olje – och gasindustrin är vanligtvis uppdelad i tre huvudsektorer: uppströms (eller prospektering och produktion – E&P), mittströms och nedströms. Uppströmssektorn omfattar sökning efter potentiella underjordiska eller undervattens råolja och naturgas fält, borrning undersökande brunnar, och därefter borrning och drift av brunnar som återvinna och föra råolja eller rå naturgas till ytan.,
Uppströmsindustrin har traditionellt upplevt det högsta antalet fusioner, förvärv och avyttringar. M&en aktivitet för uppströms olje-och gasavtal under 2012 uppgick till $254 miljarder i 679 erbjudanden. En stor del av denna m&a, 33% i 2012, drevs av den okonventionella/skifferboomen speciellt i USA följt av Ryska federationen och Kanada.
det sammanlagda värdet av uppströms E&p-tillgångar som är tillgängliga för försäljning (erbjudanden i spel) nådde en rekordhög på $135 miljarder i Q3-2013., Värdet av erbjudanden i spel fördubblades från $ 46 miljarder i 2009 till $ 90 miljarder i 2010. Med pågående m&a aktivitet förblev nivån nästan densamma och nådde $85 miljarder i Dec-2012. Men första halvåret 2013 såg cirka $ 48 miljarder netto nya tillgångar kommer på marknaden. Anmärkningsvärt, det totala värdet av erbjudanden i spel i Q3-2013 nästan tredubblats under 2009 på $ 46 miljarder ,på mindre än fyra år.