f: Jag tittar på att försöka köpa en befintlig teashop. Ägaren sa att göra honom ett erbjudande, men jag är inte säker på det bästa sättet att bestämma värdet av verksamheten. Ber jag att få se hans böcker eller värdesätter jag det baserat på den befintliga kundkretsen? Vilken typ av tidsram behöver jag göra detta till verklighet? När jag har ett erbjudande och det accepteras, Var går jag därifrån?,
A: Det finns många sätt att värdera ett företag. Det finns inget ”rätt” sätt, men du kan förmodligen komma med flera fel. I slutändan är verksamheten värt vad du tycker att det är värt, baserat på de kriterier du anger. Men du kan göra din uppskattning genom att använda flera olika sätt att värdera verksamheten och sedan välja den blandning som speglar din slutliga värde uppskattning.
Du kan börja med att titta på värdet av företagets tillgångar. Vad äger verksamheten? Vilken utrustning? Vilken inventering?, När allt kommer omkring måste du köpa alla samma saker om du startade en teashop från början, så verksamheten är värd åtminstone ersättningskostnaden. Balansräkningen kan ge dig en bra indikation på värdet av företagets tillgångar. Om företaget inte har en bra uppsättning böcker, Tänk två gånger om att köpa den. Du kan bli dåligt bränd om de nuvarande ägarna inte ens vet exakt om verksamheten är lönsam eller inte.
den andra värderingen närmar sig alla tänk på ett företag som en ström av kontanter. De värdesätter ett företag genom att försöka komma med ett värde för den strömmen av kontanter.,
intäkter är den värsta approximationen av ett företags värde. Om verksamheten säljer $ 100,000 per år, kan du se det som en $ 100,000 intäktsström. Ofta, företag värderas till en multipel av deras intäkter. Multipeln beror på branschen. Till exempel, ett företag kan vanligtvis sälja för ”två gånger försäljning” eller ”en gånger försäljning.”Om du har en bra börsmäklare, kan han eller hon kanske hjälpa dig att undersöka typiska försäljningsmultipler för din bransch. En bra affärsmäklare kan också hjälpa dig om han eller hon har gjort värderingar i branschen du undersöker.,
men tyvärr betyder intäkter inte vinst. Om till exempel, hur mycket skulle du betala för ett företag som hade en pågående $4 miljarder per år intäkter som du måste pumpa ytterligare $380 miljoner per år till bara för att hålla den flytande?
det är därför intäkter spelar roll och varför multiplar av intäkter kan vara ett bättre sätt att tänka på värdering. Om ett företag hade en vinst på $ 10,000, att kontanter kan användas för tillväxt eller utdelning till dig, aktieägaren. Uppskatta resultatet för de närmaste åren och fråga hur mycket den inkomstströmmen är värd för dig. Men var försiktig., Inte bara anta att resultatet kommer att vara stabil. Konkurrens, förändringar i leverantörspriser och en minskande bransch kan påverka resultatet. Se till att reflektera det i dina prognoser.
Warren Buffett använder vad som kallas en diskonterad kassaflödesanalys. Han tittar på hur mycket kontanter verksamheten genererar varje år, projicerar det i framtiden och beräknar sedan värdet av det kassaflödesflödet ”diskonterat” med den långsiktiga Statsskuldväxelräntan. Det finns inget utrymme att förklara teorin eller beräkningen här, men du kan göra det i Excel med NPV ”nettonuvärde” – funktionen.,
en snabb och smutsig teknik är att dela upp det nuvarande årliga resultatet med den långsiktiga Statsskuldväxelkursen. Till exempel, om butiken tjänar $10,000/år och t-räkningar återvänder 3 procent ränta, verksamheten motsvarar $333,333 värde av T-räkningar ($10,000/3 procent=$333,333, så $333,333 investerat i T-räkningar skulle returnera samma $10,000 inkomst). Så om du hade $ 333,333, du kan tjäna din $ 10,000 / år genom att investera i t-räkningar med mycket mindre ansträngning än att köra butiken. Denna teknik sätter en övre gräns för din värdering., När allt kommer omkring, varför skulle du spendera mer än $ 333,333 på en butik när du kunde tjäna mer genom att spendera samma pengar i t-räkningar? Med hjälp av denna snabba och smutsiga teknik förutsätter naturligtvis att teashopen kommer att ha samma resultat år efter år och förutsätter att endast monetär avkastning är viktig.
dessa tekniker-tillgångs värdering, försäljning flera, resultat flera och kassaflödesanalys-värde den finansiella sidan av verksamheten. Ickefinansiella överväganden spelar också in. Du kan betala mer för en teashop om det är bredvid en restaurang du äger, eftersom den kombinerade verksamheten kan vara värt mer., Eller kanske har du bara alltid drömt om att äga en teashop. Men var försiktig med att låta dina drömmar påverka din värdering för mycket. Jag hoppas att dessa idéer ger dig ett försprång i att värdera verksamheten. Jag skulle också rekommendera dig att få din bankir involverad i värderingen. Eftersom din bankir kommer att hjälpa finansiera verksamheten, han eller hon kommer att ha en bra känsla för hur man gör en bra värdering för butiker i ditt område.