Panik av 1837

krisen följde en period av ekonomisk expansion från mitten av 1834 till mitten av 1836. Priserna på mark, bomull och slavar steg kraftigt under dessa år. Bommen ursprung hade många källor, både inhemska och internationella. På grund av de speciella faktorerna (Specie cirkulär) av internationell handel kom rikliga mängder silver in i USA från Mexiko och Kina. Markförsäljning och importavgifter genererade också betydande federala intäkter., Genom lukrativ bomullsexport och marknadsföring av statsstödda obligationer på brittiska penningmarknader förvärvade USA betydande kapitalinvesteringar från Storbritannien. Obligationerna finansierade transportprojekt i USA. Brittiska lån, som gjorts tillgängliga via angloamerikanska bankhus som Baring Brothers, underblåste mycket av USA: s västerut expansion, infrastrukturförbättringar, industriell expansion och ekonomisk utveckling under antebellum-eran.,

från 1834 till 1835 upplevde Europa extremt välstånd, vilket resulterade i förtroende och ökad benägenhet för riskabla utländska investeringar. År 1836 märkte direktörerna i Bank of England att dess monetära reserver hade minskat kraftigt de senaste åren på grund av en ökning av kapitalspekulation och investeringar i amerikansk transport. Omvänt ökade förbättrade transportsystem utbudet av bomull, vilket sänkte marknadspriset. Bomullspriserna var säkerhet för lån, och USA: s cotton kings fallerade., År 1836 och 1837 LED amerikanska vetegrödor också av Hessian fly and winter kill som orsakade priset på vete i Amerika att öka kraftigt, vilket orsakade amerikanskt arbete att svälta.

hungern i Amerika kände sig inte av England, vars vetegrödor förbättrades varje år från 1831 till 1836, och den europeiska importen av amerikanskt vete hade sjunkit till ”nästan ingenting” till 1836. Direktörerna i Bank of England, som vill öka monetära reserver och att dämpa amerikanska standardvärden, indikerade att de gradvis skulle höja räntorna från 3 till 5 procent., Den konventionella finansiella teorin ansåg att bankerna skulle höja räntorna och begränsa utlåningen när de stod inför låga monetära reserver. Att höja räntorna, enligt lagarna om tillgång och efterfrågan, var tänkt att locka specie eftersom pengar i allmänhet flyter där det kommer att generera störst avkastning om lika risk bland möjliga investeringar antas., I den öppna ekonomin på 1830-talet, som präglades av frihandel och relativt svaga handelshinder, överfördes den hegemoniska maktens penningpolitik (i detta fall Storbritannien) till resten av det sammankopplade globala ekonomiska systemet, inklusive USA. Resultatet var att när Bank of England höjde räntorna tvingades stora banker i USA att göra detsamma.

När New York-banker höjde räntorna och skalade tillbaka på utlåningen var effekterna skadliga. Eftersom priset på en obligation har ett omvänt förhållande till avkastningen (eller räntan), skulle ökningen av rådande räntor ha tvingat ner priset på amerikanska värdepapper. Viktigt, efterfrågan på Bomull rasade. Priset på Bomull sjönk med 25% i februari och mars 1837. Den amerikanska ekonomin, särskilt i de sydliga staterna, var starkt beroende av stabila bomullspriser., Intäkter från bomullsförsäljning gav finansiering för vissa skolor, balanserade landets handelsunderskott, befäste US-dollarn och upphandlade valutaintäkter i Brittiska Pund, då världens reservvaluta. Eftersom Förenta staterna fortfarande var en övervägande jordbruksekonomi som var inriktad på export av stapelgrödor och en begynnande tillverkningssektor, hade en kollaps i bomullspriserna massiva efterverkningar.

i USA fanns det flera bidragande faktorer., I juli 1832, President Andrew Jackson vetoed räkningen att recharter den andra banken i USA, nationens centralbank och skattemyndigheten. När banken avvecklade sin verksamhet under de kommande fyra åren, mildrade de statliga bankerna i väst och söder sina utlåningsstandarder genom att upprätthålla osäkra reservförhållanden. Två inrikespolitiska åtgärder förvärrade en redan instabil situation. Den Specie cirkulär av 1836 mandat att västra länder kunde köpas endast med guld och silver mynt., Cirkuläret var en verkställande order utfärdad av Jackson och gynnad av senator Thomas Hart Benton i Missouri och andra hårda pengar förespråkare. Dess avsikt var att stävja spekulationer i offentliga länder, men cirkuläret utlöste en fastighets-och råvarupriskrasch eftersom de flesta köpare inte kunde komma med tillräckliga hårda pengar eller ”specie” (guld-eller silvermynt) för att betala för marken. För det andra placerade insättnings-och distributionslagen från 1836 federala intäkter i olika lokala banker, derrisivt kallade ”pet-banker” över hela landet. Många av bankerna var belägna i väst., Effekten av båda politikerna var att överföra specie bort från landets främsta kommersiella centra på östkusten. Med lägre monetära reserver i sina valv, stora banker och finansiella institutioner på östkusten var tvungen att skala tillbaka sina lån, vilket var en viktig orsak till panik, förutom fastighetsolyckan.

amerikanerna tillskrivna orsaken till paniken huvudsakligen till inhemska politiska konflikter., Demokrater skyllde vanligtvis bankirerna, och Whigs skyllde Jackson för att vägra att förnya stadgan för Förenta staternas Bank och om återkallande av statliga medel från banken. Martin Van Buren, som blev president i mars 1837, skylldes till stor del för paniken trots att hans invigning hade föregått paniken med bara fem veckor., Van Burens vägran att använda regeringens ingripande för att ta itu med krisen, såsom nödhjälp och ökande utgifter för offentliga infrastrukturprojekt för att minska arbetslösheten, anklagades av sina motståndare för att bidra ytterligare till svårigheten och varaktigheten av den depression som följde paniken. Jacksonian Democrats skyllde å andra sidan Förenta staternas Bank för både finansiering av skenande spekulation och införande av inflationära papperspengar., Vissa moderna ekonomer ser Van Burens avregulatoriska ekonomiska politik som framgångsrik på lång sikt och hävdar att den spelade en viktig roll för att återuppliva banker efter paniken.