de olie-en gasindustrie is gewoonlijk onderverdeeld in drie belangrijke sectoren: upstream (of exploratie en productie – E&P), midstream en downstream. De upstreamsector omvat het zoeken naar potentiële ondergrondse of onderwatervelden voor ruwe olie en aardgas, het boren van exploratieputten en vervolgens het boren en exploiteren van putten die de ruwe olie of het ruwe aardgas aan de oppervlakte brengen.,
Upstream-industrie heeft van oudsher het grootste aantal fusies, overnames en afstotingen meegemaakt. M&een activiteit voor upstream olie-en gasdeals bedroeg in 2012 254 miljard dollar in 679 deals. Een groot deel van deze M&A, 33% in 2012, werd gedreven door de onconventionele/schalieboom vooral in de VS, gevolgd door de Russische Federatie en Canada.
De geaggregeerde waarde van Upstream e&p activa beschikbaar voor verkoop (Deals in Play) bereikte een recordhoogte van $135 miljard in Q3-2013., De waarde van deals in het spel verdubbelde van $ 46 miljard in 2009 naar $ 90 miljard in 2010. Met lopende m&een activiteit bleef het niveau bijna hetzelfde en bereikte $85 miljard in Dec-2012. Echter, de eerste helft van 2013 zag ongeveer $ 48 miljard van de netto nieuwe activa op de markt komen. Opmerkelijk is dat de totale waarde van de transacties in het spel in Q3-2013 bijna verdrievoudigde ten opzichte van 2009 op $46 miljard, in minder dan vier jaar.