Wat Is WACC?
in investerings termen geeft WACC het gemiddelde percentage weer dat bedrijven betalen om hun totale activiteiten te financieren. WACC wordt berekend door het opnemen van aandelenbeleggingen uit de verkoop van aandelen, evenals eventuele operationele schulden die zij oplopen (met betrekking tot de ondernemingswaarde van de onderneming).
WACC geeft aan hoeveel een onderneming moet verdienen aan haar bestaande activa om de belangen van zowel haar beleggers als debiteuren te behartigen., Als u overweegt te investeren in een bedrijf, het begrijpen van deze meting kan u helpen bepalen of de voorraad ruimte heeft om te groeien of als de vooruitgang wordt beperkt door hoe het bedrijf wordt gefinancierd.
waar staat WACC op de balans?
WACC wordt vaak vereenvoudigd als de ” kosten van kapitaal “en kan worden aangeduid als”rechts financiën”. In grootboeken geeft de rechterzijde van het begrotingsblad altijd een overzicht van de gecombineerde financieringsbronnen die een bedrijf gebruikt (inclusief financiering en schuld)., De belangrijkste factoren die worden gebruikt om WACC te berekenen bevinden zich dus aan de rechterkant van de balans.
wat vertelt WACC ons?
voor beleggers is WACC belangrijk omdat hierin wordt beschreven hoeveel geld een bedrijf moet verdienen om rendement voor stakeholders te bieden. Zoals de naam al doet vermoeden, kunnen de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal veranderen op basis van verschillende factoren, waaronder het rendement op het eigen vermogen.
een toenemende WACC suggereert dat de waardering van het bedrijf naar beneden kan gaan omdat het meer vreemd-en eigenvermogensfinanciering gebruikt om te functioneren., Aan de andere kant, een dalende WACC toont het bedrijf groeit de winst en vertrouwen minder op externe financiering.
WACC-formule
omdat WACC niet direct in de jaarrekening wordt weergegeven, moet deze worden berekend op basis van de informatie die beschikbaar is op kwartaalstaten. De gewogen gemiddelde kapitaalkostenformule is:
welk kapitaal wordt uitgesloten bij de berekening van WACC?
bij het gebruik van WACC voor het berekenen van de kosten van schuld richt zich op de twee financieringsbronnen: aandelenfinanciering en schuldfinanciering. Crediteuren en overlopende posten worden in de WACC-formule niet in aanmerking genomen., Deze bronnen van inkomsten worden niet geleverd door crediteuren of beleggers, dus worden ze niet toegevoegd aan WACC.
Wat Is een goede WACC?
als algemene regel suggereert een lagere WACC dat een bedrijf in een uitstekende positie verkeert om goedkoper projecten te financieren, hetzij door de verkoop van aandelen of door het uitgeven van obligaties op hun schuld. Het bedrijf produceert genoeg door middel van inkomsten om de totale schuld belasting te verminderen en het verstrekken van continue rendement aan beleggers, die fondsenwerving rondes kan aanmoedigen om de groei te stimuleren.,
als een bedrijf een hogere WACC heeft, suggereert het dat het bedrijf meer betaalt om zijn schuld of het kapitaal dat het verzamelt te betalen. Als gevolg hiervan kan de waardering van de onderneming afnemen en kan het totale rendement voor beleggers lager zijn.
is een hoge WACC slecht of goed?
hoewel een hogere WACC een reden tot bezorgdheid kan lijken, is het niet noodzakelijk een negatief cijfer voor een bedrijf. In sommige situaties kan een bedrijf bedrijfsobligaties uitgeven om bedrijfsuitbreiding te stimuleren of nieuwe fysieke activa te kopen. Zelfs wanneer WACC wordt geminimaliseerd, is het aannemelijk dat dit na verloop van tijd zal worden ontkend., Een bedrijfsprospectus biedt vaak inzicht in waarom een bedrijf schulden ophaalt of aandelenfinanciering ziet, wat u – naast WACC – kan helpen bepalen of het een goede investering is.
kan WACC nul zijn?
omdat WACC zowel vreemd als uitstaand eigen vermogen in een bedrijf beschouwt, kan WACC niet nul zijn. Als een bedrijf geen schuld heeft, dan zal zijn WACC alleen de meting van de eigenvermogensfinanciering zijn, met behulp van het capital asset pricing model. Integendeel, als een bedrijf nul investeerders heeft, dan wordt de WACC gebruikt om de kosten van de schuld te berekenen.
kan de WACC worden aangepast?,
op zichzelf kan WACC niet worden aangepast. Echter, als een bedrijf begint met het nemen van extra risico door het uitbreiden van hun productlijn of diensten, kunnen de winsten en risico-aspecten van WACC worden aangepast. Bijvoorbeeld, het aanpassen van een bedrijf beta meting of de kosten van de schuld kan het model veranderen, het verstrekken van een analyse over hoe waarschijnlijk een project zal resulteren in positieve winsten.
WACC en discontovoet
WACC wordt gebruikt om het potentieel van een onderneming te bepalen op basis van haar huidige financieringsopties.,
de discontovoet is echter de rentevoet die beleggers gebruiken bij de berekening van de kasstroom via de discounted cash flow valuation. Een investeerder zou WACC gebruiken om het potentieel van een investering vandaag te bepalen, terwijl zij gedisconteerde cashflow zouden gebruiken om de tijdswaarde van geld en toekomstige rendementen te berekenen.
hoe WACC kan worden gebruikt om NPV
WACC te berekenen is belangrijk bij de berekening van de netto contante waarde (NPV) omdat het de huidige financieringskosten vertegenwoordigt., NCW wordt gebruikt om investeringsvoorstellen voor de toekomst te evalueren door rekening te houden met de tijdswaarde van geld en de discontovoet.
wanneer WACC wordt gebruikt om NPV te bepalen, geeft het uiteindelijk een visie op het potentiële succes van een expansie via investeringen. Projecten met een NCW van meer dan 0 suggereren dat een investeringsproject een positief rendement zal opleveren, wat wijst op een potentieel goede investering.
WACC voorbeeld
beschouw de financiële positie van twee ondernemingen in hetzelfde kwartaal:
gebruikmakend van de bovenstaande formule is de WACC voor een onderneming 0.,96 terwijl de WACC voor B Corporation 0,80 is. Op basis van deze cijfers zijn beide bedrijven bijna gelijk aan elkaar. Omdat B Corporation een hogere marktkapitalisatie heeft, is hun WACC echter lager (wat een potentieel betere investeringsmogelijkheid oplevert dan een onderneming).
waar te vinden WACC op de jaarrekening
bedrijven adverteren gewoonlijk hun WACC niet op hun jaarrekening. Echter, door het begrijpen van verschillende factoren over een bedrijf, is het gemakkelijk om hun gewogen gemiddelde kosten van kapitaal te bepalen.,
om WACC te berekenen, moet u een kwartaaloverzicht lezen om de factoren te vinden die worden gebruikt in ons voorbeeld van gewogen gemiddelde kapitaalkosten. Terwijl de huidige marktkapitalisatie en het belastingtarief gemakkelijk te vinden is, vereist de marktwaarde van de schuld dat beleggers de volledige schuldlading berekenen als één enkele obligatiecoupon met behulp van de obligatiekoers-formule.
WACC vs. CAPM
terwijl WACC een meting is van het gemiddelde dat een bedrijf van plan is te betalen op zijn financieringsopties (inclusief aandelen en schulden).,
het capital asset pricing model (CAPM) meet het potentiële rendement van investeringen, vooral wanneer er een hoog risico aan verbonden is. Terwijl WACC laat zien hoeveel geld een bedrijf nodig heeft om waarde te bieden voor stakeholders, CAPM suggereert als een aandeel tegen een bepaalde prijs is een goede of slechte aankoop op basis van risico en rendement.
WACC vs IRR
WACC en internal rate of return (IRR) meten twee verschillende concepten., Terwijl WACC de kosten van operaties meet door middel van financiering, meet het interne rendement het break-even point voor een specifiek project of investering. IRR is nuttig voor zowel het meten van het verwachte rendement als het bepalen of een investering de moeite waard is.