Nel corso delle ultime settimane, ho scritto su diversi pregiudizi cognitivi. I pregiudizi cognitivi sono scorciatoie mentali che tutti usiamo, ma se non stiamo attenti, possono portarci fuori strada. Questo è senza dubbio il caso quando si tratta di investire e le insidie di eccesso di fiducia pregiudizi e pregiudizi senno di poi.,
Come suggerisce il nome, il bias di eccessiva fiducia implica avere più fiducia di quanto si dovrebbe oggettivamente avere in due categorie generali: la precisione delle proprie previsioni e il grado di certezza che la propria previsione sia corretta. Un esempio di sovrastima della precisione potrebbe comportare la stima dell’intervallo di valore di uno stock in un dato periodo. L’analista soggetto a eccessiva fiducia potrebbe assumere un guadagno o una perdita di non più del 15% in un dato anno, anche se la storia (e molto probabilmente l’esperienza post-previsione) mostra una gamma molto più ampia.,
Il secondo tipo di bias di overconfidence è la certezza di overconfidence, e vediamo che quando un gruppo rivendica un livello di fiducia più alto di quello che l’esperienza successiva dimostra avrebbe dovuto essere il caso. Numerosi studi hanno dimostrato che gli esaminandi rispondendo a domande fattuali dichiarato che erano molto più sicuri di quanto i risultati dei test hanno dimostrato che avrebbero dovuto essere. Ad esempio, i soggetti del test potrebbero dire ai ricercatori che sono al 90% certi che ogni risposta è giusta, mentre i punteggi dei test sono in media molto inferiori al 90%. Quelli di voi che sono insegnanti potrebbero ben relazionarsi con questo fenomeno.,
Come nel caso di altri pregiudizi, i pregiudizi sull’eccessiva fiducia sono strettamente intrecciati e rinforzati da altri pregiudizi. Overconfidence funziona mano nella mano con bias di conferma quando si evita o sconti informazioni che vanno contro le proprie decisioni. Per gli investitori, l’eccessiva fiducia può portare alla mancanza di diversificazione in un portafoglio quando si presume che un investimento non possa andare storto., Come investitori stessi, mantenere portafogli veramente diversificati e apportare modifiche incrementali solo quando le valutazioni sono estremamente attraenti o poco attraenti è la chiave per evitare pregiudizi di eccessiva fiducia.
Un altro pregiudizio che usiamo per confortarci sull’accuratezza del nostro giudizio è il pregiudizio del senno di poi. Questa è la convinzione spesso errata che “lo sapevi da sempre” o più precisamente, la convinzione di aver predetto l’esito di un particolare evento fin dall’inizio.,
Ci sono stati molti studi condotti per confermare il pregiudizio del senno di poi, ma un esempio aneddotico è probabilmente più illustrativo: la crisi finanziaria del 2008. Sembra che non manchino i commentatori della stampa e della televisione che sostengono che il fatto che ci sarebbe stata una crisi finanziaria era accecamente ovvio – e il risultato avrebbe dovuto essere evidente a chiunque prestasse attenzione.,
Mentre concederò che la bolla immobiliare fosse abbastanza ovvia per chiunque prestasse attenzione – (abbiamo scritto un articolo sui rendimenti immobiliari fuori misura nel 2005) – ciò che non era affatto ovvio erano le ripercussioni di srotolare quella bolla. Ciascuno degli effetti a catena-dal grado di esposizione da parte delle banche al ruolo distruttivo dei derivati al crollo della liquidità all’interno del sistema finanziario era previsto da pochi in via di estinzione.,
Uno dei fattori fondamentali nel bias del senno di poi è che dopo che si è verificato un evento, dimentichiamo il possibile numero di risultati che potrebbero essere accaduti e il risultato che si è verificato diventa “ovvio.” Il problema con il senno di poi è che porta gli investitori ad avere più fiducia nelle loro decisioni di quanto dovrebbero avere. In breve, si nutre di pregiudizi di eccessiva fiducia.
Se vuoi evitare pregiudizi di eccessiva fiducia e pregiudizi del senno di poi, inizia con umiltà. Solo sapendo che sono soggetti a questi pregiudizi è utile in sé e per sé., Oltre a ciò, però, considera di documentare in tempo reale le tue decisioni chiave e le convinzioni che hanno guidato quelle decisioni. In questo modo è possibile fornire il feedback necessario per migliorare il processo decisionale nel tempo.