Vad Är WACC?
i investeringsvillkor visar WACC den genomsnittliga ränta som företag betalar för att finansiera sin totala verksamhet. WACC beräknas genom att inkludera kapitalinvesteringar från försäljning av aktier samt eventuell operativ skuld som de ådrar sig (med avseende på företagets företagsvärde).
WACC visar hur mycket ett företag måste tjäna på sina befintliga tillgångar för att tillfredsställa både sina investerares och gäldenärers intressen., Om du funderar på att investera i ett företag, förstå denna mätning kan hjälpa dig att avgöra om dess lager har utrymme att växa eller om dess framsteg begränsas av hur verksamheten finansieras.
Var finns WACC i balansräkningen?
WACC förenklas ofta som ”kapitalkostnaden” och kan kallas ”finanser på höger sida”. I liggare listar den högra sidan av budgetbladet alltid de kombinerade finansieringskällor som ett företag använder (inklusive finansiering och skuld)., Således är de nyckelfaktorer som används för att beräkna WACC på höger sida av balansräkningen.
vad säger WACC oss?
för investerare är WACC viktigt eftersom det beskriver hur mycket pengar ett företag måste göra för att ge avkastning för intressenter. Som namnet antyder kan den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden ändras på grundval av flera faktorer, inklusive avkastningen på eget kapital.
en ökande WACC föreslår att företagets värdering kan gå ner eftersom det använder mer skuld-och aktiefinansiering för att fungera., På motsatt sida visar en minskande WACC att företaget ökar resultatet och förlitar sig mindre på extern finansiering.
WACC-formel
eftersom WACC inte är direkt representerad i finansiella rapporter måste den beräknas utifrån den information som finns tillgänglig i kvartalsrapporter. Den vägda genomsnittliga kostnaden för kapitalformeln är:
vilket kapital är uteslutet vid beräkning av WACC?
När WACC används för att beräkna skuldkostnaden fokuserar man på de två finansieringskällorna: kapitalfinansiering och skuldfinansiering. Leverantörsskulder och upplupna kostnader beaktas inte i WACC-formeln., Dessa inkomstkällor tillhandahålls inte av borgenärer eller investerare, så de läggs inte till WACC.
Vad är en bra WACC?
som en allmän regel tyder en lägre WACC på att ett företag är i främsta position för att billigare finansiera projekt, antingen genom försäljning av aktier eller emission av obligationer på sin skuld. Verksamheten producerar tillräckligt med resultat för att minska den totala skuldbelastningen och ge kontinuerlig avkastning till investerare, vilket kan uppmuntra insamlingsrundor för att stimulera tillväxten.,
om ett företag har en högre WACC, föreslår det att företaget betalar mer för att betjäna sin skuld eller det kapital de höjer. Som ett resultat kan företagets värdering minska och den totala avkastningen till investerare kan vara lägre.
Är en Hög WACC Dålig eller Bra?
även om en högre WACC kan verka som en anledning till oro, är det inte nödvändigtvis ett negativt märke för ett företag. I vissa situationer kan ett företag emittera företagsobligationer för att driva företagsexpansion eller köpa nya fysiska tillgångar. Även när WACC minimeras är det troligt att detta kommer att negeras över tiden., Ett företagsprospekt kommer ofta att ge insikt i varför ett företag höjer skulden eller ser kapitalfinansiering, vilket – tillsammans med WACC – kan hjälpa dig att avgöra om det är en bra investering.
Kan WACC Vara Noll?
eftersom WACC anser både skuld och utestående eget kapital i ett företag, kan WACC inte vara noll. Om ett företag har noll skuld, kommer dess WACC endast att vara värderingen av sin kapitalfinansiering, med hjälp av prissättningsmodellen för kapitaltillgångar. Tvärtom, om ett företag har nollinvesterare, används WACC för att beräkna skuldkostnaden.
Kan WACC Justeras?,
i sig kan WACC inte justeras. Om ett företag börjar ta på sig ytterligare risk genom att utöka sin produktlinje eller tjänster, kan WACC: s vinster och riskaspekter justeras. Till exempel kan justering av ett företags beta-mätning eller skuldkostnaden ändra modellen, vilket ger analys av hur sannolikt ett projekt kommer att resultera i positiva vinster.
WACC och diskonteringsränta
WACC används för att bestämma ett företags potential baserat på dess nuvarande finansieringsalternativ.,
diskonteringsräntan är dock den ränta som investerare använder vid beräkning av kassaflödet genom den diskonterade kassaflödesvärderingen. En investerare skulle använda WACC för att bestämma potentialen i en investering idag medan de skulle använda diskonterat kassaflöde för att redovisa tidsvärdet av pengar och projekt framtida avkastning.
hur WACC kan användas för att beräkna NPV
WACC är viktigt vid beräkningen av nettonuvärde (NPV) eftersom det representerar de nuvarande kostnaderna för finansiering., NPV används för att utvärdera investeringsförslag för framtiden genom att ta hänsyn till tidsvärdet av pengar och diskonteringsränta.
När WACC används för att bestämma NPV, ger det i slutändan en vision om den potentiella framgångsfrekvensen för en expansion via investeringar. Projekt med ett nettonuvärde över 0 tyder på att ett investeringsprojekt kommer att ge en positiv avkastning, vilket tyder på en potentiellt bra investering.
WACC exempel
överväga den finansiella ställningen för två företag i samma kvartal:
med hjälp av formeln ovan, WACC för ett företag är 0.,96 medan WACC för B Corporation är 0.80. Baserat på dessa siffror är båda företagen nästan lika med varandra. Eftersom B Corporation har en högre börsvärde är dock deras WACC lägre (presenterar en potentiellt bättre investeringsmöjlighet än ett företag).
Var hittar man WACC på finansiella rapporter
företag annonserar vanligtvis inte sin WACC på sina finansiella rapporter. Men genom att förstå flera faktorer om ett företag är det lätt att bestämma deras vägda genomsnittliga kapitalkostnad.,
för att beräkna WACC måste du läsa igenom en kvartalsrapport för att hitta de faktorer som används i vårt exempel på viktad genomsnittlig kapitalkostnad. Medan nuvarande marknadsvärde och skattesatsen är lätt att hitta, marknadsvärdet av skulden kräver investerare att beräkna hela skuldbelastningen som en enda obligation kupong med hjälp av bond citat formel.
WACC vs CAPM
medan WACC är en mätning av det genomsnittliga a-företaget planerar att betala på sina finansieringsalternativ (inklusive aktier och skulder).,
prissättningsmodellen för kapitaltillgångar (CAPM) mäter den potentiella avkastningen på investeringar, särskilt när en hög risk är inblandad. Medan WACC visar hur mycket pengar ett företag behöver göra för att erbjuda värde för intressenter, föreslår CAPM om ett lager till ett visst pris är ett bra eller dåligt köp baserat på risk och avkastning.
WACC vs IRR
WACC och intern avkastning (IRR) mäter två olika begrepp., WACC mäter kostnaderna för verksamheten genom finansiering, men den interna avkastningsgraden mäter nollpunkten för ett visst projekt eller en viss investering. IRR är användbart både för att mäta den förväntade avkastningen och bestämma om en investering är värd.