esiintyä, yleisö saatiin uskomaan, että syyllinen on vapaa markkinatalous, kun todellisuudessa se on hallituksen ja keskuspankin interventiopolitiikkaa, että tuotettu sotku.,